摘要：農(nóng)行800億元,、浦發(fā)300億元,，加上中行的1000億元，三家銀行計劃發(fā)行優(yōu)先股規(guī)模已經(jīng)達到2100億元,�,！皟�(yōu)先股是一個補充一級資本有效的工具，盡管現(xiàn)在處于試點階段,，但是不少股份制銀行也很有申請的積極性,，未來可能會逐步擴大試點的范圍�,！币患夜煞葜沏y行人士此前表示,。
繼浦發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)銀行優(yōu)先股發(fā)行預案披露之后,，5月14日,，中國銀行也在上證所公告，擬分別于境內(nèi)和境外非公開發(fā)行總額不超過人民幣600億元和不超過人民幣400億元的優(yōu)先股,。
根據(jù)中行的境內(nèi)優(yōu)先股發(fā)行預案公告,，擬發(fā)行優(yōu)先股總額不超過6億股,，票面金額為人民幣100元，以票面金額平價發(fā)行,。
自此,，加上農(nóng)行擬發(fā)行不超過800億元的優(yōu)先股，浦發(fā)銀行擬發(fā)行不超過300億元的優(yōu)先股,，三家銀行計劃發(fā)行優(yōu)先股規(guī)模已經(jīng)達到2100億元,。
“現(xiàn)在銀行普遍面臨資本壓力，優(yōu)先股發(fā)行逐步落地,，將在很大程度上緩解銀行資本壓力,。”一名銀行業(yè)分析師對《第一財經(jīng)日報》表示,，市場對銀行優(yōu)先股也有期待,，但是最終發(fā)行結(jié)果仍然要看優(yōu)先股的股息率結(jié)構(gòu)設(shè)計等因素。
股息率預期
從三家銀行發(fā)布的優(yōu)先股發(fā)行預案中可以看到,，三家銀行的股息率確定原則呈現(xiàn)出略微不同,。
中行表示，此次境內(nèi)優(yōu)先股以非公開方式發(fā)行,，采取固定股息率,。農(nóng)行和浦發(fā)銀行均采取分階段調(diào)整的股息率，包括“基準利率+固定溢價”兩個部分,。農(nóng)行表示,，其基準利率為約定期限的國債收益率，固定溢價為發(fā)行時確定的股息率扣除發(fā)行時的基準利率,，固定溢價一經(jīng)確定不再調(diào)整,。農(nóng)行和浦發(fā)也設(shè)定了重新定價日。
不過,，三家銀行優(yōu)先股的票面股息率不高于本行最近兩個會計年度的年均加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率,。股息率的高低，也直接影響了投資者對銀行優(yōu)先股的投資興趣,。
上述銀行業(yè)分析師表示,，對比而言，投資者可能更愿意投資采用固定股息率的優(yōu)先股,，可以調(diào)整的股息率會增加固定溢價的不確定性,。
同時，三家銀行均表示,，采取非累積股息支付方式,，即未向本次優(yōu)先股股東足額派發(fā)股息的差額部分，不會累積到下一計息年度,。
此前,，有機構(gòu)預計,，銀行發(fā)行優(yōu)先股的股息率可能在5%至9%之間。中行在公告中以股息率每年不超過7%為例測算對主要財務指標變動影響,，而農(nóng)行則以6%的股息率進行測算�,！皟H為示意性測算,，不代表本行預期的本次發(fā)行優(yōu)先股股息率�,！鞭r(nóng)行在其公告中標明,。
中行在其發(fā)布的優(yōu)先股發(fā)行預案中，以2013年數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),，假設(shè)600億元優(yōu)先股發(fā)行,，股息率每年不超過7%，2013年應付優(yōu)先股股息不超過42億元,，導致可供分配的利潤減少不超過42億元,。農(nóng)行也測算，在800億元優(yōu)先股發(fā)行,，股息率為6%且全額派息情況下,，每年可向普通股股東分配的凈利潤將減少48億元人民幣。
“實際上銀行資本增加,，也可以促使其適度擴張業(yè)務規(guī)模,，因此總體來看，對銀行普通股的分配,，包括凈利潤影響應該不會太大,。”上述銀行業(yè)分析師稱,。
浦發(fā)銀行的測算顯示,，按照優(yōu)先股發(fā)行300億元的規(guī)模，優(yōu)先股股息率每提高1%,，公司各年度可供普通股股東分配的利潤將減少3億元,。
“按照目前公司的凈利潤規(guī)模(2013年公司實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為409.22億元)，本次優(yōu)先股的股息支付對可供普通股股東分配的利潤將不會產(chǎn)生重大影響,�,！逼职l(fā)銀行稱。
減壓資本補充
新的資本管理辦法對銀行資本充足要求有所提高,，同時規(guī)模擴張也導致銀行資本補充壓力增加,。
浦發(fā)銀行公告內(nèi)容顯示，預計公司在2016年末將面臨超過400億元的資本金缺口,，其中一級資本缺口超過300億元,。
監(jiān)管層對優(yōu)先股的啟動,，讓銀行在資本壓力下可以大大松一口氣。根據(jù)三家銀行公告,，優(yōu)先股發(fā)行后,，資本充足率將有較大幅度的提高，也減輕了達標壓力,。
浦發(fā)銀行按照去年末該行資本充足率計算,，優(yōu)先股發(fā)行之后，公司合并報表資本充足率由10.97%增加至12.22%,；一級資本充足率由8.58%增加至9.82%,。
中行測算結(jié)果也顯示，發(fā)行優(yōu)先股后,，2013年中行資本充足率提高0.63個百分點至13.09%,；一級資本充足率將提高0.64個百分點至10.34%。農(nóng)行則表示,，以2013年底數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),，優(yōu)先股發(fā)行后該行并表后的一級資本充足率將提高0.83個百分點至10.08%，資本充足率將提高0.83個百分點至12.69%,。
“優(yōu)先股是一個補充一級資本有效的工具,，盡管現(xiàn)在處于試點階段，但是不少股份制銀行也很有申請的積極性,，未來可能會逐步擴大試點的范圍,。”一家股份制銀行人士此前對本報表示,。
此外,，中行還擬在境外發(fā)行不超過400億元的優(yōu)先股。中行表示,，本次境內(nèi)發(fā)行優(yōu)先股和境外發(fā)行優(yōu)先股相互獨立,，互不構(gòu)成條件。即其中任何一項未獲得股東大會批準或未獲得中國銀監(jiān)會及/或中國證監(jiān)會核準或相關(guān)事項未獲得其他有權(quán)政府部門的批準,，不會影響另一項的實施,。
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