如果一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象不僅是中國所獨有,，那么尋找全球動因就是理解趨勢變化的重要一環(huán),。近來中國房市趨冷引發(fā)市場熱議,，“市場忽視了一點，房市趨冷是一種全球現(xiàn)象,�,！�2014年2月美國標(biāo)準(zhǔn)普爾20個大中城市房價已是連續(xù)第4個月環(huán)比負(fù)增長,；4月日本東京圈新屋銷售均價環(huán)比跌3.7%,；2013年第四季度歐元區(qū)房價指數(shù)環(huán)比跌0.7%,。
全球現(xiàn)象必有全球動因。其一,，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遭遇低收入增長的挑戰(zhàn),。發(fā)達(dá)國家和新興市場國家，都呈現(xiàn)出復(fù)蘇后半程(2013年至今)比前半程(2010-2012年)收入增長趨緩狀況,。其二,，全球貨幣政策呈現(xiàn)相對趨緊的共同特征。其三,，全球風(fēng)險偏好普升,。2014年復(fù)蘇中的不平等問題驟然凸顯，宏觀層面表現(xiàn)為國別分化持續(xù)深化,，微觀層面則表現(xiàn)為兩極分化風(fēng)險大幅上升,。其四，全球房市基本面支撐力度不足,。老齡化已成全球現(xiàn)象,，這表明全球城市化的推進(jìn)正進(jìn)入一個邊際動能遞減的階段，給全球房市基本面帶來長期抑制作用,。
雖然房市趨冷是一種全球現(xiàn)象,，但差異也明顯：
首先，各經(jīng)濟(jì)體房市所處周期位置大不相同：美國房市可能處于長周期復(fù)蘇的短期調(diào)整階段,，歐洲為尋底階段,，中國房市則是處于長周期拐點還是短周期回調(diào)點，很難判斷,。
其次,，各經(jīng)濟(jì)體房市的風(fēng)險狀況不盡相同。美國房市處于結(jié)構(gòu)改善過程中,，另一些地區(qū)則顯然尚未伴隨著相稱的風(fēng)險釋放,。
最后，全球資本流動的影響可能不太一樣,。目前全局性資本流入雖處于下降態(tài)勢,，但面臨較大資本流出壓力的新興市場房市，壓力會更大一些,。
總之,，房市趨冷是一種全球現(xiàn)象，從全球看中國,，內(nèi)因的變化未必能帶來預(yù)期中的房市影響,，只有將全球動因和全球差異考慮進(jìn)去,，才能看得更加清晰。