|
近來,，隨著歐元開啟理性回調(diào),，市場焦點(diǎn)明顯已放在了英鎊身上。上周四,，英國央行行長卡尼明確表示“加息時點(diǎn)或早于投資者預(yù)期”后,，英鎊匯率獲得明顯動力，英鎊兌美元匯率持續(xù)攀升,，并于6月16日盤中升至1.7000重要關(guān)口上方,，創(chuàng)下2009年8月以來新高。相比之下,，歐元兌英鎊則一路走低,，現(xiàn)已刷新一年半低點(diǎn)。分析人士指出,，目前,，英國央行與歐洲央行的貨幣政策前景迥異，使得英鎊與歐元的走勢截然不同,。一旦英國央行降息付諸實(shí)施,，歐洲央行推出更多寬松措施，歐元兌英鎊料將進(jìn)一步下行,。
今年以來,，英國經(jīng)濟(jì)利好頻傳,。居民消費(fèi)支出走強(qiáng)，企業(yè)投資增長,，通脹水平保持低位,，就業(yè)市場持續(xù)改善，房地產(chǎn)市場回暖……特別是作為經(jīng)濟(jì)增長動能之一的工業(yè)生產(chǎn),，在去年下半年回歸正增長以來,，產(chǎn)值已迅速恢復(fù)并超越危機(jī)前的水平。雖然目前通脹水平仍然偏低,，但基于國內(nèi)就業(yè),、消費(fèi)及海外需求的持續(xù)復(fù)蘇，本國工業(yè)生產(chǎn)基本不會再出現(xiàn)2010年時曇花一現(xiàn)的情況,。在一季度GDP取得3.1%的超預(yù)期同比增長之后,，包括國際貨幣基金組織（IMF）、國際三大評級公司之一的標(biāo)準(zhǔn)普爾,、著名智庫——英國國家經(jīng)濟(jì)社會研究院,，連同英國央行紛紛上調(diào)經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。其中英國國家經(jīng)濟(jì)社會研究院更是高調(diào)預(yù)言：英國經(jīng)濟(jì)將在未來數(shù)月超過危機(jī)前峰值,，長達(dá)6年的經(jīng)濟(jì)大衰退將成為歷史,。
如果說經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇很大程度上得益于寬松的貨幣政策，那么,，隨著基本面各項(xiàng)指標(biāo)陸續(xù)恢復(fù)正常,，貨幣政策也將面臨調(diào)整。盡管本月繼續(xù)“按兵不動”,，但英國央行已明顯“躁動”起來,。在多位央行官員先后作出鷹派表態(tài)后，與此前歐洲央行行長德拉吉發(fā)出上臺以來最強(qiáng)烈寬松信號的舉動類似,，英國央行行長卡尼也給出了其上任以來最為明確的政策信號,。卡尼表示,，英國經(jīng)濟(jì)正在快速增長,，失業(yè)率實(shí)現(xiàn)超預(yù)期下降，這表明離央行加息的時間更近了,，“貨幣政策在不到一年內(nèi)收緊的可能性是存在的,。”他強(qiáng)調(diào),。隨后,，副行長畢恩也給出了同樣的信號，對英國經(jīng)濟(jì)前景感到樂觀，并對利率能夠從紀(jì)錄低位調(diào)升表示歡迎,�,！疤拱椎卣f，我并不希望看到英國基準(zhǔn)利率在相當(dāng)長一段時間內(nèi)處于緊急水平,，這甚至將是充滿危險的,。”畢恩表示,。
鑒于兩位重量級人物均暗示加息,，市場不得不將加息預(yù)期大幅提前。在路透社的最新調(diào)查中,，將“明年二季度加息”變?yōu)椤爸辽倜髂暌患径燃酉ⅰ钡姆治鰩熑藬?shù)已從此前的近乎于零上升至10位,，接近被調(diào)查總?cè)藬?shù)的四分之一。法國巴黎銀行,、瑞信集團(tuán)更是大膽預(yù)測,，英國央行最早可能于今年年底加息。無論如何,，在全球主要央行中,，英國央行或?qū)⑾扔诿缆?lián)儲，成為金融危機(jī)后最早加息的央行,。
受到加息預(yù)期支撐,，英鎊匯率表現(xiàn)出今年以來鮮有的上漲勢頭，英鎊兌美元匯率急劇走高,，13日一度升至1比1.6992的高位,，英鎊對歐元匯率升至1比1.2543。在本周第一個交易日,，英鎊繼續(xù)沖高，當(dāng)日盤中一度沖破1.7000重要關(guān)口,，創(chuàng)下近5年來新高,。相應(yīng)地，歐元兌英鎊則一路下行,，迅速跌破0.8000的水平位,，目前停留在0.7980下方，為2012年底以來的最低價,。不過記者發(fā)現(xiàn),，由于在周二盤中，該國最新出爐的5月消費(fèi)者物價指數(shù)（CPI）和5月零售物價指數(shù)均不及預(yù)期,，通脹數(shù)據(jù)齊走軟導(dǎo)致英鎊兌美元沖高回落,。截至北京時間18:30分發(fā)稿時，英鎊兌美元匯率已從1.6937的日內(nèi)低點(diǎn)反彈至1.6982。對此,，德國商業(yè)銀行（Commerzbank）首席外匯分析師凱倫·瓊斯（KarenJones）稱,，只要英鎊兌美元處于1.6890支撐位上方，就依然看多,。
對于英鎊,、歐元未來走勢，目前市場分歧不大,。對于英鎊走勢,，法國巴黎銀行的最新研報顯示，英鎊將是十國集團(tuán)（G10）貨幣中表現(xiàn)最好的幣種,，預(yù)計歐元兌英鎊年末將跌至0.7600水平,。該行也指出，蘇格蘭9月獨(dú)立公投是個對英鎊的不確定因素,，同時,，鑒于本輪英鎊上漲主要基于國內(nèi)房地產(chǎn)市場的快速增長，地產(chǎn)泡沫風(fēng)險已威脅到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,。因此,，一旦泡沫破裂引發(fā)經(jīng)濟(jì)大幅走軟，英鎊匯率也將直接受到影響,。
對于歐元走勢,，該行認(rèn)為，在歐洲央行開啟負(fù)利率時代,，并暗示未來還會推出進(jìn)一步的寬松政策的大環(huán)境下,，“久燒”不退的歐元匯率很難再逆勢上行，終于進(jìn)入趨勢性回調(diào)通道,。法國巴黎銀行預(yù)測,，歐元兌美元將在今年二季度末跌至1.35水平，年末或進(jìn)一步降至1.32,。但也有分析指出,，鑒于經(jīng)濟(jì)基本面和政策協(xié)調(diào)等方面的考慮，歐元也不會出現(xiàn)大幅貶值,。當(dāng)前,，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)仍在緩慢回升，且美聯(lián)儲并不希望美元快速大幅升值,。若使用央行資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)測歐元中期走勢,，目前歐洲央行資產(chǎn)負(fù)債表仍處于收縮通道，在美聯(lián)儲收縮資產(chǎn)負(fù)債表和歐洲央行正式推出歐版QE之前,，預(yù)計歐元的跌幅將比較有限,。
|