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承接去年第四季度以來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩態(tài)勢(shì),，今年以來(lái)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行繼續(xù)承壓,，一季度GDP增長(zhǎng)7.4%，雖然好于市場(chǎng)預(yù)期,，但經(jīng)濟(jì)慣性下滑風(fēng)險(xiǎn)不容忽視,，未來(lái)一段時(shí)間各地方穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的任務(wù)將會(huì)十分艱巨,，但這已非房地產(chǎn)業(yè)所能承擔(dān)。
當(dāng)前我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增速回落,，并非完全是房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷的結(jié)果,。2012年至今，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資占固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)的比重持續(xù)上升：2012年該比例為19.68%,，2013年為19.70%,，2014年一季度為22.45%。但在房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資比重上升同時(shí),，我國(guó)GDP增速由2012年的7.8%回落至2014年第一季度的7.4%,。雖然2013年我國(guó)商品房銷售面積增速由上年的1.8%大幅提高至17.3%，但GDP增速較上年回落0.1個(gè)百分點(diǎn),，表明房地產(chǎn)市場(chǎng)銷售狀況與宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相關(guān)性也出現(xiàn)下降,。2014年一季度，我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)增加值占GDP的比例為6.87%,，較2013年提高了1.01個(gè)百分點(diǎn),。這些情況表明，年初以來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)的明顯調(diào)整態(tài)勢(shì),，可能并不像部分市場(chǎng)人士分析那樣,，是引發(fā)宏觀經(jīng)濟(jì)增速明顯回落的主要原因。
某種程度上分析,，房地產(chǎn)業(yè)非理性繁榮,，引發(fā)了社會(huì)財(cái)富分配不公,，降低了社會(huì)經(jīng)濟(jì)活力，成為宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的主要障礙,。房?jī)r(jià)過(guò)快上漲所形成的“稅收”效應(yīng),，往往會(huì)被房地產(chǎn)市場(chǎng)的表面繁榮所掩蓋，并加劇了社會(huì)財(cái)富分配不公問(wèn)題,。一是社會(huì)財(cái)富向大城市集中,。目前北京、上海等一線大城市房?jī)r(jià)比肩國(guó)際大都市,，但居民實(shí)際收入差距甚遠(yuǎn),，其他區(qū)域的社會(huì)財(cái)富向一線城市集中，才可以在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)支持房?jī)r(jià)持續(xù)高位上漲,。二是社會(huì)財(cái)富向中高收入階層流動(dòng),。房地產(chǎn)具備投資屬性，中高收入階層擁有多套房產(chǎn),，其超額投資收益來(lái)源于中等以下收入人群的勤奮勞動(dòng),。三是社會(huì)財(cái)富向食利階層流動(dòng)。大城市房?jī)r(jià)過(guò)快上漲,，帶動(dòng)城市地租明顯上升,，社會(huì)財(cái)富向依靠房租、地租的食利階層大量轉(zhuǎn)移,，一定程度上增加了社會(huì)交易的成本,，降低了社會(huì)經(jīng)濟(jì)活力�,？梢�(jiàn),，在房?jī)r(jià)持續(xù)過(guò)快上漲的過(guò)程中，社會(huì)財(cái)富分配將愈發(fā)不公平,，勤奮工作所努力積攢的社會(huì)財(cái)富被高房?jī)r(jià)所吞噬,，擴(kuò)大社會(huì)消費(fèi)需求無(wú)從說(shuō)起，經(jīng)營(yíng)實(shí)體的動(dòng)力顯著下降,，這才是宏觀經(jīng)濟(jì)下行的最大風(fēng)險(xiǎn),。
當(dāng)然，不能否認(rèn)房地產(chǎn)市場(chǎng)若出現(xiàn)較大幅度調(diào)整,，有可能會(huì)影響到宏觀經(jīng)濟(jì)金融的穩(wěn)健運(yùn)行,。在正規(guī)金融領(lǐng)域，由于商業(yè)銀行實(shí)施了差別化住房信貸政策,，理論上即使房?jī)r(jià)下跌30%,，也不會(huì)影響到房地產(chǎn)貸款的質(zhì)量。需要高度關(guān)注影子銀行領(lǐng)域的房地產(chǎn)融資風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上,，我國(guó)影子銀行風(fēng)險(xiǎn)需要一個(gè)逐步釋放的過(guò)程,，房地產(chǎn)融資項(xiàng)目出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn),，甚至出現(xiàn)若干房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)破產(chǎn)倒閉事件,，都是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下凈化機(jī)制自發(fā)作用的結(jié)果，并不是需要對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行“救市”的理由,。
3月份全國(guó)70個(gè)大中城市新建商品住宅價(jià)格環(huán)比下降的城市有4個(gè),，二手住宅價(jià)格環(huán)比下降的城市有14個(gè)，且跌幅十分有限,，屬于正常的市場(chǎng)調(diào)整,，還沒(méi)到需要政府出面“救市”時(shí)�,？紤]到房地產(chǎn)業(yè)已經(jīng)不能承擔(dān)穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的任務(wù),，面對(duì)當(dāng)下的樓市調(diào)整，地方政府更需要保持定力,，積極向深化改革尋求增長(zhǎng)動(dòng)力,。
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