中央國(guó)債登記結(jié)算公司“全國(guó)銀行業(yè)理財(cái)信息登記系統(tǒng)”日前發(fā)布的《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)年度報(bào)告（2014）》（下稱(chēng)“年報(bào)”）向市場(chǎng)展示了一幅銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)的全景圖。
從《年報(bào)》披露的各項(xiàng)數(shù)據(jù)可看出,，2014年全年,，繼續(xù)平穩(wěn)發(fā)展的銀行理財(cái)超越信托理財(cái)，領(lǐng)跑整個(gè)資管市場(chǎng),。與此同時(shí),，在監(jiān)管的持續(xù)發(fā)力下，“非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)”進(jìn)程持續(xù)推進(jìn),，而更加透明和符合理財(cái)本質(zhì)的開(kāi)放式凈值型產(chǎn)品的余額在一年內(nèi)增幅達(dá)到267.03%,。
全年終止到期理財(cái)產(chǎn)品中僅51只現(xiàn)虧損
根據(jù)《年報(bào)》披露的數(shù)據(jù)，2014年,，銀行理財(cái)規(guī)模繼續(xù)增長(zhǎng),。截至2014年末，全國(guó)開(kāi)展理財(cái)業(yè)務(wù)的525家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)共存續(xù)理財(cái)產(chǎn)品55012只,，資金余額15.02萬(wàn)億元,，較2013年末增長(zhǎng)4.78萬(wàn)億元，增幅46.68%,；2014年全年日均理財(cái)余額13.75萬(wàn)億元,，較2013年增長(zhǎng)4.16萬(wàn)億元，增幅43.38%,。
與此同時(shí),，截至2014年年末，銀行理財(cái)規(guī)模在各類(lèi)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中位居首位,，15.02萬(wàn)億元的銀行理財(cái)資金總額領(lǐng)先于信托公司信托資產(chǎn)總額,、保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用余額、證券公司受托管理本金總額和證券投資基金管理資產(chǎn)總額,。而在2013年末,，在各類(lèi)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中，信托公司信托資產(chǎn)總額居于首位,。
在規(guī)模擴(kuò)張的同時(shí),，銀行理財(cái)產(chǎn)品也為銀行創(chuàng)造了可觀收益。2014年，中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)銀行端收益約908.2億元,。銀行端實(shí)現(xiàn)收益是指理財(cái)產(chǎn)品從開(kāi)始發(fā)行銷(xiāo)售到產(chǎn)品終止兌付為止銀行實(shí)現(xiàn)的累計(jì)凈收入,，包括本行（含分支機(jī)構(gòu)）自行托管產(chǎn)品而收取的托管費(fèi)、本行（含分支機(jī)構(gòu)）自行投資管理而收取的理財(cái)產(chǎn)品管理費(fèi),、本行（含分支機(jī)構(gòu)）自行銷(xiāo)售產(chǎn)品而收取的銷(xiāo)售手續(xù)費(fèi),、超額留存收益、部分平盤(pán)價(jià)差收入等,。
而從客戶(hù)投資收益來(lái)看,，2014年，銀行理財(cái)市場(chǎng)累計(jì)兌付客戶(hù)收益7121.3億元,。全年終止到期的理財(cái)產(chǎn)品中有51只產(chǎn)品出現(xiàn)了虧損,，占全部終止到期產(chǎn)品的0.03%，該比例較2013年略有下降,；虧損理財(cái)產(chǎn)品本金的平均償還率是85.95%,。
投資非標(biāo)資產(chǎn)比例再下降
截至2014年末,，全部理財(cái)產(chǎn)品投資各類(lèi)資產(chǎn)余額15.77萬(wàn)億元,，涉及11大類(lèi)資產(chǎn)。從資產(chǎn)配置情況來(lái)看,，債券及貨幣市場(chǎng)工具,、銀行存款、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類(lèi)資產(chǎn)是理財(cái)產(chǎn)品主要配置的三大類(lèi)資產(chǎn),，共占理財(cái)產(chǎn)品投資余額的91.22%,。
其中，截至年末,，配置非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類(lèi)資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品余額約為3.30萬(wàn)億元,，占比約為20.91%，較2013年末的27.69%再次下降,。與之對(duì)應(yīng)的是,，理財(cái)產(chǎn)品配置在理財(cái)直接融資工具的資產(chǎn)占比已經(jīng)達(dá)到0.25%，余額為394億元,。理財(cái)直接融資工具在2013年底開(kāi)始試點(diǎn),，是監(jiān)管層力推“非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)”的重要舉措之一。單個(gè)理財(cái)直接融資工具必須與單個(gè)企業(yè)的債權(quán)融資相對(duì)應(yīng),，透明度更高,。
《年報(bào)》稱(chēng)，在監(jiān)管部門(mén)的積極引導(dǎo)和監(jiān)管下,，理財(cái)資金投向非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類(lèi)資產(chǎn)中重點(diǎn)監(jiān)控行業(yè)和領(lǐng)域的資金量也有所下降,，其余額從年初的2406.6億元降到年末的2125.4億元，下降281.2億元,，降幅達(dá)11.68%,。具體來(lái)看,，涉及“兩高一剩”行業(yè),、商業(yè)房地產(chǎn)（保障房除外）和地方融資平臺(tái)的非標(biāo)資產(chǎn)規(guī)模都出現(xiàn)了一定的下降,，分別較2013年末下降42.67%、16.85%和2.04%,。
另?yè)?jù)《年報(bào)》中的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),，從投向上看，有10.71萬(wàn)億元的理財(cái)資金通過(guò)配置債券,、非標(biāo)資產(chǎn),、權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)等方式投向了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，占理財(cái)資金投資各類(lèi)資產(chǎn)余額的比例為67.92%,。
開(kāi)放式理財(cái)產(chǎn)品增長(zhǎng)迅速
數(shù)據(jù)還顯示,，從運(yùn)作模式看，雖然封閉式理財(cái)產(chǎn)品仍占主要地位,，但開(kāi)放式理財(cái)產(chǎn)品增長(zhǎng)迅速,。截至2014年末，開(kāi)放式理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)3604只,，資金余額5.24萬(wàn)億元,，占全市場(chǎng)比例分別為6.55%和34.91%。開(kāi)放式理財(cái)產(chǎn)品資金余額較2013年末增長(zhǎng)3.56萬(wàn)億元,，增幅為210.51%,，占市場(chǎng)的比例提高18.43個(gè)百分點(diǎn)。特別是2014年下半年增幅較大,，年末開(kāi)放式產(chǎn)品占全市場(chǎng)的比例較6月末提高14.67個(gè)百分點(diǎn),。
而在全部開(kāi)放式理財(cái)產(chǎn)品中，非凈值型理財(cái)產(chǎn)品資金余額4.68萬(wàn)億元,，較2013年末增長(zhǎng)3.15萬(wàn)億元,；凈值型理財(cái)產(chǎn)品資金余額5607.5億元，較2013年末增長(zhǎng)4079.7億元,，增幅達(dá)267.03%,。“銀行理財(cái)產(chǎn)品由預(yù)期收益率型向開(kāi)放式凈值型轉(zhuǎn)化為大勢(shì)所趨,�,！眻�(bào)告指出。
2014年12月,，銀監(jiān)會(huì)就《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》征求意見(jiàn),，其中很重要的一條就是“應(yīng)通過(guò)加大銀行發(fā)售預(yù)期收益率型產(chǎn)品的成本，推動(dòng)銀行改變目前理財(cái)產(chǎn)品的主流形態(tài)，引導(dǎo)商業(yè)銀行發(fā)行組合管理類(lèi)的開(kāi)放式凈值型產(chǎn)品以及產(chǎn)品與資產(chǎn)不存在期限錯(cuò)配的項(xiàng)目融資類(lèi)產(chǎn)品（先有項(xiàng)目,，再有資金）,，使得產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和收益真正過(guò)手給投資人�,！�
《年報(bào)》稱(chēng),，在經(jīng)濟(jì)下行壓力較大、資本市場(chǎng)逐步回暖等外部環(huán)境以及銀行理財(cái)資金規(guī)模增大,、產(chǎn)品短期化與資產(chǎn)長(zhǎng)期化錯(cuò)配等行業(yè)背景下,，銀行理財(cái)產(chǎn)品面臨的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，而預(yù)期收益率型產(chǎn)品形態(tài)不利于真正落實(shí)理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)主體,，也不利于充分揭示產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)情況,。因此，通過(guò)創(chuàng)設(shè)可申購(gòu),、可贖回,、收益浮動(dòng)的開(kāi)放式、凈值型理財(cái)產(chǎn)品,，銀行可利用動(dòng)態(tài)管理,、組合投資的手段靈活配置各種金融資產(chǎn)，單一基礎(chǔ)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)得到分散,，解決了實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要長(zhǎng)期資金但理財(cái)資金端需要流動(dòng)性的矛盾,，同時(shí)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益情況也可通過(guò)凈值波動(dòng)及時(shí)披露給投資者,，如此將徹底打破理財(cái)產(chǎn)品的剛性?xún)陡丁?/P>
