去年5月份國務院發(fā)布的新“國九條”，明確提出了“鼓勵上市公司建立市值管理制度”的新要求,，一年多來,，上市公司紛紛圍繞這一要求，提出了加強市值管理的具體辦法和措施,，中介機構(gòu)也順勢而為,，迅速參與到上市公司的市值管理之中，為上市公司出謀劃策,，甚至直接幫助上市公司進行市值管理,。
而從一年多來的實際情況看,，雖然上市公司在市值管理方面取得了一定的成績，大多數(shù)公司的市值出現(xiàn)了大幅增長,。但是,，市值管理在實際操作中暴露出了許多矛盾和問題，特別是出現(xiàn)了很多虛假陳述,、內(nèi)幕交易,、市場操縱行為，一些公司通過概念來推高股價,、虛增市值的現(xiàn)象十分嚴重,。近一兩年來，互聯(lián)網(wǎng),、手游,、影視制作等概念風行一時，吸引投資者跟風炒作,。
在炒高股價,、推高市值的同時，各種內(nèi)幕交易,、高管減持,、大股東套現(xiàn)等現(xiàn)象也層出不窮。這樣的炒作中實現(xiàn)了高管和大股東利益最大化,，但一般投資者卻遭受了巨大損失或蒙受巨大風險,。
眼下，一些上市公司又在以員工持股的名義,，想借助市值管理,，掀起市場炒作之風，并牽涉內(nèi)幕交易等問題,。因為在提出員工持股的公司中相當一部分需要通過二級市場來實現(xiàn),，也就是說要想使持股員工獲取足夠的利益，就必須確保企業(yè)在二級市場的表現(xiàn)要越來越好,，股價越來越高,，否則，不僅無法實現(xiàn)員工持股的目標,，反而會使員工利益受到損害,。而從基本面情況看，很多這類公司并沒有保持股價穩(wěn)定上漲,、市值穩(wěn)定提高的條件與基礎(chǔ),，有的甚至還存在股價回落的壓力，在這種情況下,，通過市場操縱實現(xiàn)股價上漲,、市值增加,，甚至不惜與機構(gòu)勾結(jié)以推高股價，就成為了這些人的“竅門”,。因此,，員工持股可能成為市值管理中違規(guī)問題集中的新風險點。
加強市值管理,，根本目的是增強企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力,，提升企業(yè)的市場競爭力。正常情況下,，一個企業(yè)的市值高低標志著企業(yè)市場競爭能力大小,。凡是市值高的，一般都市場競爭力較強,，經(jīng)營狀況較好的,，反之是基本面差的，盈利能力弱的公司,。股票市值只有體現(xiàn)企業(yè)的價值，市值管理才是有價值的,，有利于所有股東的行為,。依靠炒作和操作增長的市值越多，泡沫越大,，風險也越大,，不僅對企業(yè)沒有幫助，還會給股市和股民帶來災難,，使企業(yè)成為投資者的陷阱,。
很顯然，目前股市已經(jīng)出現(xiàn)了很多市值與實際經(jīng)營能力不相符的上市公司,，一些公司股價高得出奇,，市值在不切實際的高送轉(zhuǎn)等操作下出現(xiàn)了脫離實際的增長，出現(xiàn)了大量泡沫,。一旦市場出現(xiàn)震蕩,，這些企業(yè)的股價就會大幅下跌，市值也會迅速縮水,。
對目前市場出現(xiàn)的借市值管理之名操縱股價和內(nèi)幕交易的行為必須嚴厲打擊,。一方面，要進一步完善相關(guān)的制度與辦法,，另一方面要加大檢查力度,，凡是與企業(yè)業(yè)務范圍不相符、與實際情況相背離,、完全屬于炒作的行為,，要采取措施加以抑制,。那些隨意更改名稱等行為誤導了投資者，不能完全放任不管,。同時,，要規(guī)范機構(gòu)行為，中介機構(gòu)在幫助企業(yè)加強市值管理時,，要嚴格禁止利用市值管理進行內(nèi)幕交易,，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)要嚴懲不貸。
總之,，不能讓市值管理成為少數(shù)企業(yè),、少數(shù)人謀取不義之財?shù)墓ぞ撸嬲屖兄倒芾沓蔀樘嵘髽I(yè)經(jīng)營能力和市場競爭力的重要手段,。
