國(guó)務(wù)院批轉(zhuǎn)發(fā)改委深化改革《意見(jiàn)》
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“建立以政府債券為主體的地方政府舉債融資機(jī)制，剝離融資平臺(tái)公司政府融資職能”，這一表述出現(xiàn)在20日國(guó)務(wù)院批轉(zhuǎn)的發(fā)改委《關(guān)于2014年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)任務(wù)的意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》)中,。專家認(rèn)為,，這意味著融資平臺(tái)政府融資功能將被逐步剝離,，我國(guó)對(duì)融資平臺(tái)會(huì)進(jìn)行漸進(jìn)式地調(diào)整,、改造，使其逐步退出歷史舞臺(tái),。
據(jù)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者了解,，自十八屆三中全會(huì)確定全面推進(jìn)改革以來(lái)，雖然改革進(jìn)程較快,，但是也出現(xiàn)了一些阻力,。《意見(jiàn)》以頂層設(shè)計(jì)的方式明確了今年要完成的改革工作,，有利于凝聚改革共識(shí),，加速推進(jìn)改革。改革要考慮抓住重點(diǎn),，而當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的最大的風(fēng)險(xiǎn)是國(guó)民資產(chǎn)負(fù)債表杠桿率太高,。融資平臺(tái)政府融資功能將被剝離，則有利于積極化解這一潛在風(fēng)險(xiǎn),。
光大證券首席宏觀分析師徐高稱：“剝離融資平臺(tái)政府融資功能是非常正確的,，是理順金融市場(chǎng)的關(guān)鍵�,！彼忉尩溃骸艾F(xiàn)在金融市場(chǎng)比較混亂,，融資平臺(tái)的大量存在帶來(lái)了一些問(wèn)題,。以城投公司為例,，其發(fā)債的總資產(chǎn)回報(bào)率只有3%，但發(fā)債的成本有6%至7%,，回報(bào)率覆蓋不了成本,，導(dǎo)致公司的債務(wù)負(fù)擔(dān)越來(lái)越重�,！�
徐高稱,，在這些項(xiàng)目回報(bào)率低的情況下，為了吸引資金,，政府給融資平臺(tái)提供隱性擔(dān)保,，如此，融資平臺(tái)的債券就擠壓了民營(yíng)企業(yè)的融資渠道,，由此導(dǎo)致金融市場(chǎng)更加扭曲,。
“要破解這個(gè)亂局，就不能讓本來(lái)逐利的資金搞政府公益項(xiàng)目,，所以說(shuō)把融資平臺(tái)政府融資的功能剝離出去很重要,。”徐高說(shuō)：“剝離的意思就是讓政府把財(cái)政應(yīng)該承擔(dān)的融資責(zé)任承擔(dān)起來(lái),，由依靠融資平臺(tái)融資轉(zhuǎn)為建立以政府債券為主體的地方政府舉債融資機(jī)制,�,！�
事實(shí)上，我國(guó)個(gè)別地方在剝離融資平臺(tái)政府融資功能方面,，已經(jīng)走在全國(guó)前列,。據(jù)東部沿海省份某市財(cái)政局預(yù)算科人士介紹，該市對(duì)融資平臺(tái)政府融資功能的剝離始于2013年年底,。剝離政府融資功能的平臺(tái)會(huì)轉(zhuǎn)化為比較純粹的國(guó)企,，一部分人員留在企業(yè)，一部分人員回原單位,，包括進(jìn)事業(yè)單位或成為公務(wù)員,。
今年3月初向社會(huì)公布的全國(guó)預(yù)算報(bào)告中也有“剝離融資平臺(tái)公司政府融資功能”的表述。專家認(rèn)為,，由此可見(jiàn)改革方向已明晰,，目前要做的就是在全國(guó)范圍內(nèi)逐步推開(kāi)。
財(cái)政部財(cái)科所所長(zhǎng)賈康接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“一些地方融資平臺(tái)在條件成熟的時(shí)候擺脫政府背景,，可能剝離政府融資功能后變成純企業(yè),。”談到操作方案,，賈康認(rèn)為：“全國(guó)沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的套路,，各地應(yīng)該在不同的情況下設(shè)計(jì)具體的方案�,！�
對(duì)此,，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)地方財(cái)政投融資研究所所長(zhǎng)溫來(lái)成認(rèn)為，如果我國(guó)加快《預(yù)算法》修改,，允許地方政府通過(guò)規(guī)范的方式發(fā)行政府債券,，那么融資平臺(tái)為地方政府承擔(dān)融資職能這一歷史任務(wù)就完成了。不過(guò)他認(rèn)為,，“《意見(jiàn)》更多是一種政策導(dǎo)向,，而不是工作計(jì)劃�,！�
“此時(shí)出臺(tái)這一文件,，重點(diǎn)在于講下一步改革要怎么做這一問(wèn)題，最主要目的是凝聚共識(shí),，減少改革的阻力,。”中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心戰(zhàn)略研究部副研究員張茉楠對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō),，當(dāng)前關(guān)于改革存在兩方面質(zhì)疑,，一是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，現(xiàn)在推進(jìn)改革是否會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)硬著陸；一是改革的層次,、重點(diǎn)應(yīng)該確定在哪里,，改革的次序、路徑需要明確,。中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入新的周期,，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度會(huì)下調(diào)，一些此前蘊(yùn)藏的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)水落石出,，包括債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn),。應(yīng)對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)，一方面要穩(wěn)定現(xiàn)有政策,，從而穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期,；另一方面還是要依靠改革來(lái)化解風(fēng)險(xiǎn)，所以要按照既定計(jì)劃穩(wěn)步推進(jìn)改革,。
國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心研究員吳敬璉也表示,，全面深化改革，還應(yīng)該考慮我們現(xiàn)在面臨的最大的可能的風(fēng)險(xiǎn)是什么,？“我認(rèn)為就是國(guó)民資產(chǎn)負(fù)債表杠桿率太高,。”
不過(guò),，多位專家也指出,，雖然剝離政府融資功能是融資平臺(tái)未來(lái)發(fā)展方向，但這需要一個(gè)過(guò)程,，短期很難實(shí)現(xiàn),。
賈康告訴記者：“堵暗道就是隱性發(fā)債要減少，但這不是一下就能堵住的,。地方融資平臺(tái)會(huì)有一個(gè)漸進(jìn)的調(diào)整,、改造,，不是一下子可以都取消的,。”
徐高也提出,，目前地方政府基建項(xiàng)目融資規(guī)模都是萬(wàn)億級(jí)的,，融資平臺(tái)的融資規(guī)模很大，如果剝離其政府融資功能,，那么地方政府債券的發(fā)債量需要達(dá)到萬(wàn)億規(guī)模,，難度比較大�,！斑@是一個(gè)逐步實(shí)現(xiàn)的過(guò)程,，我覺(jué)得在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)融資平臺(tái)不太容易完全退出歷史舞臺(tái)。”徐高稱,。
《意見(jiàn)》對(duì)規(guī)范政府舉債融資制度提出具體方式,。除了開(kāi)明渠、堵暗道,，建立以政府債券為主體的地方政府舉債融資機(jī)制,，剝離融資平臺(tái)公司政府融資職能之外，《意見(jiàn)》還提出,，對(duì)地方政府債務(wù)實(shí)行限額控制,，分類納入預(yù)算管理。推行權(quán)責(zé)發(fā)生制的政府綜合財(cái)務(wù)報(bào)告制度,，建立考核問(wèn)責(zé)機(jī)制和地方政府信用評(píng)級(jí)制度,。建立健全債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警及應(yīng)急處置機(jī)制，防范和化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),。
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