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《經(jīng)濟參考報》記者21日從業(yè)內(nèi)人士處獲悉,，為適應市場發(fā)展和投資者需求,，超級短融券(以下簡稱SCP)市場將進行第三次擴容,。其擴大優(yōu)化方案規(guī)定，發(fā)行SCP的主體需提供付費模式不同的雙評級,，其中任一評級機構(gòu)出具AA級主體評級,，發(fā)行人即可注冊發(fā)行SCP。另外,，發(fā)行人需滿足近三年內(nèi)公開發(fā)行債務融資工具累計3次或累計融資規(guī)模達50億元,。
對此，一位銀行市場人士表示,，相比去年10月的第二次擴容,，本次SCP擴容放開的尺度相對比較大。面對雙評級的剛性要求,，本次只需有一個達到AA級便可通過,。不僅評級檔次從AA+放低至AA，而且從技術(shù)上可以規(guī)避先前由于評級無法達到中債資信“苛刻”要求,，而被“拋棄”的命運,。此外，在對近三年內(nèi)公開發(fā)行債務融資工具累計3次和累計融資規(guī)模達50億元,，兩者之間有其一便可,。
據(jù)了解,，SCP是指期限在270天以內(nèi)的短期融資券,，一般發(fā)行人信用評級較高,，可滿足特大型企業(yè)對資金的流動性管理需求，進一步增強企業(yè)債務融資工具的流動性,。事實上,，SCP在2010年推出后的1年多時間中，發(fā)行人多為超級AAA級央企及大型企業(yè),。2012年4月,，SCP首次擴容至AAA級央企和下屬主要AAA級子公司。去年10月,，交易商協(xié)會又將SCP主體進一步擴容到有中債資信雙評級的AA+企業(yè),。
經(jīng)過前兩次擴容后，SCP的規(guī)模也在不斷增加,。截至2014年4月末,，SCP累計發(fā)行金額達近2萬億元，存量余額超5000億元,。截至目前,，SCP年度發(fā)行量為2520.5億元，占發(fā)行量總額的近32%,，同比提升11個百分點,。
“實體經(jīng)濟有融資的需求，但是很多主體長期的債券不好發(fā),，超短融擴容后,，這些主體可以發(fā)行短期的債券，滾動發(fā),�,！鄙鲜鲢y行市場人士表示，算上這次,，超短融四年已進行三次擴容,。這次超預期低門檻發(fā)行，不排除因為今年債務集中到期的原因,。他透露,，近來發(fā)行的超短融近7成都是急需“發(fā)新債還舊債”。
回顧近年來債券市場發(fā)展歷史,，2009年和2011年是兩個發(fā)債高峰,，其中，2009年5年期債券發(fā)行較多,，2011年3年期債券發(fā)行較多,。據(jù)此前招商銀行統(tǒng)計，今年有2.8萬億元的債券到期，這還不包括貸款,、信托等,。
“雖然本次超短融擴容優(yōu)化方案明確規(guī)定，發(fā)行人需根據(jù)自身經(jīng)營規(guī)模和周期特點,，科學測算短期資金缺口,，確定募集資金規(guī)模，合理匹配用款期限,，要滿足‘實需原則’,，不得‘發(fā)短用長’。但是具體監(jiān)管起來卻非常復雜,，而今年近3萬億元債務集中壓頂,，‘救火’現(xiàn)象或?qū)⒎浅Ｆ毡椤,！鄙鲜鲢y行市場人士稱,。
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