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“最近我們的確有產(chǎn)品出過兌付風險,，目前有兩個不良的項目正在處理中，一個是光耀集團的項目,，另外一個是廊坊的項目,。但到目前為止，我們的兌付率仍然是100%,�,！币幌蛞浴凹みM”著稱的中融信托相關人士近日對《經(jīng)濟參考報》記者表示。
今年以來,，房企通過信托融資高達1200多億,。業(yè)內(nèi)稱，隨著信貸收緊,，越來越多的房企會絞盡腦汁通過各種渠道融資,，而伴著房企扎堆信托融資，這很可能會引爆風險,。
用益信托網(wǎng)相關數(shù)據(jù)顯示,，截至5月27日，相關信托公司共發(fā)行房地產(chǎn)信托487只,，規(guī)模為1204.8億元,，平均年限是1.8年,，平均收益率是9.7%。而在2013年同期,，房地產(chǎn)信托共發(fā)行403只,，規(guī)模為1181.6億元，平均年限是1.96年,，平均收益率是9.65%,。
用益信托研究員帥國讓表示，上述數(shù)據(jù)表明信托公司對房地產(chǎn)項目很熱情,，但也比較謹慎,。一般期限長，不確定性風險較大,。而且數(shù)量增多,，但是規(guī)模基本持平說明募集資金越來越困難,。帥國讓預計,，未來一段時間內(nèi)房地產(chǎn)信托融資規(guī)模會有一定的下滑，預期收益會小幅回升,。
上述487只產(chǎn)品中,，不乏大型房企的身影，且數(shù)量較往年明顯增多,。記者通過地產(chǎn)信托產(chǎn)品統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),，萬科、恒大地產(chǎn),、綠地等大型房地產(chǎn)企業(yè)借道信托融資越來越多,，成立的信托項目數(shù)量、規(guī)模與往年相比均有大幅增加,，三家房企合計信托融資已達73.5億元,。其中，恒大居首,。前5個月,，包括其各子公司在內(nèi)共發(fā)行信托計劃已有17只。由于有5只信托計劃未公開融資規(guī)模,，僅據(jù)12只已公布數(shù)據(jù)的計劃而言,，融資規(guī)模已達51.875億元，實際募資金額應遠超此數(shù),。
由此,，業(yè)內(nèi)紛紛質(zhì)疑恒大及產(chǎn)品發(fā)行方中融信托的做法和兌付風險能力。對此，恒大給的回復是,，“我們跟信托公司合作,，都是跟以往關系很牢固的客戶，不論是信托募集還是信托兌付,，我們都是按合同辦的,，沒有一例違約�,！倍腥谛磐邢嚓P人士只是保守地稱，以前兌付率都是100%,，最近確有產(chǎn)品出過兌付風險,。
一位不愿具名的信托人士表示,，雖然總體上房地產(chǎn)信托的融資呈下滑態(tài)勢,，但個別公司的發(fā)行仍然比較激進,。比如，2013年全年,，中融信托成立87個房地產(chǎn)信托，規(guī)模共計515.4億元,，平均收益率在9.73%，占全年成立規(guī)模的15%左右,。今年以來中融信托共成立22個房地產(chǎn)信托,，規(guī)�,？傆�78.3億元，收益率為9.82%,，占總規(guī)模的9%左右,。
“信托公司的資金一般都是類資金池的運作,，近期籌集的資金就是為了歸還上期到期的資金，這需要融資量的持續(xù)擴大,，如果縮減，就可能引發(fā)兌付危機,。這就是為什么一些信托公司在監(jiān)管環(huán)境進一步收緊,，信托行業(yè)危機重重，地產(chǎn)和礦產(chǎn)等信托已經(jīng)出現(xiàn)風險事件的情況下,，仍然如此激進發(fā)行產(chǎn)品的根本原因�,！鄙鲜鲂磐腥耸恐毖裕绱瞬僮鞯淖罱K結(jié)果是風險爆發(fā)的時候,，其危害性將會更大。
對此,，帥國讓認為，房地產(chǎn)企業(yè)向來是融資大戶,，但是近來市場環(huán)境比較惡劣，房企面臨資金之困,，融資環(huán)境也越來越艱難,。但面對5月份以來巨大的信托產(chǎn)品兌付潮，不少房企,，特別是前期比較激進的大型房企在4月份就已紛紛被迫以高成本從信托市場中“輸血”，以緩解資金鏈的壓力,。
用益信托網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，4月份集合資金信托產(chǎn)品共成立699款,，成立規(guī)模約772.38億元。相比前月，成立產(chǎn)品數(shù)量和融資規(guī)模均有所增長,；相比去年同期，參與機構(gòu)數(shù)量減少3家,，但產(chǎn)品成立數(shù)量、規(guī)模均上升,。其中，房地產(chǎn)信托收益最高,，平均收益為9.82%，遠高于所有產(chǎn)品8.49%的平均預期收益,。
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