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多空本是一念間。在中國股市,，一直堅持“看空者”,，非安信證券莫屬。
近期,，中國資本市場迎來了久違的“多空”激烈爭執(zhí),。4月7日，一些海外機構(gòu)紛紛上調(diào)中國股市評級,，稱中國股市到了非常好的買入時刻,。同一天，國泰君安發(fā)布二季度策略報告表示,，股市將有400點大反彈,，要搶藍籌，奪龍頭,。
受此影響,，8日的上證指數(shù)上漲39.45點，漲幅1.92%,。
在市場上,，國泰君安也是有名的“看空”者。在大盤進入敏感的時期,，國泰君安一改往日的唱空做派,，引發(fā)市場強烈關(guān)注并討論,。
為爭奪市場話語權(quán)和影響力，安信證券再次發(fā)布爭鋒相對的報告,，稱當(dāng)下是撤退的良機,。其認(rèn)為除非央行明顯放水，否則市場很難兌現(xiàn)400點的反彈,，并且藍籌股會隨之重歸結(jié)構(gòu)化行情,。
稍早之前，安信證券發(fā)布二季度策略報告《春來股市綠如藍》,，“二季度股市運行風(fēng)險非常大,，下跌幅度將超過一季度，重災(zāi)區(qū)集中于創(chuàng)業(yè)板為代表的成長股領(lǐng)域”,，“小市值黑馬股已經(jīng)成為資金撤不出的孤島,，二季度將進入到最慘烈的小票殺跌階段�,！�
不知從何時起,，安信證券成為市場的“大空頭”，持續(xù)看空股市,。尤其是以高善文,、程定華為代表的諸多“看空”報告的發(fā)布，無一不在市場上引起反響,，安信證券對市場的影響力日漸顯現(xiàn),，甚至某種程度上能夠影響到投資者情緒和判斷。去年,，私募大佬澤熙投資的掌門人徐翔與程定華之間的“私人談話”被意外公開,，在市場上引起軒然大波，從而引發(fā)了著名的“泄密門”事件,。
此前名不見經(jīng)傳的安信證券因為驚世駭俗“看空”報告而聞名市場,。看空或者看多原本正常,，但像安信證券這種,，無視中國經(jīng)濟基本面改善、無視高層穩(wěn)增長,、調(diào)結(jié)構(gòu),、促轉(zhuǎn)型的托宏觀調(diào)控手段、無視剛剛召開的國務(wù)院常務(wù)會議對資本市場做出制度安排,，更無視市場正在發(fā)生的質(zhì)變而堅持看空，且語不驚人誓不休的架勢,，實屬罕見,。筆者認(rèn)為,，往大了說是不講“政治”；朝小處講是不專業(yè),，為博眼球而忽悠投資者,。
作為對市場有影響力的機構(gòu)，發(fā)布報告應(yīng)盡可能的客觀,、中立和平和,。安信證券的“看空”報告之所以在一些投資者、特別是一些機構(gòu)投資者中頗有市場,，一個重要的原因是中國股市已在熊市中煎熬了7年,，投資者信心極度不足，任何風(fēng)吹草動都會引發(fā)情緒上的巨大波動,，而這些不安的情緒很容易在投資上造成集體無意識的盲動,。安信證券正是抓住了熊市中投資者極其迷茫的心態(tài)，挾監(jiān)管系統(tǒng)“嫡系”的身份,，屢屢發(fā)布“看空”報告,，而市場有時又會反過來證明了安信證券預(yù)判的準(zhǔn)確性。
這其實很簡單,，在熊市中,、在中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型調(diào)整中，這樣的“預(yù)判”并無多大技術(shù)含量,。正所謂“調(diào)整無牛市”,，這和猜一個硬幣的正反面的概率差不多，猜中國股市下跌,，不溫不火的概率遠遠大過上漲,。這就是為什么一些堅定“看多者”失敗的根本原因。
信心比黃金更重要,�,？v觀安信證券的諸多策略報告，其大多就是對中國經(jīng)濟的基本面不看好,，這和海外一些機構(gòu)年年唱空中國經(jīng)濟如出一轍,。筆者印象中，那些執(zhí)著于唱空中國經(jīng)濟十多年者,，無論事實和結(jié)果最終怎么樣,，他們都始終站在“唱空”者的陣營，即便大家都聽膩了,、也厭煩了,，但它們?nèi)圆桓摹俺跣摹薄?BR>
對于“唱空”者我們并不陌生，中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)稍有不盡如人意就會引發(fā)一波唱空潮,。但改革不會因經(jīng)濟一時波動而退縮,，反而會在激活經(jīng)濟內(nèi)生發(fā)展動力,、推動經(jīng)濟增長模式轉(zhuǎn)換上做足文章。
應(yīng)該看到,，從短期看,，中國經(jīng)濟減速的風(fēng)險的確在加大，“三駕馬車”中投資動力趨弱,，外貿(mào)不穩(wěn)定性增強,，消費難有超預(yù)期表現(xiàn)，再加上產(chǎn)能過剩,、影子銀行風(fēng)險,，今年經(jīng)濟面臨較多的風(fēng)險因素和較大的下行壓力。從長期看,，中國經(jīng)濟增長中樞下移趨勢已現(xiàn),，過往推動
經(jīng)濟高速增長的資源紅利模式難以為繼，經(jīng)濟內(nèi)部的地區(qū)發(fā)展,、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),、城鄉(xiāng)二元等機構(gòu)性矛盾日漸凸顯。但一些局部現(xiàn)象,、個別數(shù)據(jù)被唱空者過度解讀,，渲染為經(jīng)濟硬著陸論，并演變?yōu)楦母飷夯唐诮?jīng)濟走勢,，還將加劇經(jīng)濟波動的論調(diào),。
對此，我們需要保持足夠的定力,。應(yīng)該清醒地認(rèn)識到,，中國經(jīng)濟基本面良好，經(jīng)濟有望繼續(xù)保持在合理區(qū)間運行,。首先經(jīng)濟減速不等于失速,，在新型城鎮(zhèn)化建設(shè)、大力扶持中西部地區(qū)發(fā)展,、支持戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展等政策支持下,，中國經(jīng)濟有條件實現(xiàn)更大的發(fā)展。其次,，改革是對現(xiàn)有利益格局的調(diào)整,，難免會帶來局部的陣痛。對此,，調(diào)控部門明確了7.5%左右的增速目標(biāo)穩(wěn)定市場預(yù)期,，強化了底線思維、區(qū)間調(diào)控思路，靈活把握,、統(tǒng)籌穩(wěn)增長,、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革,、惠民生的關(guān)系。
而上述這些,，都應(yīng)該成為中國資本市場最大的的策略,。而這些，在悲觀者那里,，往往熟視無睹,，甚至被有意忽略。
當(dāng)前,，中國經(jīng)濟正處在增長速度換擋期,、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期、前期刺激政策消化期疊加的特殊階段,。在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時刻,，中國的宏觀經(jīng)濟政策更需保持定力，平心靜氣而又小心謹(jǐn)慎,。
現(xiàn)在,，中國資本市場也走到了關(guān)鍵的十字路口，是繼續(xù)調(diào)整而后向下,？還是轉(zhuǎn)而上攻,，收復(fù)失地？這既取決與經(jīng)濟的基本面,，更決定于資本市場的改革和投資者信心與預(yù)期,。
資本市場將會提前反映經(jīng)濟的基本面。套用所有“看空”者的邏輯,，股市下跌是因為基本面的問題,，那么，中國日益改善的經(jīng)濟基本面是否意味著熊市的行將結(jié)束呢,？
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