由于認為預(yù)測未來12個月住宅房地產(chǎn)銷售增長將大幅放緩,，庫存水平較高,，流動性趨弱,，穆迪投資者服務(wù)公司不久前宣布將中國房地產(chǎn)業(yè)展望從穩(wěn)定調(diào)整為負面,。與此同時，一線城市廣州出現(xiàn)大幅降價,，多家投行也對房地產(chǎn)開發(fā)商資金鏈提出警示,。記者采訪的不少專業(yè)人士認為，房地產(chǎn)市場已經(jīng)進入我國宏觀調(diào)控一直期望出現(xiàn)的下行周期,。在這一周期中,，面臨分化、淘汰的開發(fā)商啟動“自救模式”,，各地可能出現(xiàn)較大面積的以價換量,、降價銷售。
“特價”“清貨” 降聲紛起
近日,，位于中國一線城市廣州的一個“地王”項目近日以幾乎“腰斬”的方式促銷,，引發(fā)中國房地產(chǎn)業(yè)震動�,！耙痪�城市出現(xiàn)這樣幅度的降價,，有點出乎意料�,！睆V州市社會科學院高級研究員彭澎說,。
這個項目為亞運城“山海灣”，位于廣州番禺區(qū),。記者了解到,，“山海灣”5月30日推出100多套“特價”房源，戶型涵蓋136-311平方米三房,、四房與復(fù)式,，售價9800元至12500元每平方米。此前,，“山海灣”的售價為16000—22000元每平方米,。公開資料顯示,，2009年，富力,、中信,、世茂、碧桂園,、雅居樂等5家房地產(chǎn)大鱷聯(lián)合以255億總價競得廣州亞運城項目，創(chuàng)造中國拍地史上地塊最大,、總價最高的“奇跡”,。該項目一度掀起搶購潮，市民不顧炎熱天氣排隊搶購,。
記者了解到,，“山海灣”降價之后，番禺板塊的一些樓盤降聲隨之而起,，紛紛推出“特價單位”,、“清貨單位”。而根據(jù)搜房網(wǎng)數(shù)據(jù)監(jiān)控中心的統(tǒng)計,，今年4月26日至5月25日一個月時間里,，廣州降價樓盤數(shù)量高達59個，占比超2成,。在“山海灣”降價之前,，在北京、杭州等地一線城市,，盡管沒有出現(xiàn)”山海灣式“的大降價,，但已紛紛出現(xiàn)新樓盤降價銷售的現(xiàn)象。來自高華證券的研究報告顯示,，年初至6月8日,，已公布數(shù)據(jù)的25個城市的商品房或住宅銷售交易量同比降幅中值為26%。5月70個大中城市中,，價格下降的城市過半,。
相關(guān)機構(gòu)統(tǒng)計顯示，截至5月中旬,，國內(nèi)TOP20房企累計銷售額為2414億元,，僅完成了2013年全年銷售額8515億的不到三分之一。華融證券分析師易華強認為,，交易量大幅下降,，意味著下半年開發(fā)商去庫存壓力增大，以價換量乃至降價銷售將成常態(tài),。
高負債率下資金鏈承壓
“降價促銷是為了加快資金回籠,�,！薄吧胶场钡匿N售代理方合富置業(yè)的李經(jīng)理稱。
“房地產(chǎn)企業(yè)的高負債率是其加快吐貨,、盡早回籠資金的一個重要原因,。”一位業(yè)內(nèi)人士稱,，以廣州的富力地產(chǎn)為例,，去年年報顯示，該公司負債率創(chuàng)下2008年以來新高,。年末公司手持現(xiàn)金較上年同期增加89%至243億元,，但同期負債增加了72%至615億元，令凈負債權(quán)益比攀升至111%,。5月底,，中國房地產(chǎn)研究會、中國房地產(chǎn)協(xié)會及中國房地產(chǎn)測評中心在香港發(fā)布上市房企測評報告指出,，房地產(chǎn)板塊整體低迷,，償債壓力升至三年來最高，盈利比率則持續(xù)下滑,。
測評結(jié)果顯示,，2013年上市房地產(chǎn)企業(yè)普遍加大了杠桿力度，令償債壓力上升,，從長期負債比例來看,，房地產(chǎn)上市公司資產(chǎn)負債率均值和凈負債率均值分別為65.81%和79.67%，同比上升0.95和16.96個百分點,，均為三年來最高點,。中銀國際發(fā)布研報認為，近期房地產(chǎn)企業(yè)投資和銷售降溫速度快而猛烈,，房地產(chǎn)企業(yè)面臨巨大償債壓力,，庫存滯銷會加劇已經(jīng)負債率偏高的開發(fā)商的風險。
“高負債率將成為未來一段時間內(nèi)地產(chǎn)行業(yè)的風險集聚的主要因素,�,！敝秀y國際分析師田世欣說。國內(nèi)四大地產(chǎn)商公布的5月份業(yè)績顯示,，萬科A為145.4億元,，保利地產(chǎn)為122.21億元，金地集團為26.2億元,，招商地產(chǎn)為25.71億元,。與4月相比，盡管單月業(yè)績有所企穩(wěn),，但前5月年度目標完成率均不足五成,。中小房企業(yè)績更是出現(xiàn)“滑落”,。
業(yè)內(nèi)分析人士認為，如果市場面在接下來沒有較大變化,，房企2014年銷售業(yè)績將不容樂觀,。“房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈將面臨史無前例的壓力,�,！迸砼煺f。
開發(fā)商進入“自救期”
不久前,，央行針對剛需進行“喊話”并推出了定向降準等“微刺激”政策,，但對房地產(chǎn)行業(yè)影響微弱。中銀國際對5月份按揭統(tǒng)計研究顯示,，除了審批時間加快以外，利率折扣,、放款周期等都未出現(xiàn)改善,。
“商業(yè)銀行基于經(jīng)濟利益主動調(diào)整房貸很難由于‘喊話’而解決，除非貨幣環(huán)境整體放松,，如大幅降息,、降準等�,！迸砼煺f,。采訪中，多家機構(gòu)的判斷是：“房價將進入一個相對較長的‘去泡沫’階段,，并伴隨一定的結(jié)構(gòu)性分化,。”廣州廣證恒生證券研究所有限公司首席研究官袁季認為,，中國房地產(chǎn)市場盡管不可能出現(xiàn)“崩盤”,，但已經(jīng)進入下行周期。
“當前,，開發(fā)商降價促銷,，為了加快完成全年業(yè)績?nèi)蝿?wù)，也是為了在高償債壓力下加快資金回籠,�,！焙细惠x煌首席市場分析師黎文江認為說。在他看來,，在目前一線城市限購政策仍未放松,、房貸政策仍趨緊的條件下，開發(fā)商采取主動而非被動的降價行為,，是一種理性的“積極自救”,。
“也可以說,，在結(jié)構(gòu)性分化的背景下，中國房地產(chǎn)開發(fā)商進入了‘自救期’,�,！迸砼斓榷辔粚I(yè)人士認為。