美國商務部本周中公布的數(shù)據(jù)顯示，美國第一季度實際GDP終值年化季率大幅下修至萎縮2.9%,，創(chuàng)出2009年一季度以來的最大跌幅,，而此前預期為萎縮1.7%，這也給美國全年經(jīng)濟增速蒙上了一層陰影,。美元因此再度下挫,，下行空間被進一步打開，而非美貨幣有望延續(xù)強勢,。
美聯(lián)儲提前升息預期減弱 美元下挫
美聯(lián)儲在上周的利率決議會后聲明中,，下調了對今年經(jīng)濟增長的預期，將2014年經(jīng)濟增長預期大幅下調至2.1%-2.3%,，而今年3月美聯(lián)儲的預期還是2.8%-3%,。不過，本次GDP終值數(shù)據(jù)大幅下修,，未來三個季度美國經(jīng)濟增速能否彌補這個“窟窿”仍是一個疑問,。此前根據(jù)推算，如果今年第一季度美國經(jīng)濟下滑1.5%,，未來三個季度平均經(jīng)濟增速需要達到3.4%,，才能實現(xiàn)美聯(lián)儲的全年增長預期。
也有觀點認為,，一季度GDP數(shù)據(jù)不一定是對美國經(jīng)濟潛在健康程度的真實反映,。美國經(jīng)濟有很多積極的表現(xiàn)，就業(yè)市場依然非常牢固,，薪資增長有所抬頭,，這將會推動需求的增長。
眾所周知,，美聯(lián)儲將一季度經(jīng)濟萎縮的原因歸咎于去年四季度以來的極端惡劣天氣,，但是如此大的下修幅度顯然不是天氣原因就能夠解釋清楚的。美國經(jīng)濟增長乏力的背后有著更加復雜的原因,。從二季度的增長勢頭來看,，美國經(jīng)濟已經(jīng)在逐步進入正軌，不過能否實現(xiàn)美聯(lián)儲的目標仍面臨很多的不確定性因素：首先,，近期伊拉克國內戰(zhàn)亂引發(fā)了國際原油價格的大幅上漲,，這或將拖累美國經(jīng)濟的復蘇步伐；其次,，美國房地產(chǎn)市場能否加快復蘇也不得而知,。此番經(jīng)濟危機暴發(fā)前，房地產(chǎn)市場一直是拉動美國經(jīng)濟增長的重要引擎,。但由于房價大幅上漲和抵押貸款利率上升令居民購房可負擔能力急劇下降,，美國樓市從去年下半年開始已出現(xiàn)降溫跡象。而本周公布的數(shù)據(jù)顯示美國樓市反彈的勢頭有所增強,。此外,，近期美國的通脹水平有所抬頭，從美聯(lián)儲官員最近的表態(tài)來看，對于提前升息的預期并不強烈,�,？梢灶A見的是，未來美聯(lián)儲提前升息的預期是否升溫仍將取決于經(jīng)濟,、通脹和就業(yè)市場數(shù)據(jù)的表現(xiàn),。
美元指數(shù)短線持續(xù)下行回落。從日線圖上看,，價格已經(jīng)重新跌破了均線系統(tǒng)的依托,，整體的盤整節(jié)奏仍然十分明顯。從4小時圖上看,，均線系統(tǒng)已經(jīng)形成了壓制排列,，美元指數(shù)將80.20一線的支撐順利刺破，下行空間被進一步打開,。短線仍然暴發(fā)出一定的強動能交替節(jié)奏,，預計美元指數(shù)有望繼續(xù)走低，首先挑戰(zhàn)79.80一帶的支撐強度,。
英國加息預期降溫 英鎊依然強勢
對于外界揣測的“年底前加息”預期,，英國央行行長卡尼周初發(fā)表講話略予降溫，指英國經(jīng)濟仍有許多閑置產(chǎn)能需要加以消化,�,？嵬瑫r也表示，金融市場低估了經(jīng)濟面還存有多少的不確定性,。他在出席通脹聽證會上試圖掩飾自己的對于提前加息的看法,，并表示何時加息取決于經(jīng)濟數(shù)據(jù)的表現(xiàn)。
在本月稍早的一次講話中,，卡尼表示市場低估了英國央行提前升息的可能性,，造成市場認為英國央行可能在年底前升息，同時推動了英鎊走強,�,？岜局軐鴷l(fā)表談話時表示，他當時的用意是鼓勵市場更仔細觀察強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù),，而不是暗示會在某個特定時點調整利率,。他還重申即便當升息的時刻到來，也會呈現(xiàn)漸進式,。英國央行副行長畢恩在同一場合補充說,，卡尼本月稍早的講話并不打算為首次升息劃出一個可能的日期，而是希望市場考慮更廣泛的時間范疇,。市場人士似乎對首度升息時間持有很高的確定性,，這讓英國央行官員感到驚訝。
從卡尼的話中，我們可以品味出英國央行內部現(xiàn)在是“鷹派”的天下,，貨幣政策委員會委員邁爾斯和麥卡弗蒂都是卡尼陣營的人,。如果再將威爾計算在內，在委員會的9名成員中,，已經(jīng)有4位支持提早加息的論調,。而有著部分鴿派傾向的副行長畢恩將于今年退休,，所以他偏于寬松的講話的影響力或許不會持續(xù)太久,。不過，從當前看,，英國央行8月加息的概率并不高,，市場預測中值顯示英國央行首次加息的時間最早也將會在今年11月。
安倍射出“第三支箭” 日元震蕩下行
日本首相安倍晉三本周公布了一整套旨在促進日本長期經(jīng)濟增長的舉措,，內容從逐步調降企業(yè)稅到提高婦女和外國勞工作用等,，但在實施更大膽改革這一問題上卻停滯不前。安倍在一年半之前再次出任日本首相時承諾,，要通過三項基本政策方針結束通縮,，實現(xiàn)經(jīng)濟持續(xù)增長，這三項方針也被稱作“三支箭”,。此后日本經(jīng)濟顯現(xiàn)復蘇跡象,，但還需采取更多行動來進行強化。本周公布的最新版安倍重振經(jīng)濟策略即所謂的“第三支箭”,，其中大部分舉措之前已有跡可循,，但如何充實這些改革計劃并加以實施，仍需拭目以待,。安倍計劃的核心是降低企業(yè)稅和改革日本政府退休金投資基金,。最新的改革計劃受日本央行歡迎，不過眾位官員也表示,，目前的關鍵在于執(zhí)行,，而安倍承諾會言出必行，給予企業(yè)充分信心在未來增加投資,。政府數(shù)周來在逐步完善該方案的關鍵要素,，希望能避免令外界感到失望。安倍在去年射出的頭兩支“箭”是大規(guī)模貨幣寬松政策和擴大財政支出,，前者推高了資產(chǎn)價格,，后者則刺激了需求。預計這一增長策略可能會拉動日本潛在增長率上升0.2-1.5個百分點,，目前的增長率約為0.5%,。不過，“三支箭”要想發(fā)揮效力仍然需要時間。
