記者多個(gè)渠道求證,，對于表外負(fù)債的問題,，公司方面并未否認(rèn)，一接近中外運(yùn)長航集團(tuán)人士更是坦言,，可能表外實(shí)際欠債規(guī)模還不止于此,。
如果沒有奇跡發(fā)生,，今年6月5日起，長航油運(yùn)將被終止交易后摘牌,，這一切手續(xù)完成后,，長航油運(yùn)將成為中國a股市場上，首個(gè)退市的上市央企,。
在這種時(shí)間節(jié)點(diǎn)上,，長航油運(yùn)卻被曝?fù)碛羞^百億元的表外負(fù)債，將公司債務(wù)規(guī)模再度拉大,。
據(jù)媒體報(bào)道稱,，在2005年至2008年期間，長航油運(yùn)租賃了20艘新造油輪,，其中包括10艘海外租期的特大型油輪(VLCC),，為此，長航油運(yùn)向國內(nèi)外19家銀行組成的銀團(tuán)貸款12.8億美元(約合人民幣80億元),，這部分負(fù)債并未納入上市公司歷年的資產(chǎn)負(fù)債表中,，到目前為止，這筆貸款實(shí)際本息已超過100億元人民幣,。
公司開始計(jì)提負(fù)債
針對負(fù)債，公司已開始計(jì)提,。今年2月22日,，長航油運(yùn)發(fā)布公告稱，公司召 開的第七屆董事會第十四次會議,，審議通過了《關(guān)于對 10 艘長 期期租 VLCC
計(jì)提預(yù)計(jì)負(fù)債的議案》,，即公司在 2013 年末對 10 艘長期期租 VLCC 計(jì)提預(yù)計(jì)負(fù)債約人民幣 21.03
億元,。這部分資產(chǎn)屬表外資產(chǎn)，由長江航運(yùn)通過及南京油運(yùn)在境外設(shè)立多個(gè)SPV(即特殊目的公司),，以不可撤銷條款訂約,，簽訂了長期期約，其運(yùn)作方式被視為光租,。媒體質(zhì)疑稱,，通過經(jīng)營性租賃的形式，實(shí)際上做融資性租賃,。
記者多個(gè)渠道求證,，對于表外負(fù)債的問題，公司方面并未否認(rèn),，一接近中外運(yùn)長航集團(tuán)人士更是坦言,，可能表外實(shí)際欠債規(guī)模還不止于此。
而其運(yùn)作的spv結(jié)構(gòu),，則在業(yè)內(nèi)被視為十分普遍,。一位航運(yùn)企業(yè)人士坦言，“在國際上和國內(nèi)都很通用,，只是手法略有不同而已,。”
另一熟悉航運(yùn)業(yè)的私募人士更是坦言,，當(dāng)下,，特別是諸多紅籌股會經(jīng)常采用這種結(jié)構(gòu)經(jīng)營，屬于公司正常經(jīng)營范疇,，不應(yīng)將其與信披違規(guī)劃等號,。事實(shí)上，作為一家獨(dú)立的上市公司,，為規(guī)避同業(yè)競爭的風(fēng)險(xiǎn),，諸多公司會適當(dāng)根據(jù)公司情況，在合法范圍內(nèi)運(yùn)作一批不列入表內(nèi)的資產(chǎn),，“最主要的目的就是讓競爭對手沒法完全看穿自己的底牌,。”
在一位熟悉航運(yùn)業(yè)的律師看來,，融資并非長航油運(yùn)選擇“光租”的主要原因,。“另一個(gè)原因則是,，一般具有自己的船員,，有一定船舶管理經(jīng)驗(yàn)的的企業(yè)會選擇光租，這屬于經(jīng)營性租賃，也可稱為干租,。而一般不具備這種能力的企業(yè)則會選擇租期較短的期租,，也被稱為濕租�,！�
能否重新上市,？
一位長航集團(tuán)人士也指出，自從長航油運(yùn)上市后,，其運(yùn)作相對獨(dú)立,，雖然一些決策策略具有一定的話語權(quán)，但諸多業(yè)務(wù)也有自己的自主權(quán),，特別是日常經(jīng)營中,，集團(tuán)都是有針對性決策，并非事事監(jiān)管,，“如此龐大的表外資產(chǎn),，一般來說，也是需要得到包括集團(tuán)和相關(guān)管理部門默許后才會運(yùn)作,，否則風(fēng)險(xiǎn)也很大,，一般人不敢輕易拍板�,！�
除了對表外資產(chǎn)的質(zhì)疑,，長航油運(yùn)的未來也頗受關(guān)注�,！半m然公司目前暫停上市了,，但市場寄希望于大股東通過資產(chǎn)注入的方式為其解困�,！鄙鲜鲩L航內(nèi)部人士坦言,，事實(shí)上，集團(tuán)對外公開表達(dá)的是要求企業(yè)自救,，但并未完全排除資產(chǎn)注入的可能性,。但如今，企業(yè)即將退市,，意味著重新上市的難度會相對較大,。
上述關(guān)注企業(yè)人士則透露，此前,，中外運(yùn)長航集團(tuán)另一上市公司長航鳳凰破產(chǎn)重整前后,，其實(shí)長航油運(yùn)也曾考慮過這種思路自救，但當(dāng)時(shí)的長航油運(yùn)的資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模更大,，且其需要協(xié)調(diào)的利益更多,，難以出臺一個(gè)合適的方案,，到了最后只能退市收場。
不過,，對于重新恢復(fù)上市的可能性，有市場人士表示相對樂觀,。上述律師更是坦言,，長航油運(yùn)資產(chǎn)規(guī)模龐大，股本雄厚,，且其配置的資產(chǎn)大都具有不可替代性,，其在國內(nèi)航運(yùn)乃至國際航運(yùn)市場上來說，都具有很強(qiáng)的“進(jìn)攻性”,，特別是在VLCC
上的布局,，領(lǐng)先全國。也就是說,，一旦行業(yè)形勢好轉(zhuǎn),，這種資產(chǎn)配置能發(fā)揮強(qiáng)大的盈利能力，“但何時(shí)行業(yè)回暖,，目前還是未知數(shù),。”