昨日是2014年下半年行情的起始日,。滬指當天雖然表現出弱勢震蕩的態(tài)勢,，但收盤仍以一根假陰真陽的K線站上2050點。相較而言,，創(chuàng)業(yè)板指強勢明顯,，收盤上漲0.50%,，在量能配合下已連續(xù)兩個交易日收盤站在1400點大關之上。
回顧上半年：經濟吃力題材給力
2014上半年,，滬指在2000點一線進行窄幅整理,。宏觀經濟的不景氣和資金面的表寬實緊，是導致股指難以上行的重要原因,。至于股指在2000點線下幾度被托舉,，則是因為政策面的利好逐漸發(fā)酵所致。
盡管市場整體表現不佳,，但熱點題材的不斷涌現,，仍帶給了市場一定的人氣，使得投資者信心不至于潰散,。此前,，京津冀一體化概念升溫，造就了寶碩股份,、恒天天鵝等一批牛股,。隨后，軍工資產證券化加速則將成飛集成送上上半年漲幅冠軍的寶座,。該股在資產重組的刺激下,，股價扶搖直上，累計漲幅接近3倍,。
首次募集股份（IPO）再度開閘無疑是上半年股市的焦點事件之一,。年初的IPO為二級市場帶來了眾信旅游、金輪股份等一大批牛股,，這些次新股累計漲幅翻倍的不在少數,。次新股在整個上半年反復活躍，成為A股市場的一道風景線,。6月,，年內IPO再度開啟，雪浪環(huán)境,、飛天誠信,、龍大肉食等競相遭遇二級市場爆炒，上市首日均齊齊漲停,。本次新股除自身表現異常強勢之外,，還帶動了次新股以及參股新股概念的走強。比如,，景興紙業(yè),、輕紡城,、羚銳制藥等均因參股了相關即將上市的新股而獲得市場資金的競相追捧,，景興紙業(yè)在十余個交易日里已實現股價翻番,。
展望下半年：謹慎樂觀警惕地產
總體來說，盡管上半年A股熊冠全球主流資本市場,，但市場人氣尚在,。下半年A股行情如何承接和突破？從券商已經發(fā)布的下半年策略報告來看,，多數機構表示出一定的樂觀,，只是樂觀者也都保留了一份謹慎。
去年以來,，安信證券因唱空A股而聲名大噪,。但在6月25日舉辦的策略會上，安信證券對下半年行情表示有望轉好,。安信證券首席經濟學家高善文看平三季度的市場,，四季度和明年一季度則轉向看漲。但別忘了,，在高善文比較樂觀的看法里,，實際上還包含著一個房地產切勿崩盤的前提，他認為：“如果房地產看錯了,，出現了崩盤,，那這個市場的風險很大，但基于現在的數據,，這種可能性很小,。”
近年來對股指預測相對靠譜的德邦證券,，在預判下半年行情時同樣是謹慎樂觀,。該機構認為，經濟低位企穩(wěn),，政策仍偏寬松,，流動性改善，股市或有一段蜜月期,，因此三季度行情或有反彈,；但是長期來看，經濟存在增速放緩的擔憂,，反彈之后仍會回落,，牛市的條件還不具備；預計股指下半年波動區(qū)間為1900-2200點,。
銀河證券則基于“經濟持續(xù)低迷態(tài)勢未變,，但有政策托底”的考慮，針對下半年行情提出了“在不確定的時代尋找確定性機會”的觀點。
可以預見,，下半年一級市場的融資將繼續(xù),。按照監(jiān)管層的計劃，屆時將有約90家公司的新股IPO上市,，發(fā)行新股募集資金總額預計600億元,，加上再融資募集資金預計將達到1200億元，成為二級市場資金面無法繞開的事件,。對此,，愛建證券并不認為會造成二級市場資金需求的極大壓力，因此大盤指數預計向上,，下跌空間小,。
由于房地產市場依舊迷霧環(huán)繞，因此太平洋證券與安信證券一樣,，將房地產市場因素列入行情預判的重要范圍,。太平洋證券認為，地產低迷對下半年經濟的拖累還需警惕,；考慮到宏觀經濟的下滑以及A股上市公司業(yè)績進入下行周期,，單純考慮估值因素難以成為看多的理由。該機構還認為,，下半年市場出現系統(tǒng)性風險的概率較大,，尤為看空三季度市場走勢。放眼中期,，趁反彈減持或為上策,。