融資規(guī)模合理增長 “定向降準”加大力度
貨幣供應(yīng)充足
不會再現(xiàn)“錢荒”
隨著6月份銀行迎來年中考核,，市場再次引發(fā)“錢荒”的擔憂。國務(wù)院日前召開常務(wù)會議指出,，要保持貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長,，并加大“定向降準”措施力度，對符合結(jié)構(gòu)調(diào)整、滿足市場需求的實體經(jīng)濟貸款達到一定比例的銀行適當降低準備金率,，同時擴大支持小微企業(yè)的再貸款和專項金融債規(guī)模,。專家認為，在“定向降準”提出后不久,，此次國務(wù)院再次強調(diào)對此加大力度,，再加上當前銀行間市場資金利率持續(xù)走低，顯示出貨幣供應(yīng)充足,，今年將難再現(xiàn)“錢荒”,。
融資結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化
去年6月金融市場發(fā)生的“錢荒”讓外界擔憂今年貨幣信貸增長或?qū)⒎啪彙５珜嶋H上,，各金融部門堅決貫徹穩(wěn)健的貨幣政策,，保持貨幣信貸和社會融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長。截至今年4月末,，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)增速為13.2%,；前4個月，社會融資規(guī)模達7.18萬億元,，人民幣貸款新增3.79萬億元,。
不僅社會融資規(guī)模穩(wěn)步增長，金融市場的融資結(jié)構(gòu)也在不斷優(yōu)化,。根據(jù)央行數(shù)據(jù)顯示,，截至4月末，服務(wù)業(yè)中長期貸款余額同比增長15.5%,，增速較去年末增長1.8個百分點,；相比之下，產(chǎn)能過剩行業(yè)的中長期貸款余額同比增長只有5.9%,，增速較去年末回落1.6個百分點,。
針對市場對“錢荒”的擔憂，央行在5月份連續(xù)三周向市場凈投放貨幣,，為防止“錢荒”再現(xiàn)打下預防針,。統(tǒng)計顯示，5月份公開市場央票和正回購合計到期資金為5630億元,，央行累計回籠3890億元,，當月實現(xiàn)凈投放1740億元。而4月份央行在公開市場的凈投放規(guī)模僅為10億元,。
業(yè)內(nèi)人士指出,，目前銀行流動性較為充裕，市場利率保持較低水平,。在央行主動引導流動性供給的作用下,，曾在去年困擾銀行間市場的“錢荒”事件在今年發(fā)生的概率明顯走低,。
引導資金投向?qū)嶓w
盡管再次發(fā)生“錢荒”的風險已經(jīng)不大，但仍要積極預防“錢荒”向?qū)嶓w經(jīng)濟蔓延,。對此,，國務(wù)院常務(wù)會議指出，在落實好已有政策的同時,，深化金融改革,，用調(diào)結(jié)構(gòu)的辦法，適時適度預調(diào)微調(diào),，疏通金融服務(wù)實體經(jīng)濟的“血脈”,。要降低社會融資成本，規(guī)范同業(yè),、信托,、理財、委托貸款等業(yè)務(wù),，清理不必要的資金“通道”,、“過橋”環(huán)節(jié)，縮短融資鏈條,。還要優(yōu)化融資結(jié)構(gòu),，堅持有扶有控，加大對國家重點建設(shè),、企業(yè)改造,、服務(wù)業(yè)等的支持。
“當前融資難,、融資貴已成為困擾企業(yè)發(fā)展的重要問題,。除了與企業(yè)自身有關(guān)，也與金融市場發(fā)展的不規(guī)范有關(guān),，其中一些同業(yè),、信托、理財?shù)茹y行業(yè)務(wù)演變成錢生錢的游戲,，導致企業(yè)融資水平的水漲船高�,！苯煌ㄣy行首席經(jīng)濟學家連平認為,，此次國務(wù)院會議明確規(guī)范同業(yè)、信托等業(yè)務(wù),，意在打通融資通道,，拉低融資成本，讓金融服務(wù)實體經(jīng)濟的血脈更加通暢,。
“金融服務(wù)實體經(jīng)濟,，必須要堅持‘總量穩(wěn)定,、結(jié)構(gòu)優(yōu)化’的取向�,！毖胄薪鹑谑袌鏊舅鹃L紀志宏說,，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型升級需要穩(wěn)定的貨幣金融環(huán)境做支撐，央行接下來將從總量和結(jié)構(gòu)兩方面著手,，首先穩(wěn)定融資總量,，同時加強信貸政策引導，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu),，對“三農(nóng)”,、小微企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),、棚戶區(qū)改造,、保障性住房建設(shè)等重點領(lǐng)域和行業(yè)著重支持。
“定向降準”瞄準“三農(nóng)”
事實上,，針對實體經(jīng)濟的資金扶持,，此次國務(wù)院常務(wù)會議提出，加大“定向降準”措施力度,，對發(fā)放“三農(nóng)”,、小微企業(yè)等符合結(jié)構(gòu)調(diào)整需要、能夠滿足市場需求的實體經(jīng)濟貸款達到一定比例的銀行業(yè)金融機構(gòu)適當降低準備金率,。與央行在4月25日宣布的“定向降準”相比,，此次“定向降準”的結(jié)構(gòu)、導向政策更加明確,。
“‘定向降準’屬于金融支持實體經(jīng)濟的正向激勵舉措,，與‘全面降準’相比，它更具有針對性,，有利于將金融資源更好地投放到“三農(nóng)”,、小微企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)，從而促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整,�,！奔o志宏表示，此舉既能增加金融機構(gòu)的可貸資金,，又能降低“三農(nóng)”,、小微企業(yè)的融資成本，同時也能起到一定的穩(wěn)增長作用,，從而在調(diào)結(jié)構(gòu),、促改革、惠民生協(xié)同并進中穩(wěn)增長,。
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為,，“定向降準”政策的初衷很好,，如果能把資金流向定在農(nóng)村和中西部地區(qū)，同時確保資金不外流或流向樓市等,，將會給實體經(jīng)濟帶去利好,，不過這要靠進一步出臺政策和細則來保障。
