中國人民銀行副行長劉士余10日稱，當(dāng)前我國的金融市場存在M2與GDP比值過高以及金融市場主體行為扭曲兩類扭曲現(xiàn)象。他表示,，為了整治這些扭曲,，需要健全多層次資本市場,、創(chuàng)新發(fā)展債券市場,、整頓金融的同業(yè)業(yè)務(wù)和各類的理財(cái)業(yè)務(wù),、大力發(fā)展資產(chǎn)證券化以及支持貸款市場轉(zhuǎn)讓市場的發(fā)展,。
劉士余是于當(dāng)日舉行的清華五道口全球金融論壇上做出以上表述的,。針對第一種扭曲現(xiàn)象,，他表示，雖然至今來講經(jīng)濟(jì)學(xué)理論上沒有權(quán)威解釋能表明M2與GDP的比例在什么區(qū)間內(nèi)比較安全,，但是從經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)的橫向比較來看,，我國的比重偏高。這些年,，我國一直在力求調(diào)整直接融資和間接融資的比例,，但是效果非常不理想，以間接融資為主的融資結(jié)構(gòu)狀況某種程度來說在近幾年還有些惡化,�,！霸谑袌鼋�(jīng)濟(jì)當(dāng)中，這種融資結(jié)構(gòu)的扭曲,，或者說當(dāng)股本性融資比例在整個(gè)融資的比例始終低于15%時(shí),，間接融資或者外部融資的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)會體現(xiàn)為高融資成本�,！眲⑹坑嗾f,。
針對第二種扭曲現(xiàn)象，劉士余指出,，我國的金融市場主體行突出表現(xiàn)為各類金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù),、理財(cái)業(yè)務(wù)以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)自身運(yùn)行上。具體體現(xiàn)在,，一是資金的價(jià)格信號反應(yīng)極其遲鈍,，二是全社會都熱衷于辦金融，三是大型企業(yè)的財(cái)務(wù)公司本來要發(fā)揮司庫職能,，但也開始更多的追逐利潤,，以利潤為中心，四是現(xiàn)在的金融創(chuàng)新,，有些是逃避監(jiān)管,，一味地講究創(chuàng)新，甚至把存款搬家也當(dāng)作簡單的創(chuàng)新,，而這對社會經(jīng)濟(jì)金融結(jié)構(gòu)的調(diào)整,、勞動生產(chǎn)力的提高、沒有正向貢獻(xiàn),。
為了整治這種扭曲,，劉士余表示，“我認(rèn)為，要下決心整頓金融的同業(yè)業(yè)務(wù)和各類的理財(cái)業(yè)務(wù),，否則的話,，極易把我們的投資者，包括社會公眾引導(dǎo)向追逐短期高利,、不追求長期回報(bào),，這對資本市場的發(fā)展將產(chǎn)生極大的溢出效應(yīng)�,！�
在談到金融市場發(fā)展和創(chuàng)新的一些重點(diǎn)時(shí),，劉士余表示,，要多渠道推進(jìn)股權(quán)融資,，提高直接融資比例，“這是三中全會決定當(dāng)中的原話,，這也是對我們金融工作一個(gè)最底線的要求,。”他表示,，最新公布的“國九條”意味著中國股市,、資本市場會進(jìn)入新的發(fā)展階段。以后還是要在政策上下功夫,，舉政府和市場,、國際和國內(nèi)多種力量、多種資源之力,，在中國打造航母級別的金融機(jī)構(gòu),，“沒有支柱，沒有靠得住的骨干占一定市場集中度的,，實(shí)踐證明還是不行,。
他還表示，金融市場創(chuàng)新發(fā)展的重點(diǎn)還是債券市場,。在當(dāng)前國際市場變幻不定以及國內(nèi)消費(fèi)呈現(xiàn)特定的階段性特征的情況下,，投資仍然是關(guān)鍵。加大鐵路投資和加大保障房棚戶區(qū)改造的投資很大程度上要依靠金融市場和債券市場,。另外,，目前市場對地方債務(wù)、融資平臺關(guān)注比較多,，這個(gè)問題要解決得好需要依靠債券市場發(fā)展,。
清華五道口全球金融論壇由清華大學(xué)主辦、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院和清華大學(xué)國家金融研究院承辦,。本屆論壇以“金融改革發(fā)展新征程”為主題,。
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