中國人民銀行副行長劉士余10日稱,，當前我國的金融市場存在M2與GDP比值過高以及金融市場主體行為扭曲兩類扭曲現(xiàn)象,。他表示，為了整治這些扭曲，需要健全多層次資本市場,、創(chuàng)新發(fā)展債券市場、整頓金融的同業(yè)業(yè)務和各類的理財業(yè)務,、大力發(fā)展資產(chǎn)證券化以及支持貸款市場轉讓市場的發(fā)展,。
劉士余是于當日舉行的清華五道口全球金融論壇上做出以上表述的。針對第一種扭曲現(xiàn)象,，他表示,，雖然至今來講經(jīng)濟學理論上沒有權威解釋能表明M2與GDP的比例在什么區(qū)間內比較安全，但是從經(jīng)驗數(shù)據(jù)的橫向比較來看,，我國的比重偏高,。這些年，我國一直在力求調整直接融資和間接融資的比例,，但是效果非常不理想,，以間接融資為主的融資結構狀況某種程度來說在近幾年還有些惡化�,！霸谑袌鼋�(jīng)濟當中,，這種融資結構的扭曲，或者說當股本性融資比例在整個融資的比例始終低于15%時,，間接融資或者外部融資的風險溢價會體現(xiàn)為高融資成本,。”劉士余說,。
針對第二種扭曲現(xiàn)象,，劉士余指出，我國的金融市場主體行突出表現(xiàn)為各類金融機構同業(yè)業(yè)務,、理財業(yè)務以及實體經(jīng)濟自身運行上,。具體體現(xiàn)在，一是資金的價格信號反應極其遲鈍，二是全社會都熱衷于辦金融,，三是大型企業(yè)的財務公司本來要發(fā)揮司庫職能,，但也開始更多的追逐利潤，以利潤為中心,，四是現(xiàn)在的金融創(chuàng)新,，有些是逃避監(jiān)管，一味地講究創(chuàng)新,，甚至把存款搬家也當作簡單的創(chuàng)新,，而這對社會經(jīng)濟金融結構的調整、勞動生產(chǎn)力的提高,、沒有正向貢獻,。
為了整治這種扭曲，劉士余表示,，“我認為,，要下決心整頓金融的同業(yè)業(yè)務和各類的理財業(yè)務，否則的話,，極易把我們的投資者,，包括社會公眾引導向追逐短期高利、不追求長期回報,，這對資本市場的發(fā)展將產(chǎn)生極大的溢出效應,。”
在談到金融市場發(fā)展和創(chuàng)新的一些重點時,，劉士余表示,，要多渠道推進股權融資，提高直接融資比例,，“這是三中全會決定當中的原話,，這也是對我們金融工作一個最底線的要求�,！彼硎�,，最新公布的“國九條”意味著中國股市、資本市場會進入新的發(fā)展階段,。以后還是要在政策上下功夫,，舉政府和市場、國際和國內多種力量,、多種資源之力,，在中國打造航母級別的金融機構，“沒有支柱,，沒有靠得住的骨干占一定市場集中度的,，實踐證明還是不行,。
他還表示，金融市場創(chuàng)新發(fā)展的重點還是債券市場,。在當前國際市場變幻不定以及國內消費呈現(xiàn)特定的階段性特征的情況下,，投資仍然是關鍵。加大鐵路投資和加大保障房棚戶區(qū)改造的投資很大程度上要依靠金融市場和債券市場,。另外,，目前市場對地方債務、融資平臺關注比較多,，這個問題要解決得好需要依靠債券市場發(fā)展,。
清華五道口全球金融論壇由清華大學主辦、清華大學五道口金融學院和清華大學國家金融研究院承辦,。本屆論壇以“金融改革發(fā)展新征程”為主題,。
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