昨日是2014年下半年行情的起始日,。滬指當(dāng)天雖然表現(xiàn)出弱勢(shì)震蕩的態(tài)勢(shì)，但收盤仍以一根假陰真陽(yáng)的K線站上2050點(diǎn),。相較而言，創(chuàng)業(yè)板指強(qiáng)勢(shì)明顯,，收盤上漲0.50%,，在量能配合下已連續(xù)兩個(gè)交易日收盤站在1400點(diǎn)大關(guān)之上。
回顧上半年：經(jīng)濟(jì)吃力題材給力
2014上半年，滬指在2000點(diǎn)一線進(jìn)行窄幅整理,。宏觀經(jīng)濟(jì)的不景氣和資金面的表寬實(shí)緊,，是導(dǎo)致股指難以上行的重要原因。至于股指在2000點(diǎn)線下幾度被托舉,，則是因?yàn)檎呙娴睦弥饾u發(fā)酵所致,。
盡管市場(chǎng)整體表現(xiàn)不佳，但熱點(diǎn)題材的不斷涌現(xiàn),，仍帶給了市場(chǎng)一定的人氣,，使得投資者信心不至于潰散。此前,，京津冀一體化概念升溫,，造就了寶碩股份、恒天天鵝等一批牛股,。隨后,，軍工資產(chǎn)證券化加速則將成飛集成送上上半年漲幅冠軍的寶座。該股在資產(chǎn)重組的刺激下,，股價(jià)扶搖直上,，累計(jì)漲幅接近3倍。
首次募集股份（IPO）再度開閘無(wú)疑是上半年股市的焦點(diǎn)事件之一,。年初的IPO為二級(jí)市場(chǎng)帶來(lái)了眾信旅游,、金輪股份等一大批牛股，這些次新股累計(jì)漲幅翻倍的不在少數(shù),。次新股在整個(gè)上半年反復(fù)活躍,，成為A股市場(chǎng)的一道風(fēng)景線。6月,，年內(nèi)IPO再度開啟,，雪浪環(huán)境、飛天誠(chéng)信,、龍大肉食等競(jìng)相遭遇二級(jí)市場(chǎng)爆炒,，上市首日均齊齊漲停。本次新股除自身表現(xiàn)異常強(qiáng)勢(shì)之外,，還帶動(dòng)了次新股以及參股新股概念的走強(qiáng),。比如，景興紙業(yè),、輕紡城,、羚銳制藥等均因參股了相關(guān)即將上市的新股而獲得市場(chǎng)資金的競(jìng)相追捧，景興紙業(yè)在十余個(gè)交易日里已實(shí)現(xiàn)股價(jià)翻番,。
展望下半年：謹(jǐn)慎樂(lè)觀警惕地產(chǎn)
總體來(lái)說(shuō),，盡管上半年A股熊冠全球主流資本市場(chǎng),，但市場(chǎng)人氣尚在。下半年A股行情如何承接和突破,？從券商已經(jīng)發(fā)布的下半年策略報(bào)告來(lái)看,，多數(shù)機(jī)構(gòu)表示出一定的樂(lè)觀，只是樂(lè)觀者也都保留了一份謹(jǐn)慎,。
去年以來(lái),，安信證券因唱空A股而聲名大噪。但在6月25日舉辦的策略會(huì)上,，安信證券對(duì)下半年行情表示有望轉(zhuǎn)好,。安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文看平三季度的市場(chǎng)，四季度和明年一季度則轉(zhuǎn)向看漲,。但別忘了,，在高善文比較樂(lè)觀的看法里，實(shí)際上還包含著一個(gè)房地產(chǎn)切勿崩盤的前提,，他認(rèn)為：“如果房地產(chǎn)看錯(cuò)了,，出現(xiàn)了崩盤，那這個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)很大,，但基于現(xiàn)在的數(shù)據(jù),，這種可能性很小�,！�
近年來(lái)對(duì)股指預(yù)測(cè)相對(duì)靠譜的德邦證券,，在預(yù)判下半年行情時(shí)同樣是謹(jǐn)慎樂(lè)觀。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為,，經(jīng)濟(jì)低位企穩(wěn),，政策仍偏寬松，流動(dòng)性改善,，股市或有一段蜜月期,，因此三季度行情或有反彈；但是長(zhǎng)期來(lái)看,，經(jīng)濟(jì)存在增速放緩的擔(dān)憂,，反彈之后仍會(huì)回落，牛市的條件還不具備,；預(yù)計(jì)股指下半年波動(dòng)區(qū)間為1900-2200點(diǎn),。
銀河證券則基于“經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷態(tài)勢(shì)未變，但有政策托底”的考慮,，針對(duì)下半年行情提出了“在不確定的時(shí)代尋找確定性機(jī)會(huì)”的觀點(diǎn),。
可以預(yù)見(jiàn)，下半年一級(jí)市場(chǎng)的融資將繼續(xù),。按照監(jiān)管層的計(jì)劃,，屆時(shí)將有約90家公司的新股IPO上市,，發(fā)行新股募集資金總額預(yù)計(jì)600億元,，加上再融資募集資金預(yù)計(jì)將達(dá)到1200億元,，成為二級(jí)市場(chǎng)資金面無(wú)法繞開的事件。對(duì)此,，愛(ài)建證券并不認(rèn)為會(huì)造成二級(jí)市場(chǎng)資金需求的極大壓力,，因此大盤指數(shù)預(yù)計(jì)向上，下跌空間小,。
由于房地產(chǎn)市場(chǎng)依舊迷霧環(huán)繞,，因此太平洋證券與安信證券一樣，將房地產(chǎn)市場(chǎng)因素列入行情預(yù)判的重要范圍,。太平洋證券認(rèn)為,，地產(chǎn)低迷對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)的拖累還需警惕；考慮到宏觀經(jīng)濟(jì)的下滑以及A股上市公司業(yè)績(jī)進(jìn)入下行周期,，單純考慮估值因素難以成為看多的理由,。該機(jī)構(gòu)還認(rèn)為，下半年市場(chǎng)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的概率較大,，尤為看空三季度市場(chǎng)走勢(shì),。放眼中期，趁反彈減持或?yàn)樯喜摺?/P>