國務(wù)院參事、前央行貨幣政策委員會(huì)委員夏斌18日在上海表示，利率市場化的前提,，是企業(yè)改革必須到位,，中央和地方財(cái)政關(guān)系必須理順,，“僵尸企業(yè)要及時(shí)出清”，否則過快的利率市場化不能解決中小企業(yè)融資問題,，反而會(huì)帶來資金瓶頸，融資成本高企,。
央行15日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,，一季度人民幣貸款增加3.01萬億，同比多增2592億元,，銀行間市場流動(dòng)性也總體寬松,。但上證報(bào)記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，中小企業(yè)及個(gè)人獲取貸款反而更難,，發(fā)放節(jié)奏變慢,，且利率居高不下。
對(duì)此,，夏斌認(rèn)為：“為什么貨幣是松的,，利率卻是高的？這在教科書上沒法解釋,。背后的原因,，是過多的資金被高利潤的房地產(chǎn)項(xiàng)目和地方融資平臺(tái)所吸納了，一些僵尸企業(yè)沒能及時(shí)出清,，個(gè)別企業(yè)借新錢還舊錢,，甚至借新錢還利息。這就造成在貨幣存量總體充足的情況下,，中小企業(yè),、民營企業(yè)卻融不到資�,！�
央行行長周小川去年底在接受媒體采訪時(shí)表示,，中國在從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過程中，存在一部分軟約束市場主體,，“借了錢沒想還,，或還錢是后面人的事”。這就產(chǎn)生了擠出效應(yīng),，導(dǎo)致剩下的資金量變小,，價(jià)格平衡點(diǎn)會(huì)更高。所以利率市場化改革的直接前提還是要強(qiáng)調(diào)減少軟約束的行為和實(shí)體,，否則難以達(dá)成平衡。
夏斌進(jìn)而指出,，利率市場化的前提,，是理順中央政府和地方政府的財(cái)政關(guān)系，適當(dāng)解決市場長期積累的房地產(chǎn)泡沫及產(chǎn)能過剩問題,，使市場上的僵尸企業(yè)及時(shí)出清,，形成優(yōu)勝劣汰,、有進(jìn)有出的市場機(jī)制。過快的利率市場化,，實(shí)際上會(huì)給中小企業(yè)帶來資金瓶頸,。
目前，利率市場化僅剩存款利率上限放開最后一步,。周小川在全國“兩會(huì)”期間表示,，存款利率市場化在最近一到兩年基本能實(shí)現(xiàn)。
夏斌認(rèn)為,，推進(jìn)金融改革,，要了解當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)特征，因?yàn)榻鹑谑菫榻?jīng)濟(jì)服務(wù)的,。當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)的根本性特征,，就是轉(zhuǎn)軌。如果外部環(huán)境未完全市場化,，引進(jìn)來的金融工具就有可能失真,。他舉例說，可轉(zhuǎn)讓存單和中期票據(jù)都曾在上世紀(jì)80年代末進(jìn)行試點(diǎn),，但到90年代漸漸銷聲匿跡,。
他強(qiáng)調(diào)：“改革者的口號(hào)，不是應(yīng)該做什么,，而是當(dāng)前能做什么,。利率市場化要講環(huán)境，要講條件,�,！�
夏斌的表態(tài)，與央行副行長易綱近日在約翰·霍普金斯大學(xué)高級(jí)國際研究學(xué)院主辦的一次小組討論會(huì)上的表態(tài)有異曲同工之妙,。易綱認(rèn)為,，目前地方政府沒有預(yù)算方面的束縛，趨向于任意借貸,，無視利率水平,。即使利率非常高，它們?nèi)阅芙栀J,，這意味著中國在利率市場化方面還沒有準(zhǔn)備好,。此外，利率市場化也將推動(dòng)借貸成本攀升,，拖累已經(jīng)面臨下行壓力的經(jīng)濟(jì),。因此，中國利率市場化的條件尚不具備,。
不過,，周小川在上述采訪中也作出表態(tài),，改革有倒逼效應(yīng)。如果總覺得某方面條件不具備,，就總也不敢去推進(jìn),，但要是在某方面做了突破,就可能會(huì)逼著相關(guān)方必須改革。