國(guó)美電器本月已三次回購，股價(jià)也得到提升。
去年,，國(guó)美已經(jīng)實(shí)現(xiàn)扭虧,，但是它線上線下融合的“答卷”還有待進(jìn)一步展開，這才能使國(guó)美獲得長(zhǎng)期提振股價(jià)的動(dòng)力。
回購欲傳遞信心
4月15日，國(guó)美斥資1400萬港元，回購公司1000萬股股份,，每股認(rèn)購價(jià)1.4港元。國(guó)美在當(dāng)天的公告中表示，回購行動(dòng)是根據(jù)2013年6月國(guó)美股東大會(huì)給董事會(huì)的授權(quán),，下一步是否購回更多股份會(huì)視市場(chǎng)情況而定,，并由董事會(huì)決定。
這已是國(guó)美本月第三次回購股權(quán),。4月7日,，國(guó)美以2616.4萬港元，回購2000萬股股份,，每股認(rèn)購價(jià)約1.3港元,；4月11日，國(guó)美又以3683.2萬港元,，回購2578.2萬股股份,，每股認(rèn)購價(jià)約1.4港元。上述三次回購合算,，2014年4月上半月,，國(guó)美共斥資近7700萬港元，回購了約5578萬股股份,。
今年3月21日,，國(guó)美舉行2013年業(yè)績(jī)說明會(huì)并公布O2M全渠道戰(zhàn)略，當(dāng)天國(guó)美的開盤價(jià)為1.21港元/股,。受去年業(yè)績(jī)扭虧及新戰(zhàn)略刺激,，國(guó)美股價(jià)明顯拉升。為什么此時(shí)還要通過回購來進(jìn)一步提振股價(jià)呢,？
國(guó)美首席財(cái)務(wù)官方巍昨天接受記者電話采訪時(shí)表示,，“回購是為了體現(xiàn)公司對(duì)新戰(zhàn)略的信心，想說明公司價(jià)值被低估,�,！�
他對(duì)比說，國(guó)美在香港股市的市值約30億美元,，蘇寧在國(guó)內(nèi)股市的市值約80億美元,，而京東(滾動(dòng)資訊)在海外的估值達(dá)100億美元。外界認(rèn)為國(guó)美仍面臨宏觀經(jīng)濟(jì),、電商崛起等壓力。
為了傳遞戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的決心和信心,，自3月21日起一個(gè)月內(nèi),，國(guó)美在香港、新加坡,、法國(guó),、德國(guó)、英國(guó)、美國(guó)等地做路演,。方巍坦言,，花的力氣“不亞于2004年國(guó)美上市”。
有人猜測(cè),，國(guó)美回購是大股東黃光�,！盎貧w”、貝恩資本淡出的前奏,。方巍否認(rèn)了這一傳聞,。他說，貝恩熟悉國(guó)美情況,，新一輪成長(zhǎng)才開始,，不會(huì)現(xiàn)在離開，“貝恩與我們一起參與全球路演”,。
國(guó)美全球路演的底氣,，來自于去年扭虧了，而且“量利雙增”,。2013年,，國(guó)美銷售收入564億元人民幣(下同)，同比增長(zhǎng)10.4%,；凈利潤(rùn)8.92億,；綜合毛利率18.4%；可比門店的同店收入增長(zhǎng)13.7%,。
他表示,，2013年，國(guó)美庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)從74天縮短至61天,；現(xiàn)金及等價(jià)物90億元,，同比增長(zhǎng)27.58%；加權(quán)平均營(yíng)業(yè)面積362.6萬平方米,，每平方米銷售收入15555元人民幣,，同比上升20.64%。這些都反映國(guó)美的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量在改善,。
轉(zhuǎn)身供應(yīng)鏈服務(wù)商,？
扭虧之后，如何發(fā)展,？國(guó)美2014年制訂了“開放型全渠道零售商”的新戰(zhàn)略,，欲形成“線上+線下+移動(dòng)終端+其他社會(huì)化渠道”的全渠道銷售平臺(tái)，把原來只為自身渠道服務(wù)的封閉式供應(yīng)鏈平臺(tái),，變?yōu)橄蛏鐣?huì)開放的供應(yīng)鏈平臺(tái),。
國(guó)美總裁王俊洲透露,，國(guó)美已在浙江與聯(lián)華、在北京和天津與物美,、在廣州與摩登百貨等進(jìn)行合作,，國(guó)美替這些超市和百貨公司打理家電業(yè)務(wù)，包括采購,、銷售,、庫存，不一定打上國(guó)美的LOGO,。
GFK(中國(guó))總經(jīng)理周群認(rèn)為,，這是國(guó)美隱性、低成本擴(kuò)張實(shí)體門店的方式,。電商不僅沖擊國(guó)美,，對(duì)超市、百貨也有沖擊,，國(guó)美想把握線下整合的機(jī)會(huì),，當(dāng)然線上也不會(huì)放過。
外界質(zhì)疑,，這樣“開放平臺(tái)”是否意味著國(guó)美“終端”能力在減弱,、供應(yīng)鏈的能力已經(jīng)超出自己“終端”的能力了？方巍回應(yīng)說,，開放是為了更好地打造國(guó)美供應(yīng)鏈的采購,、物流、IT能力,，今后國(guó)美供應(yīng)鏈80%~90%的能力仍然將服務(wù)于國(guó)美實(shí)體店和國(guó)美在線,。
王俊洲認(rèn)為，依靠大規(guī)模訂制,、自行掌握零售價(jià)的方式,，國(guó)美去年供應(yīng)鏈在“低價(jià)格、高毛利”上取得突破,。這是國(guó)美去年扭虧為盈,、增加門店客流量和成交量的關(guān)鍵所在。
創(chuàng)維彩電事業(yè)本部總裁劉棠枝向本報(bào)記者表示,，國(guó)美去年聚焦實(shí)體店,，國(guó)美在線收縮、將質(zhì)量做上來,，取得成效,。國(guó)美采取一步到位價(jià)采購的方法，減少廠家損失而得到支持,。
電商平衡“規(guī)模與毛利”
做好供應(yīng)鏈還不夠,，電商迅速發(fā)展，國(guó)美如何把實(shí)體店與電商結(jié)合,？如何走出自己特色的線上線下融合(O2O)的道路呢,？
方巍坦言，電子商務(wù)發(fā)展很快,。預(yù)計(jì)到2017年,，國(guó)內(nèi)消費(fèi)電子市場(chǎng)增至1.7萬億，電商約2500億元到3000億元,。
因此,，電商發(fā)展快，但占比有限,。方巍認(rèn)為,，在歐美市場(chǎng)，沃爾瑪,、宜家等實(shí)體店仍然經(jīng)營(yíng)得很好,，核心在于供應(yīng)鏈?zhǔn)欠駬碛懈?jìng)爭(zhēng)力。未來國(guó)美的旗艦店,，會(huì)往新品展示,、生活享受的方向發(fā)展。
這不意味著國(guó)美放棄電商,。2013年,，國(guó)美在線與國(guó)美實(shí)體店的采購、物流,、售后體系進(jìn)行嫁接,，降低物流成本，通過大單訂制包銷實(shí)現(xiàn)“高毛利,、低價(jià)格”,。
方巍向記者披露了國(guó)美電商的規(guī)劃。2013年,，國(guó)美電商收入約30億元人民幣,，綜合毛利率6%；2014年,，國(guó)美電商收入將達(dá)50億~60億元,，綜合毛利率8%；希望2015年,，國(guó)美電商收入做到100億元,，綜合毛利率10%。
國(guó)美已經(jīng)放棄了電商平臺(tái)之爭(zhēng),。方巍坦言,，國(guó)美在線希望成為家電網(wǎng)購的專業(yè)網(wǎng)站,，做到規(guī)模與利潤(rùn)之間的均衡發(fā)展�,！拔抑欢�(guó)美在線的三個(gè)數(shù)字——銷售額增長(zhǎng)率,、綜合毛利率和移動(dòng)終端的增長(zhǎng)率�,！�
全國(guó)消費(fèi)電子渠道商聯(lián)盟秘書長(zhǎng)吳咸建分析說,，從去年家電網(wǎng)購市場(chǎng)看，估計(jì)天貓600億,，京東約400億,，蘇寧約120億~150億，國(guó)美通過國(guó)美在線,、天貓,、當(dāng)當(dāng)?shù)惹雷龅綆资畠|。如果國(guó)美能在線上做到前五,，線下做到前二,，將有利于獲得供應(yīng)商的溢價(jià)條件，從而保持規(guī)模,、價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力和毛利競(jìng)爭(zhēng)力,。