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國家統(tǒng)計局11日公布,，3月全國居民消費(fèi)價格總水平（CPI）同比上漲2.4%,。由于這一數(shù)字略低于此前各方廣泛預(yù)測的2.5%,，而且環(huán)比還下降了0.5%,，市場普遍認(rèn)為，至少在二季度,，通貨膨脹將難以構(gòu)成對經(jīng)濟(jì)的威脅,。進(jìn)一步說,，全年物價上漲幅度也很可能保持溫和,。
國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師余秋梅解讀稱,，春節(jié)過后氣溫回升，蔬菜,、水果等鮮活食品價格下降較多,，是3月CPI環(huán)比下降的主要原因。從發(fā)布的環(huán)比數(shù)據(jù)看,，肉禽,、蛋、水產(chǎn)品,、鮮菜和鮮果價格環(huán)比均有所下降,，合計影響CPI環(huán)比下降約0.55個百分點(diǎn)。從同比數(shù)據(jù)看,，食品價格上漲4.1%,，影響CPI上漲約1.35個百分點(diǎn)，占CPI總漲幅近六成,，是同比上漲的主要因素,。食品中，蔬菜,、水果和奶類價格同比分別上漲12.9%,、17.3%和11.3%，牛肉,、羊肉和水產(chǎn)品價格漲幅均超過7%,，合計影響CPI上漲約1.23個百分點(diǎn)。非食品中,，居住,、娛樂教育文化用品及服務(wù)、衣著價格同比分別上漲2.5%,、2.1%和2.3%,，合計影響占CPI總漲幅的38.3%。
交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉分析認(rèn)為,，3月當(dāng)月CPI翹尾因素為1.3,，比上月升0.9個百分點(diǎn)；新漲價因素為1.1,，比上月回落0.5個百分點(diǎn),；二者疊加起來導(dǎo)致3月CPI同比凈增加0.4個百分點(diǎn)，所以實(shí)際上是翹尾因素推升3月了CPI同比漲幅,。從CPI環(huán)比變動看,，在陽春三月氣溫回升,，蔬菜、鮮果等鮮活食品供應(yīng)充足的背景下,，3月CPI食品細(xì)項(xiàng)中的肉禽,、蛋、水產(chǎn)品,、鮮菜和鮮果價格環(huán)比均有回落,，合計影響CPI環(huán)比下降約0.55個百分點(diǎn)。其中,，豬肉價格環(huán)比更是深度下探-7.1%,，環(huán)比跌幅創(chuàng)下一年來的新低。3月豬肉價格環(huán)比回落及新漲價因素持續(xù)走弱,，預(yù)示未來物價變動將相對溫和,。
展望二季度，多方分析認(rèn)為,，雖然受基數(shù)影響CPI同比漲幅可能略有擴(kuò)大,，但是很難構(gòu)成實(shí)質(zhì)威脅。澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)師劉利剛表示,，由于基數(shù)效應(yīng),，3月CPI環(huán)比下跌意味著中國的通貨膨脹水平繼續(xù)保持溫和。
展望未來,，盡管季節(jié)性趨勢規(guī)律顯示,，物價水平在第二季度可能會出現(xiàn)一定程度的上升，但由于經(jīng)濟(jì)增長的動能相對較弱,，未來通脹下行的可能性仍存在,。
3月生產(chǎn)資料價格指數(shù)（PPI）同比下跌 2.3% ，低于2月的-2%
,，這意味著對工業(yè)生產(chǎn)商品的需求疲弱,。由于生產(chǎn)資料物價指數(shù)已經(jīng)連續(xù)兩年多處于負(fù)增長，而生產(chǎn)資料物價指數(shù)又是消費(fèi)者物價指數(shù)的先行指標(biāo),，因?yàn)槲覀冋J(rèn)為中國通貨緊縮的風(fēng)險在中國開始出現(xiàn),。
由于通脹保持溫和，中國央行可能維持目前寬松的貨幣政策,，市場的流動性整體上也將保持寬松,。但是，商業(yè)銀行對于未來流動性的狀況仍然保持審慎,，今年第一季度的貸款利率仍維持在高位,。因此，我們認(rèn)為,，央行需要釋放更加明確的政策放松的信號,，例如降低存款準(zhǔn)備金,，以此來幫助降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本。
中國銀行國際金融研究所高級研究員周景彤也向《經(jīng)濟(jì)參考報》記者預(yù)測稱,，二季度,，由于經(jīng)濟(jì)回升力道有限、食品價格漲幅緩慢,、PPI持續(xù)為負(fù)等原因,，物價將繼續(xù)保持較低水平,，預(yù)計
CPI同比上漲2.2%左右,，遠(yuǎn)低于政府3.5%的調(diào)控目標(biāo)。物價低水平運(yùn)行,，將為貨幣政策操作帶來更大的空間和靈活性,。
從全年來看，CPI上漲情況也很可能保持溫和,。食品價格一直是CPI上漲的主要原因,，3月占CPI總漲幅比重接近六成，但是根據(jù)11日中國社會科學(xué)院農(nóng)村發(fā)展研究所發(fā)布的《中國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)形勢分析與預(yù)測（2013～2014）》報告,，2014年食品消費(fèi)價格同比漲幅將縮小到4%左右,。該所副所長杜志雄對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者說，盡管國內(nèi)進(jìn)一步提高小麥和稻谷最低收購價,，繼續(xù)執(zhí)行玉米,、油菜籽、食糖臨時收儲政策,，但是考慮到新糧上市前國內(nèi)糧食供給充裕,、上半年甚至前三季度豬肉供應(yīng)充足，進(jìn)口農(nóng)產(chǎn)品價格走低,，都壓抑食品消費(fèi)價格上漲,，預(yù)測2014年食品消費(fèi)價格漲幅比上年有所回落。預(yù)測糧食消費(fèi)價格同比上漲2%,，油脂消費(fèi)價格基本穩(wěn)定,，肉禽及其制品消費(fèi)價格同比上漲7%，蔬菜消費(fèi)價格同比上漲5%,，水產(chǎn)品消費(fèi)價格同比上漲3%,。
唐建偉認(rèn)為，未來如果國內(nèi)需求有所回暖,，物價漲幅可能會略有擴(kuò)大,，但考慮到年內(nèi)產(chǎn)出缺口不會明顯回升，需求對物價上拉作用不會太明顯,；國際大宗商品仍有震蕩下行可能,，國內(nèi)輸入性通脹壓力并不大,；以及國內(nèi)流動性仍將維持穩(wěn)中偏緊的趨勢，物價并不具備大幅上漲的貨幣條件等原因,，年內(nèi)CPI同比上漲壓力不大,，預(yù)計全年物價平均漲幅仍將略低于3%的一年期定期存款利率水平，整體漲幅溫和適度,。
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