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“提升投資資本收益率，是中國經(jīng)濟(jì)第二次轉(zhuǎn)型成功的關(guān)鍵”,，北大光華管理學(xué)院教授劉俏日前在其新著《從大到偉大——中國企業(yè)的第二次長征》發(fā)布會上提出上述觀點,。
劉俏指出，中國經(jīng)濟(jì)開始了第二次轉(zhuǎn)型,，經(jīng)濟(jì)增長模式開始了從投資拉動向消費拉動、從粗放發(fā)展向效率驅(qū)動的轉(zhuǎn)換,。這一切對中國經(jīng)濟(jì)在未來二十年能否以高質(zhì)量的方式繼續(xù)增長的意義毋庸置疑,。
投資率和投資資本收益率都能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長；但是,，中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型要求我們降低投資率,，提高消費所占比例，增加投資資本收益率(簡稱ROIC),。唯有這樣,，中國經(jīng)濟(jì)才能實現(xiàn)從數(shù)量增長向質(zhì)量增長的轉(zhuǎn)型。提升投資資本收益率,，是中國經(jīng)濟(jì)第二次轉(zhuǎn)型成功的關(guān)鍵”,。
劉俏認(rèn)為，從公司金融的角度看,，偉大企業(yè)就是那些能夠長時間保持高水平投資資本收益率(ROIC)的企業(yè),。過去三十年,，大量的實證研究已經(jīng)提供了足夠有說服力的證據(jù)揭示投資資本收益率是與企業(yè)價值創(chuàng)造和資本市場表現(xiàn)關(guān)系最為密切的指標(biāo)。一個企業(yè)能夠長期保持高水平的投資資本收益率,，就能夠長時間創(chuàng)造價值并最終贏得市場,，特別是資本市場的尊重。
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