摘要： 目前，多家銀行找央行溝通，希望加入定向降準(zhǔn)的行列,。甚至還有大銀行試圖尋求央行下半年給予更多貸款額度，以便他們“更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)”,。業(yè)內(nèi)預(yù)期，在銀行的強(qiáng)烈“攻勢(shì)”下,，不排除后續(xù)其他商業(yè)銀行也可獲定向降準(zhǔn),。
“我們當(dāng)然知道‘會(huì)哭的孩子有糖吃’，但是我們真的沒(méi)有想到這種事兒,，降不降準(zhǔn)也是可以溝通的……”一家中小商業(yè)銀行的高管頗顯無(wú)奈地告訴中國(guó)證券報(bào)記者,，剛剛與央行“溝通”完，對(duì)于能否邁入定向降準(zhǔn)的行列中,，“讓我們財(cái)務(wù)部門提交相關(guān)數(shù)據(jù),，剩下的就是等待了�,！�
目前,，找央行溝通的銀行不止一家。甚至還有大銀行試圖尋求央行下半年給予更多貸款額度,，以便他們“更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)”,。
6月16日，興業(yè)銀行,、民生銀行,、招商銀行、寧波銀行等四家上市銀行獲定向降準(zhǔn)的消息不脛而走,。隨后兩天,，重慶銀行、哈爾濱銀行等地方城商行也接連宣布獲批定向降準(zhǔn),。畢竟全國(guó)還有大大小小銀行不止千家,，聽(tīng)到這個(gè)消息,，大家都“坐不住了”,。
業(yè)內(nèi)預(yù)期，在銀行的強(qiáng)烈“攻勢(shì)”下,，不排除后續(xù)其他商業(yè)銀行也可獲定向降準(zhǔn),。但值得注意的是，多數(shù)專家認(rèn)為,，定向降準(zhǔn)這類手段必須用來(lái)支持具有真實(shí)市場(chǎng)需求的領(lǐng)域,。同時(shí),，貨幣政策也不會(huì)轉(zhuǎn)為全面寬松。
小微貸款口徑的“博弈”
定向降準(zhǔn)的消息讓銀行著急了,。由于尚未有具體的官方標(biāo)準(zhǔn),，幾家銀行的相關(guān)負(fù)責(zé)人直言被“弄懵了”。一位股份制銀行人士更是直言：“我特想知道他們是怎么溝通下來(lái)的,，難不成是修改統(tǒng)計(jì)口徑,？”
根據(jù)上市銀行2013年年報(bào)數(shù)據(jù)，2013年末,，興業(yè)銀行小企業(yè)客戶貸款余額836.56億元,，較年初增長(zhǎng)67.42%。民生銀行小微企業(yè)貸款余額4047.22億元,，比上年末增加877.71億元,，增幅27.69%。招商銀行小微貸款余額3155億元,，比上年末增長(zhǎng)78%,。
央行此前公告，從2014年6月16日起,，對(duì)符合審慎經(jīng)營(yíng)要求且“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款達(dá)到一定比例的商業(yè)銀行（不含2014年4月25日已下調(diào)過(guò)準(zhǔn)備金率的機(jī)構(gòu)）下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn),。
“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款達(dá)到一定比例是指：上年新增涉農(nóng)貸款占全部新增貸款比例超過(guò)50%，且上年末涉農(nóng)貸款余額占全部貸款余額比例超過(guò)30%,；或者,，上年新增小微貸款占全部新增貸款比例超過(guò)50%，且上年末小微貸款余額占全部貸款余額比例超過(guò)30%,。按此標(biāo)準(zhǔn),，此次定向降準(zhǔn)覆蓋大約2/3的城商行、80%的非縣域農(nóng)商行和90%的非縣域農(nóng)合行,。
若按照上述標(biāo)準(zhǔn),，上述商業(yè)銀行有多家年報(bào)數(shù)據(jù)并未符合定向降準(zhǔn)條件。
另一邊,，銀行高管忙活開(kāi)了,。前述那家中小行近年來(lái)一直宣稱“主打”小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)�,！叭绻@次沒(méi)有獲得定向降準(zhǔn),，我們的位置就有點(diǎn)尷尬了，接下來(lái)的業(yè)務(wù)要怎么開(kāi)展啊,�,！庇谑牵撔械母吖苓B夜開(kāi)會(huì)討論此事,，隨后與央行展開(kāi)溝通,。
溝通過(guò)后,，該行的財(cái)務(wù)部門也就忙開(kāi)了：火速整理小微企業(yè)貸款數(shù)據(jù)。因?yàn)楹茱@然,，之前幾家銀行顯然調(diào)整了小微貸款口徑,，上報(bào)的數(shù)據(jù)口徑與其年報(bào)數(shù)據(jù)口徑不一致。但怎樣調(diào)整口徑才能符合定向降準(zhǔn)的條件,？這是個(gè)難題,。
定向降準(zhǔn)還是全面擴(kuò)張
除了對(duì)小微貸款統(tǒng)計(jì)口徑的疑惑，還有對(duì)于貨幣政策是否全面寬松的猜測(cè),。對(duì)此,，央行在其官方微博中表態(tài)：定向降準(zhǔn)范圍沒(méi)有擴(kuò)大，定向降準(zhǔn)的范圍是符合審慎經(jīng)營(yíng)要求且“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款達(dá)到一定比例的商業(yè)銀行（不含4月25日已下調(diào)過(guò)準(zhǔn)備金率的機(jī)構(gòu)）,，包括國(guó)有商業(yè)銀行,、股份制商業(yè)銀行、城商行,、農(nóng)商行等多類機(jī)構(gòu),。
多數(shù)專家和銀行業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從中長(zhǎng)期來(lái)看,，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)并“不差錢”,。M2/GDP是常用的衡量金融深化的指標(biāo)，數(shù)據(jù)顯示,，2008年至2013年的M2/GDP分別為1.51,、1.79、1.81,、1.80,、1.87、1.95,，且今年5月末,，M2同比增速達(dá)13.4%，遠(yuǎn)超同期GDP增速,。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心研究員吳敬璉近日表示,，定向降準(zhǔn)這類手段可以運(yùn)用，但是最好不要演變?yōu)榭傮w擴(kuò)張的政策,�,！翱傮w的貨幣擴(kuò)張政策，使得現(xiàn)在懸在我們頭上的這把劍,，即資產(chǎn)負(fù)債表的負(fù)債率太高,、杠桿率太高,，變得更加危險(xiǎn),�,！�
吳敬璉認(rèn)為，本屆政府采取的是穩(wěn)健的貨幣政策,，“我的理解不是擴(kuò)張的而是趨向于緊縮,，但是這個(gè)緊縮的力度是很溫和的。至于這種狀況應(yīng)不應(yīng)該改變,，我同意最近央行發(fā)布報(bào)告中的判斷：即總量仍然處于寬松的狀態(tài),。”
交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平指出,，此次定向降準(zhǔn)并不會(huì)演變?yōu)槿娼禍?zhǔn),。數(shù)量型工具結(jié)構(gòu)性使用是今年來(lái)貨幣政策的新特點(diǎn)，就這兩輪定向降準(zhǔn)來(lái)看,，都符合調(diào)結(jié)構(gòu)的目標(biāo),，對(duì)降準(zhǔn)的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)都設(shè)有一定的條件限制。即使再推出第三輪降準(zhǔn),，也將延續(xù)“定向”這一特點(diǎn),，并不會(huì)擴(kuò)大至所有銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)。連平認(rèn)為,，在本月第二輪定向降準(zhǔn)后,，6月信貸數(shù)據(jù)或?qū)⒋蠓鲱A(yù)期。
資金能否真正流向三農(nóng)小微
由于資金是流動(dòng)的,，定向降準(zhǔn)所釋放的資金能否流入三農(nóng),、小微企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)？銀行業(yè)內(nèi)人士直言,，長(zhǎng)期以來(lái),，我國(guó)三農(nóng)、小微企業(yè)融資難,、融資貴的根源并不在于銀行資金總量的緊張,，而在于資本的逐利性導(dǎo)致資金偏向于流入風(fēng)險(xiǎn)更低、回報(bào)更高的領(lǐng)域,，比如房地產(chǎn)和地方政府融資平臺(tái)等,。“我們的市場(chǎng)從來(lái)都不缺錢,，定向降準(zhǔn)并未改變資本逐利性的本質(zhì),，資金的流向較降準(zhǔn)之前并未受到更多約束，因此難以實(shí)現(xiàn)資金流向的精準(zhǔn)定位,�,！�
連平認(rèn)為，下一步的重點(diǎn)是監(jiān)督和引導(dǎo)降準(zhǔn)后釋放資金的流向,，確保資金真正服務(wù)于三農(nóng)和小微企業(yè),。值得注意的是,，本次降準(zhǔn)所涉及的商業(yè)銀行以地方性金融機(jī)構(gòu)為主，在當(dāng)前地市級(jí)地方政府融資需求旺盛的情況下,，不排除定向降準(zhǔn)所釋放資金再次流入融資平臺(tái)的可能,。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院兼職教授溫彬認(rèn)為，監(jiān)管部門應(yīng)加快相關(guān)配套措施的跟進(jìn),，如通過(guò)定期或不定期的檢查,，確保定向降準(zhǔn)釋放資金的使用途徑。在銀行相關(guān)指標(biāo)不達(dá)標(biāo)時(shí),，應(yīng)考慮如何回收流動(dòng)性,。
央行此前表態(tài)，將對(duì)金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行情況加強(qiáng)檢查和督導(dǎo),，評(píng)估政策效果,，保持正向激勵(lì)作用。
盡管此次定向降準(zhǔn)旨在鼓勵(lì)和引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)更多將信貸資源配置到三農(nóng),、小微企業(yè)等領(lǐng)域,，但是，連平指出,，三農(nóng)和小微企業(yè)等領(lǐng)域信貸風(fēng)險(xiǎn)偏高,，商業(yè)銀行考慮到風(fēng)險(xiǎn)控制，對(duì)這兩方面的信貸投入會(huì)更謹(jǐn)慎,。即使有政策利好,，三農(nóng)和小微企業(yè)貸款增速也很難長(zhǎng)期高于貸款平均增速。
