在業(yè)內(nèi)對券商創(chuàng)新業(yè)務(wù)呼聲漸高的當(dāng)前,，券商均在培植各自的殺手锏業(yè)務(wù),，比如海通證券的信用交易業(yè)務(wù),，國金證券的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)等等，但總體上券商的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),、盈利利率相差不大。不過,，記者在調(diào)查中發(fā)現(xiàn),，西南證券的一項創(chuàng)新業(yè)務(wù)卻與眾不同。
記者查看西南證券的2013年度財報數(shù)據(jù),，以及其兩個股東的財報數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),，西南證券號稱創(chuàng)新業(yè)務(wù)的一項投資讓人百思不得其解，4億投資不到半年就收到1.81億元分紅,，然而其他兩家公司對這項投資的盈利回報描述卻迥然不同,。
西南證券
大營收小納稅不可思議
根據(jù)券商財務(wù)報表中的所得稅費用、支付的各項稅費和應(yīng)交稅費,，一般可以大致掌握該券商的利潤水平和利潤分布,，然而對照19家券商數(shù)據(jù),，西南證券卻呈現(xiàn)的是大營收大利潤小創(chuàng)稅的格局。
券商的主要稅種是營業(yè)稅,、城市維護建設(shè)稅,，教育費附加，地方教育費附加,，企業(yè)所得稅,，稅率分別是5%、5%或7%,，3%,、2%和25%，除此之外,，東北證券年報顯示其稅種還包括增值稅,，稅率為6%。
據(jù)統(tǒng)計,，國內(nèi)19家上市券商在2013年支付的稅費現(xiàn)金額是115億元,，所得稅費用為68億元，可見對于券商企業(yè)而言,，所得稅占所有稅費的大半部分,，凈利潤的水平對稅費影響非常重要，而不像一般的商業(yè)企業(yè)那樣流轉(zhuǎn)稅占所交稅費的絕大部分,。
中信證券是2013年券商營業(yè)收入龍頭,，營收額為161.15億元，2013年支付的納稅額是18.31億元,，而光大證券2013年的營業(yè)收入是40.19億元,，相比只有中信證券的25%，但是招商證券所公布的2013年支付的稅額竟然18.77億元,，超越中信證券排在上市券商第一位,，但因中信證券年內(nèi)應(yīng)交稅費增加12億元，由此可計算中信證券的年內(nèi)實際應(yīng)繳納30.77億元稅費,，中信證券仍為創(chuàng)稅最多的券商,。
總體而言，券商的營業(yè)收入和凈利潤決定了券商納稅額的大小,，但是西南證券的營業(yè)收入,、凈利潤和納稅三個指標(biāo)相比其他券商，則是個例外,。
東北證券2013年營業(yè)收入是17.67億元,，凈利潤為4.83億元，其2013年納稅額是6.12億元,，加上年度增加的應(yīng)交稅費0.32億元,，年度創(chuàng)稅為6.44億元,。國海證券2013年營業(yè)收入是18.18億元，凈利潤3.42億元,，其年度支付的各項稅費是2.19億元,，加上年度增加的應(yīng)交稅費0.68億元，計算得出國海證券2013年度創(chuàng)稅2.88億元,。
相比之下,，西南證券2013年營業(yè)收入19.64億元，凈利潤是6.36億元,，但其公布的納稅額是1.63億元,，即便加上年度應(yīng)交稅費增加額0.05億元，年度創(chuàng)稅不過1.68億元,。西南證券在營業(yè)收入和凈利潤大于國海證券和東北證券,，但納稅額遠(yuǎn)小于國海證券和東北證券。
再對比國元證券的營業(yè)收入19.84億元,，凈利潤6.64億元,，兩個數(shù)據(jù)均稍稍高于西南證券，但國元證券2013年支付的稅費是2.83億元,，加上應(yīng)交稅費年內(nèi)增加額0.13億元,，年度創(chuàng)稅2.96億元，仍遠(yuǎn)高于西南證券,。
記者根據(jù)19家券商的財務(wù)數(shù)據(jù),，各自計算出其年度創(chuàng)稅額，分別計算對營業(yè)收入占比,，仍是西南證券的數(shù)額最低,，創(chuàng)稅額只占營業(yè)收入的8.5%,，而其余18家券商均是10%以上,。而所得稅費用占利潤總額的比例也顯示出西南證券的數(shù)據(jù)最小，只有10.25%,，而大多數(shù)券商的占比都是20%-30%,。
順藤摸瓜
合伙基金現(xiàn)盈利迷霧
記者根據(jù)上述情況，致電西南證券,，西南證券董秘辦人員一再表示,，公司不可能是逃稅漏稅，至于納稅相比同規(guī)模券商較少的原因,，尚且有待查證,。
一位出具過西南證券研究報告的分析師則對記者表示，西南證券的納稅狀況確實比較特殊,，考慮到西南證券的大股東是重慶國資企業(yè)重慶渝富資產(chǎn)經(jīng)營管理集團有限公司,，當(dāng)?shù)卣匀粫䦟ξ髂献C券的支持力度很大,，應(yīng)該是享受到了特殊的稅收待遇。
記者采訪一位財務(wù)專家,，他表示：“西南證券相比其他券商,，有一份比較特殊的投資收益，即其名下投資參股的西證渝富基金壹號股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)年內(nèi)分紅1.81億元是不繳納所得稅的,，而這1.81億元則直接計入營業(yè)收入,，此外，西南證券投資的銀華基金管理有限公司年內(nèi)分紅1.45億元,，也是不繳納所得稅的,，兩項分紅3.36億元無需繳納所得稅，可能這就是西南證券所繳納的所得稅比其他券商少的原因,�,！�
而西證渝富基金壹號股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)不過是2013年7月成立的，由西南證券全資子公司西證創(chuàng)新投資有限公司出資4億元,，與重慶市城市建設(shè)投資集團(下稱“重慶城投”)和重慶水務(wù)資產(chǎn)經(jīng)營有限公司(下稱“重慶水資金”)共同投資設(shè)立,，基金總規(guī)模35.01億元,，由重慶西證渝富股權(quán)投資基金管理有限公司負(fù)責(zé)管理,，其投資方向為城市建設(shè)領(lǐng)域的股權(quán)投資及其他權(quán)益性投資,。西證渝富基金壹號股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)35.01億元的基金總規(guī)模中，除西證創(chuàng)新出資4億元外,，重慶城投出資11億元,，重慶水資出資20億元，三者都為有限合伙人,。
2013年8月,，該合伙企業(yè)與渝富集團簽訂土地收益權(quán)合作合同，參與重鋼地塊土地整治收益權(quán)項目,。
西南證券年報顯示,，西南證券對西證渝富基金壹號股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)的投資成本是4億元，占11.43%,，這也就意味著僅僅半年的投資,，西南證券全資子公司西證創(chuàng)新投資有限公司就取得1.81億元投資收益，投資收益率高達(dá)46%,�,？梢娢髂献C券這項投資表面是創(chuàng)新，實際是“背靠大樹好乘涼”,。
意想不到的是,，記者在查閱重慶城投和重慶水資2013年報時發(fā)現(xiàn)極其矛盾的狀況。
西南證券對該合伙企業(yè)的投資成本是4億元，股權(quán)比例是11.43%,，年內(nèi)分紅是1.81億元,，但是同為有限合伙人的重慶市城市建設(shè)投資集團2013年報卻顯示，重慶城投對該合伙企業(yè)的投資成本是11億元,，但是所占合伙企業(yè)的股份比例未顯示,，而年內(nèi)的分紅卻只有3529萬元，投資收益3.2%,。
為什么同一批創(chuàng)立合伙企業(yè),，而且同為有限合伙人，為何西南證券是小投資大回報,，而重慶城投是大投資小回報呢?對此記者撥打重慶城投聯(lián)系人電話,，剛提出問題，對方就匆匆掛斷電話,。
另外,，西南證券2013年報顯示，重慶城投持有西南證券4.38%的股份,，但是重慶城投的2013年報中列示的長期股權(quán)投資,，并未出現(xiàn)西南證券，而重慶城投的債券募集說明書則清晰顯示,，西南證券是其主承銷商,。
而在重慶水資2013年報上記者發(fā)現(xiàn)，其長期股權(quán)投資中并未出現(xiàn)該合伙企業(yè),，更沒有披露對該合伙企業(yè)有過20億元的股權(quán)投資,。
西南證券子公司西證創(chuàng)新投資有限公司與重慶城投、重慶水資共同成立的合伙企業(yè),，是否具有創(chuàng)新性,，其真實的盈利狀況到底如何，從上述三家公司財報乃至運營時間來看,，充滿了迷霧,。