在美國,，影子銀行被定義為“游離于傳統(tǒng)銀行體系之外的機構和金融工具”，無銀行之名,，卻行銀行之實,。雖然缺乏監(jiān)管的影子銀行是金融危機的始作俑者，但是影子銀行體系近年來飛速發(fā)展的背景是美國金融創(chuàng)新和金融自由化,，美國影子銀行已成為美聯(lián)儲超低利率政策的最大受益者之一
“影子銀行”于2007年的美聯(lián)儲年度會議上被提出,，并在美國次貸危機爆發(fā)之后成為一個重要金融學概念�,！坝白鱼y行系統(tǒng)”又稱為平行銀行系統(tǒng),，它包括投資銀行、對沖基金,、貨幣市場基金,、債券保險公司、結構性投資工具等非銀行金融機構,。
美聯(lián)儲2012年的研究報告認為,，美國影子銀行體系可分為3種不同的形態(tài)：政府資助的影子銀行體系、內部影子銀行體系和外部銀行體系,。政府資助的影子銀行體系主要包括聯(lián)邦住房貸款銀行,、房利美、房地美,。影子銀行體系極大改變了商業(yè)銀行以貸款為主的融資方式,，聯(lián)邦住房貸款銀行提供貸款組合，房利美和房地美將轉化為證券化資產(chǎn),。內部影子銀行體系是指由所有在金融控股公司控制下的銀行,、金融公司、經(jīng)紀交易商和資產(chǎn)管理公司及其表內表外業(yè)務結成的全球化網(wǎng)絡信用中介體系,。大型銀行運營模式的改變是影子銀行體系發(fā)展的主要驅動力,。外部影子銀行體系是由多元化經(jīng)營的經(jīng)紀交易商以及獨立的金融公司、資產(chǎn)管理公司在內的獨立,、專業(yè)化的非銀行中介機構結成的全球化網(wǎng)絡信用中介體系,。
雖然“影子銀行”是一個新語匯，但事實上“影子銀行”作為一種金融活動早已存在,。美國的影子銀行,，從上個世紀80年代開始在金融資產(chǎn)證券化,、證券交易衍生化進程中迅速擴張，其總資產(chǎn)在1994年超過了商業(yè)銀行,，在1999年超過了保險公司和養(yǎng)老基金,，雖然在2007年次貸危機后有所下降，但目前在金融體系中仍居于首位,。金融穩(wěn)定委員會(FSB)2013年11月公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，至2012年底，美國影子銀行總資產(chǎn)達26萬億美元,，占21個國家和地區(qū)全部影子銀行資產(chǎn)的37%,，高于2011年35%，但比2005年的44%有所下降,。
有分析人士認為,，美國的影子銀行體系主要構成有5大方面：一是由多種機構參與的證券化安排，投資銀行居于核心地位;二是市場型金融公司,，如共同基金,、對沖基金、私募股權基金,、獨立金融公司,、私人信用貸款機構等;三是結構化投資實體、房地產(chǎn)投資信托,、資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)管道等;四是經(jīng)紀人和做市商所從事的融資、融券活動以及第三方支付的隔夜回購等;五是銀行之外的各類支付,、結算和清算便利等業(yè)務形態(tài),。
與其他國家一樣，美國的影子銀行從事高風險,、高杠桿,、高錯配的金融業(yè)務，獲得與銀行相當?shù)氖找鎱s不承擔銀行的成本,，所受到的監(jiān)管較少,。住房按揭貸款的證券化是美國影子銀行的業(yè)務核心。這種住房按揭貸款融資來源方式的改變,，在降低了住房按揭者的融資成本的同時,，也讓這種信貸擴張通過衍生工具全球化與平民化，成了系統(tǒng)性風險的新來源,。由于美國影子銀行和金融衍生產(chǎn)品極不透明,，產(chǎn)生監(jiān)管真空，最終導致2008年國際金融危機的爆發(fā),。
金融危機之后,，為了亡羊補牢,，美國在2009年公布了金融體系全面改革方案，要求超過一定規(guī)模的對沖基金及其他私募基金都必須在美國證券交易委員會(SEC)注冊登記,，并向監(jiān)管機構披露更多有關其資產(chǎn)和杠桿使用的信息,。方案強調要建立針對諸如CDS等場外衍生品市場的全面監(jiān)管、保護和披露框架,。美國國會于2010年7月通過《多德-弗蘭克華爾街金融改革與消費者保護法案》,，對影子銀行進行規(guī)范和治理。
雖然缺乏監(jiān)管的影子銀行是金融危機的始作俑者,，但是影子銀行體系近年來的飛速發(fā)展是美國金融創(chuàng)新和金融自由化的主要產(chǎn)物,，已經(jīng)規(guī)模龐大，美國無法也不會對影子銀行一棍子打死,�,！抖嗟�-弗蘭克華爾街金融改革與消費者保護法案》對于影子銀行體系，只是從提高透明度,、嚴格機構注冊,、計提準備金、滿足資本充足率要求,、限制銀行自營交易和確定中央交易對手等方面,，提出了監(jiān)管要求。
分析人士指出,，影子銀行體系的發(fā)展,，與金融界多年來一直倡導并引為生命力源泉的金融創(chuàng)新有關;影子銀行體系是應籌資者和投資者們的多樣化需求而產(chǎn)生，依托現(xiàn)代信息業(yè)而發(fā)展,。事實上,，《多德-弗蘭克華爾街金融改革與消費者保護法案》在加強對影子銀行監(jiān)管的同時，進一步確認了市場化仍是美國金融業(yè)未來發(fā)展的基本方向,。
此前有報道指出,，受到寬松監(jiān)管的美國影子銀行已成為美聯(lián)儲超低利率政策的最大受益者之一。從金融危機最嚴重時期到現(xiàn)在,，有三類非銀行信貸機構的資產(chǎn)規(guī)模升幅已接近60%,，這類信貸機構被普遍看做是“影子銀行”體系的一部分，隨著投資者強烈要求從風險更大的貸款項目中得到更高回報率,，這類機構的業(yè)務規(guī)模迅速擴張,。而監(jiān)管者們擔心，此類信貸機構可能過度借款,，或者上馬風險越來越大的貸款項目,，以利用利率水平處于歷史低點、市場情緒高漲以及傳統(tǒng)銀行為了應對更嚴格的監(jiān)管要求而從某些領域退出的機遇,。2013年第二季度,，美國商業(yè)開發(fā)公司,、特種金融公司以及房地產(chǎn)投資信托基金的資產(chǎn)規(guī)模達到了1.22萬億美元，遠高于2008年的7790億美元,。房地產(chǎn)投資信托基金的快速發(fā)展已經(jīng)引起美國監(jiān)管當局的注意,。