央行副行長劉士余今日在“清華五道口全球金融論壇”發(fā)表演講時特別提到,，要整頓金融同業(yè)業(yè)務(wù)和各類理財業(yè)務(wù),，否則會把投資機(jī)構(gòu)和社會公眾導(dǎo)入追求短期高利不會求長期回報，這會對資本市場發(fā)展產(chǎn)生巨大溢出效應(yīng),。該言論被認(rèn)為是央行為整頓金融同業(yè)業(yè)務(wù)和各類理財業(yè)務(wù)放風(fēng),。
5月10日上午消息,，
網(wǎng)傳央行9昨日臨時推遲公布同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)范的文件后，央行副行長劉士余今日上午在“清華五道口全球金融論壇”發(fā)表演講稱,，要整頓金融同業(yè)業(yè)務(wù)和各類理財業(yè)務(wù),，被認(rèn)為整頓金融同業(yè)業(yè)務(wù)和各類理財業(yè)務(wù)放風(fēng)。
劉士余稱,，(這類產(chǎn)品和業(yè)務(wù))層層加水,，每個環(huán)節(jié)扒皮直接抬高了融資成本，對勞動生產(chǎn)率提高毫無貢獻(xiàn),，會把國家金融體系帶入賭博心態(tài)的短期行為,。
監(jiān)管邏輯：理財和同業(yè)扭曲金融市場
央行副行長劉士余今日在“清華五道口全球金融論壇”發(fā)表演講時特別提到，要整頓金融同業(yè)業(yè)務(wù)和各類理財業(yè)務(wù),，否則會把投資機(jī)構(gòu)和社會公眾導(dǎo)入追求短期高利不會求長期回報,，這會對資本市場發(fā)展產(chǎn)生巨大溢出效應(yīng)。
“比如公眾拿錢到一家銀行購買8%理財產(chǎn)品,，這家銀行再加三個點(diǎn)到11%走通道，通道的特權(quán)機(jī)構(gòu)再加3個點(diǎn)就進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，14%的左右,，這還變?yōu)椴诲e的成本,。這是層層加水，每個環(huán)節(jié)扒皮,，直接抬高了融資成本
,，勞動生產(chǎn)率提高毫無貢獻(xiàn)，會把國家金融體系帶入賭博 心態(tài)的短期行為,�,！眲⑷缡钦f。
進(jìn)而他認(rèn)為,，這時候不太有人去買股票,，因?yàn)楣墒杏酗L(fēng)險。但這個理財,、同業(yè)的通道業(yè)務(wù)產(chǎn)品卻穩(wěn)賺不賠,，因?yàn)橛行⿻r候理財產(chǎn)品特別是銀行的理財產(chǎn)品一旦出現(xiàn)風(fēng)險，就會剛性兌付,，這是非常糟糕的結(jié)果,。
警告金融主體 存款搬家不是創(chuàng)新
這個問題背后體現(xiàn)的是當(dāng)前金融市場主體行為扭曲的問題。
劉士余稱,，實(shí)體經(jīng)濟(jì)行為扭曲體現(xiàn)在對資金價格信號反映遲鈍,，“18%的融資成本本應(yīng)該是被厭惡的，但居然能出去說明實(shí)體行為扭曲,。
金融機(jī)構(gòu)主體行為扭曲體現(xiàn)在廣義的金融擔(dān)保熱,，他說“如果大家都想辦金融的時候就是高燒已經(jīng)影響大腦思考能力的狀態(tài)”。
比如,，財務(wù)公司本來是要發(fā)揮司庫功能但是也加入追逐利潤,，一些金融創(chuàng)新實(shí)際上是逃避監(jiān)管。逃避信貸指引,、風(fēng)險約束,、稅收等一味的追求創(chuàng)新，甚至存款搬家也被當(dāng)作簡單的創(chuàng)新,，但其對金融機(jī)構(gòu)調(diào)整,、勞動生產(chǎn)率的提高沒有爭相貢獻(xiàn)，劉認(rèn)為這些創(chuàng)新需要重新思考,。
此外,，劉士余還指出，實(shí)體經(jīng)濟(jì)中上市公司也搞所謂的理財和產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)問題非常值得推敲,�,！斑@種理財就是在放高利貸，和實(shí)體公司本身行為不融洽”。
加強(qiáng)監(jiān)管在即 擬出“9號文”升級版
新浪財經(jīng)獲悉,，人民銀行9日擬召開媒體吹風(fēng)會,，但因故推遲。其內(nèi)容有與關(guān)傳聞已久的"同業(yè)業(yè)務(wù)監(jiān)管細(xì)則“有關(guān),。此文件是在銀監(jiān)會規(guī)范銀行同業(yè)的“9號文”的基礎(chǔ)上進(jìn)一步規(guī)范券商,、基金子公司等機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)。傳聞內(nèi)容包括全面停止第三方買入返售業(yè)務(wù),，以及對銀行同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模設(shè)限,。
在劉士余主管撰寫的《中國金融穩(wěn)定報告2014》中，特設(shè)了規(guī)范同業(yè)業(yè)務(wù)專題,，其中提到
同業(yè)業(yè)務(wù)快速增長有其客觀背景和現(xiàn)實(shí)需要,，但也存在發(fā)展不規(guī)范、規(guī)避監(jiān)管,、期限錯配增大和信息不透明等問題,，在一定程度上削弱了宏觀調(diào)控和金融監(jiān)管效果，存在風(fēng)險隱患,。
中國社科院金融研究所近期發(fā)布的《金融監(jiān)管藍(lán)皮書：中國金融監(jiān)管報告(2014)》提出,，銀行體系的同業(yè)業(yè)務(wù)是影子銀行體系風(fēng)險的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，應(yīng)是未來金融監(jiān)管的重中之重,。建議從提高該業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化和透明度等四方面引導(dǎo)規(guī)范發(fā)展,。
銀監(jiān)會副主席王兆星也同一場合上也表示，由于金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的提升和更加嚴(yán)格,，也會產(chǎn)生更多的影子銀行的快速發(fā)展,，會產(chǎn)生更多的監(jiān)管套利的規(guī)避和監(jiān)管的套利，而這種影子銀行在無監(jiān)管,、無透明的野蠻生長的情況下,，會給金融的穩(wěn)定和安全帶來嚴(yán)重威脅。所以在如何加強(qiáng)對銀行體系監(jiān)管的同時,，更好地規(guī)范和監(jiān)管這些影子銀行來最最大限度的防范有害于金融和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的以金融創(chuàng)新為名的監(jiān)管套利行為,。