5月匯豐中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值大幅反彈至49.7，較上月終值上漲1.6個(gè)百分點(diǎn),，為五個(gè)月來(lái)高點(diǎn),。
分項(xiàng)指數(shù)多呈回升狀態(tài),，其中產(chǎn)出指數(shù)為50.3，較上月回升2.4個(gè)百分點(diǎn),，為四個(gè)月來(lái)高點(diǎn),。新訂單指數(shù)回到50以上,，新出口訂單為2010年11月以來(lái)高點(diǎn),。價(jià)格指數(shù)也出現(xiàn)反彈,，其中產(chǎn)出價(jià)格自2013年11月來(lái)首次回升。但就業(yè)指數(shù)進(jìn)一步下滑至47.3,，表明經(jīng)濟(jì)景氣回升尚未影響到勞動(dòng)力市場(chǎng),。
匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌表示，5月匯豐PMI反彈,，表明經(jīng)濟(jì)初步呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象,，部分原因是近期政策“微刺激”和貸款利率下降。
高盛高華中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇則持謹(jǐn)慎態(tài)度,。他稱,，匯豐PMI指數(shù)往往滯后于工業(yè)增加值月環(huán)比增速。過(guò)去一年中,，匯豐PMI較工業(yè)增加值月環(huán)比增速滯后一個(gè)月,。后者于2013年7月加速，9月觸頂,，隨后持續(xù)下滑，直至今年3月反彈,。匯豐PMI去年8月開始反彈,，10月觸頂，隨后持續(xù)下滑直至22日公布新數(shù)據(jù),。
“5月匯豐PMI初值的強(qiáng)勁,，可能只是因?yàn)闀r(shí)滯較平常稍有延長(zhǎng)，而并非5月增長(zhǎng)趨勢(shì)的大幅反彈,�,！彼斡罘Q，這需要等待6月1日官方PMI數(shù)據(jù)以及匯豐PMI終值發(fā)布以進(jìn)一步確認(rèn),。
對(duì)未來(lái)的政策走向,，屈宏斌認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的下行風(fēng)險(xiǎn)仍然存在,，外需回暖可持續(xù)性有待觀察,，房地產(chǎn)市場(chǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)有所加大，穩(wěn)增長(zhǎng)仍應(yīng)繼續(xù),。
蘇格蘭皇家銀行(RBS)預(yù)計(jì),，決策層會(huì)繼續(xù)保持目前微刺激的政策基調(diào),，而不會(huì)進(jìn)一步放松宏觀調(diào)控。雖然下調(diào)存款準(zhǔn)備金率將作為整體改革的一部分,，但未來(lái)幾個(gè)月并不會(huì)被用來(lái)提振經(jīng)濟(jì),。
RBS稱，當(dāng)前貨幣政策有所放松,，市場(chǎng)流動(dòng)性充足,。下調(diào)存款準(zhǔn)備金率將被市場(chǎng)看做決策層擔(dān)心經(jīng)濟(jì)下行并放松政策的信號(hào)，這是決策層所不愿見到的事情,。