上海證券交易所表示,，新國(guó)九條合乎國(guó)情，順乎民意,，代表了新時(shí)期對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)建設(shè)規(guī)律的科學(xué)認(rèn)識(shí),，是未來一個(gè)階段資本市場(chǎng)深化改革、健康發(fā)展的行動(dòng)綱領(lǐng)和工作指針,，將為市場(chǎng)發(fā)展創(chuàng)造重大歷史性機(jī)遇,。
《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見》(以下簡(jiǎn)稱“新國(guó)九條”)出臺(tái)后，本報(bào)記者在第一時(shí)間致電上交所采訪,，上交所主要負(fù)責(zé)人表示,，雖未及全面學(xué)習(xí)領(lǐng)會(huì)和消化文件精神，但愿意與市場(chǎng)分享初步學(xué)習(xí)心得,。
上交所黨委書記,、理事長(zhǎng)桂敏杰表示，新國(guó)九條發(fā)布,，上交所市場(chǎng)改革發(fā)展工作迎來了難得的歷史機(jī)遇期,。時(shí)隔“十年”這個(gè)具有一定標(biāo)志意義的自然周期后，黨中央,、國(guó)務(wù)院再次就資本市場(chǎng)改革發(fā)展工作提出重大戰(zhàn)略部署,，既體現(xiàn)了對(duì)資本市場(chǎng)工作的重視和支持，也充分回應(yīng)了社會(huì)和民眾的關(guān)切,，合乎國(guó)情,，順乎民意,，正當(dāng)其時(shí),。“新國(guó)九條”貫徹落實(shí)了黨的十八大和十八屆二中,、三中全會(huì)對(duì)促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展提出的重要精神,，體現(xiàn)出明確的改革取向和強(qiáng)烈的市場(chǎng)意識(shí)，有利于釋放改革紅利,、鼓勵(lì)創(chuàng)新發(fā)展,、激發(fā)市場(chǎng)活力;基于對(duì)促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的長(zhǎng)遠(yuǎn)性、戰(zhàn)略性和全局性重大問題的調(diào)查研究,，強(qiáng)化頂層設(shè)計(jì),，制度安排清晰、合理,、務(wù)實(shí),，有利于優(yōu)化外部環(huán)境、夯實(shí)市場(chǎng)基礎(chǔ),、維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定,，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展;明確“到2020年,，基本形成結(jié)構(gòu)合理、功能完善,、規(guī)范透明,、穩(wěn)健高效、開放包容的多層次資本市場(chǎng)體系”的主要任務(wù)和總體要求,，是未來一個(gè)時(shí)期資本市場(chǎng)深化改革,、健康發(fā)展的行動(dòng)綱領(lǐng)和工作指針，意義重大而深遠(yuǎn),。
桂敏杰特別強(qiáng)調(diào),，新國(guó)九條幾乎每一條措施，都體現(xiàn)了一個(gè)時(shí)期以來市場(chǎng)參與者的呼聲,，這說明,，它不僅是一份指導(dǎo)各界做好工作的文件，其制定和發(fā)布的過程,，也是積極,、深入而有效的決策民意溝通、思想智慧動(dòng)員和意識(shí)認(rèn)識(shí)統(tǒng)一的過程——它不僅是工作綱領(lǐng),，也是宣言書和擴(kuò)音器,，有利于凝聚共識(shí)，形成合力,，提振市場(chǎng)信心,，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。
他說,，新國(guó)九條從經(jīng)濟(jì)社會(huì)全局的高度,，從股市、債市,、私募,、期貨、行業(yè),、開放,、防范風(fēng)險(xiǎn)、營(yíng)造環(huán)境等8個(gè)角度,，對(duì)資本市場(chǎng)改革發(fā)展工作提出了總體部署,，契合改革開放新時(shí)期的時(shí)代背景，富有現(xiàn)實(shí)意義,�,；仡�2004年國(guó)九條的發(fā)布落實(shí)過程可以發(fā)現(xiàn)，以解決股權(quán)分置問題為代表的一系列政策舉措,，對(duì)其后市場(chǎng)的改革發(fā)展工作產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響,。因此,，既要看到“新國(guó)九條”的長(zhǎng)遠(yuǎn)性、全面性,，更要看到其重要的現(xiàn)實(shí)意義,。
桂敏杰表示，上交所黨委將組織全所黨員干部和員工深入學(xué)習(xí)和貫徹落實(shí)新國(guó)九條,，待認(rèn)識(shí)進(jìn)一步深化之后,，將會(huì)通過新聞媒體向市場(chǎng)和社會(huì)進(jìn)行匯報(bào)。
上交所黨委副書記,、總經(jīng)理黃紅元對(duì)記者表示,，對(duì)照新國(guó)九條提出的各項(xiàng)戰(zhàn)略部署和工作要求，上交所市場(chǎng)的改革發(fā)展前途光明,也任重道遠(yuǎn),。
黃紅元說,，新國(guó)九條明確要“強(qiáng)化證券交易所市場(chǎng)的主導(dǎo)地位”，這從多個(gè)方面為上交所市場(chǎng)發(fā)展創(chuàng)造了重大歷史性機(jī)遇,。
如“增加證券交易所市場(chǎng)內(nèi)部層次”的要求,，有利于加快上交所戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板建設(shè)，為投資者提供更多的有吸引力的投資標(biāo)的,。新國(guó)九條提出逐步豐富股票期權(quán)品種,，有利于上交所完善從現(xiàn)貨到衍生品的全產(chǎn)品線建設(shè)，進(jìn)一步縮小與全球主要交易所的差距,。新國(guó)九條就市場(chǎng)開放提出了一系列戰(zhàn)略部署,，有利于上交所“滬港通”業(yè)務(wù)試點(diǎn)準(zhǔn)備工作的推進(jìn);同時(shí)，上交所也擬通過自貿(mào)區(qū)私募股權(quán)交易平臺(tái)的方式,，積極參與上海自貿(mào)區(qū)建設(shè),。新國(guó)九條提出要深化債券市場(chǎng)互聯(lián)互通，有利于上交所債券市場(chǎng)在防范風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上繼續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模,。
黃紅元特別提到,，最近看到兩份研究報(bào)告，和新國(guó)九條精神高度契合,，也讓其對(duì)資本市場(chǎng)下一步持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展充滿信心,。一份是關(guān)于長(zhǎng)期資金入市,。據(jù)相關(guān)測(cè)算,，目前已存在一批能夠持續(xù)高分紅的藍(lán)籌股群體，輔以適當(dāng)?shù)膬r(jià)值投資策略,，能夠產(chǎn)生相對(duì)安全的年化5%以上的絕對(duì)收益，這意味著吸引長(zhǎng)期資金入市已具備良好的市場(chǎng)基礎(chǔ),。鑒于新國(guó)九條在長(zhǎng)期資金入市問題上著墨頗多,，可以預(yù)期，如根據(jù)相關(guān)研究設(shè)立高分紅藍(lán)籌股標(biāo)準(zhǔn),，可以為長(zhǎng)期資金入市打消顧慮，穩(wěn)定市場(chǎng)估值重心,，形成正向的投融資相互激勵(lì)機(jī)制,，并讓中小投資者持續(xù)地分享到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的成果,。
另一份研究報(bào)告關(guān)于高管激勵(lì)與市值管理,。報(bào)告中設(shè)計(jì)了向上市公司高管滾動(dòng)發(fā)行價(jià)外期權(quán)替代部分獎(jiǎng)金激勵(lì)的方案,為達(dá)到長(zhǎng)期激勵(lì)約束的效果,，該方案中引入了分批行權(quán),、增加賣出鎖定期的設(shè)計(jì),。經(jīng)數(shù)據(jù)分析，該方案可充分調(diào)動(dòng)管理層積極性,，將高管個(gè)人利益、公司利益與中小投資者利益有效結(jié)合,，增強(qiáng)管理層持續(xù)關(guān)注股價(jià),、有效管理市值的積極性和主動(dòng)性,，讓管理層更加注重公司價(jià)值創(chuàng)造、股價(jià)提升和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,，改變漠視由股價(jià)體現(xiàn)的中小投資者利益的問題,。
黃紅元強(qiáng)調(diào)，新國(guó)九條的出臺(tái)并不是為了追求市場(chǎng)短期效應(yīng),，而是從全局和戰(zhàn)略出發(fā)作出的重要決策,，是中長(zhǎng)期的戰(zhàn)略部署,。這決定了相關(guān)工作目標(biāo)不可能一蹴而就,，政策效應(yīng)也會(huì)逐步釋放,。因此,，上交所在貫徹落實(shí)“新國(guó)九條”的過程中,，在推動(dòng)上交所市場(chǎng)的改革發(fā)展工作中,，必須抱有信心、決心,、韌性和理性，并匯集市場(chǎng)和社會(huì)的信心,、決心,、韌性和理性,，共同促進(jìn)上交所市場(chǎng)的健康發(fā)展,。