 |
| 資料圖片 |
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者21日從業(yè)內(nèi)人士處獲悉，為適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展和投資者需求,，超級(jí)短融券(以下簡(jiǎn)稱SCP)市場(chǎng)將進(jìn)行第三次擴(kuò)容,。其擴(kuò)大優(yōu)化方案規(guī)定，發(fā)行SCP的主體需提供付費(fèi)模式不同的雙評(píng)級(jí),，其中任一評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)出具AA級(jí)主體評(píng)級(jí),，發(fā)行人即可注冊(cè)發(fā)行SCP。另外，發(fā)行人需滿足近三年內(nèi)公開發(fā)行債務(wù)融資工具累計(jì)3次或累計(jì)融資規(guī)模達(dá)50億元,。
對(duì)此,，一位銀行市場(chǎng)人士表示，相比去年10月的第二次擴(kuò)容,，本次SCP擴(kuò)容放開的尺度相對(duì)比較大,。面對(duì)雙評(píng)級(jí)的剛性要求，本次只需有一個(gè)達(dá)到AA級(jí)便可通過,。不僅評(píng)級(jí)檔次從AA+放低至AA,，而且從技術(shù)上可以規(guī)避先前由于評(píng)級(jí)無法達(dá)到中債資信“苛刻”要求，而被“拋棄”的命運(yùn),。此外,，在對(duì)近三年內(nèi)公開發(fā)行債務(wù)融資工具累計(jì)3次和累計(jì)融資規(guī)模達(dá)50億元，兩者之間有其一便可,。
據(jù)了解,，SCP是指期限在270天以內(nèi)的短期融資券，一般發(fā)行人信用評(píng)級(jí)較高,，可滿足特大型企業(yè)對(duì)資金的流動(dòng)性管理需求,，進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)債務(wù)融資工具的流動(dòng)性。事實(shí)上,，SCP在2010年推出后的1年多時(shí)間中，發(fā)行人多為超級(jí)AAA級(jí)央企及大型企業(yè),。2012年4月,，SCP首次擴(kuò)容至AAA級(jí)央企和下屬主要AAA級(jí)子公司。去年10月,，交易商協(xié)會(huì)又將SCP主體進(jìn)一步擴(kuò)容到有中債資信雙評(píng)級(jí)的AA+企業(yè),。
經(jīng)過前兩次擴(kuò)容后，SCP的規(guī)模也在不斷增加,。截至2014年4月末,，SCP累計(jì)發(fā)行金額達(dá)近2萬億元，存量余額超5000億元,。截至目前,，SCP年度發(fā)行量為2520.5億元，占發(fā)行量總額的近32%,，同比提升11個(gè)百分點(diǎn),。
“實(shí)體經(jīng)濟(jì)有融資的需求，但是很多主體長(zhǎng)期的債券不好發(fā),，超短融擴(kuò)容后,，這些主體可以發(fā)行短期的債券，滾動(dòng)發(fā)�,！鄙鲜鲢y行市場(chǎng)人士表示,，算上這次，超短融四年已進(jìn)行三次擴(kuò)容,。這次超預(yù)期低門檻發(fā)行,，不排除因?yàn)榻衲陚鶆?wù)集中到期的原因。他透露,，近來發(fā)行的超短融近7成都是急需“發(fā)新債還舊債”,。
回顧近年來債券市場(chǎng)發(fā)展歷史，2009年和2011年是兩個(gè)發(fā)債高峰,，其中,，2009年5年期債券發(fā)行較多，2011年3年期債券發(fā)行較多,。據(jù)此前招商銀行統(tǒng)計(jì),，今年有2.8萬億元的債券到期，這還不包括貸款,、信托等,。
“雖然本次超短融擴(kuò)容優(yōu)化方案明確規(guī)定，發(fā)行人需根據(jù)自身經(jīng)營規(guī)模和周期特點(diǎn),，科學(xué)測(cè)算短期資金缺口,，確定募集資金規(guī)模，合理匹配用款期限,，要滿足‘實(shí)需原則’,，不得‘發(fā)短用長(zhǎng)’。但是具體監(jiān)管起來卻非常復(fù)雜,，而今年近3萬億元債務(wù)集中壓頂,，‘救火’現(xiàn)象或?qū)⒎浅Ｆ毡椤,！鄙鲜鲢y行市場(chǎng)人士稱,。
更迅速、更便捷閱讀深度解析,、分享新銳觀點(diǎn),，請(qǐng)掃描二維碼，關(guān)注經(jīng)濟(jì)參考報(bào)微信公共賬號(hào),。
