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受宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、地方財(cái)政增速回落以及土地和房地產(chǎn)市場調(diào)整跡象日趨明顯等因素影響,，地方政府債務(wù)問題日趨嚴(yán)峻,，今明兩年即將到期的地方政府債務(wù)將高達(dá)4.2萬億元。記者17日從穆迪-中誠信國際信用風(fēng)險(xiǎn)年會(huì)了解到,，未來房地產(chǎn)市場調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)將成為地方政府債務(wù)的最主要風(fēng)險(xiǎn),。
中誠信國際認(rèn)為，在地方政府債務(wù)新的融資趨勢下,，未來地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將演化為包括房地產(chǎn)市場調(diào)整風(fēng)險(xiǎn),、地方(局部)風(fēng)險(xiǎn)放大以及融資渠道切換導(dǎo)致的換擋風(fēng)險(xiǎn)。其中,，房地產(chǎn)市場調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)將成為地方政府債務(wù)的最主要風(fēng)險(xiǎn),。
中誠信國際政府與公共融資評級部高級分析師閆文濤指出：“債務(wù)償還方面，地方債務(wù)的償還對土地出讓收入依賴過大,，全國承諾以土地出讓收入償還的債務(wù)占比達(dá)37%左右,，部分省份承諾以土地出讓收入償還的債務(wù)占比高達(dá)50%以上，土地和房地產(chǎn)市場走勢對地方政府債務(wù)的償還影響很大,。在當(dāng)前房地產(chǎn)市場景氣下行的大背景下,，過于單一集中的債務(wù)償還結(jié)構(gòu)加大了地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)敞口�,！�
審計(jì)署去年底發(fā)布的審計(jì)結(jié)果報(bào)告稱,，截至2013年6月底，地方政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)10.8萬億元,。從未來償債年度看,，2014年、2015年到期的政府負(fù)有償還責(zé)任債務(wù)分別占21.89%和17.06,。
由此可以得出,，在2014年和2015年兩年中，地方政府實(shí)有負(fù)債到期量分別為2.4萬億和1.8萬億,，即今明兩年將有4.2萬億元地方債到期,。
而在2016年和2017年，到期需償還的分別占11.58%和7.79%,，2018年及以后到期需償還的占18.76%,。可見今明兩年是地方債償債高峰,，自后年起,，償債壓力逐漸趨于緩和。
“在債務(wù)期限結(jié)構(gòu)方面,，數(shù)據(jù)顯示大部分省份債務(wù)期限結(jié)構(gòu)偏短,，今明兩年部分省份到期債務(wù)高達(dá)60%,。而在資金使用上，各省份市政建設(shè)和交通運(yùn)輸兩者相加占所有資金投向的比重幾乎均在50%以上,，一半省份超過60%,，資金使用期限較長，債務(wù)期限結(jié)構(gòu)與資金使用期限結(jié)構(gòu)錯(cuò)配矛盾凸顯,�,！遍Z文濤表示。
不過,，穆迪方面也指出,，較高的債務(wù)水平通常具有負(fù)面影響，但信用質(zhì)量的影響亦取決于經(jīng)濟(jì)實(shí)力,、財(cái)政靈活性,、融資及償付能力。據(jù)了解,，迄今為止,，多數(shù)地方政府通過其融資平臺和其他政府相關(guān)實(shí)體間接舉債。穆迪方面認(rèn)為,，“該趨勢影響了政府監(jiān)控上述債務(wù)的能力以及市場各方判斷地方政府負(fù)債水平的能力,。如果上述模式逐步被直接借貸所取代，則可明確地方政府的借貸行為,，使中央政府可以更好地監(jiān)督管理地方政府的債務(wù)情況,。”
