有接近監(jiān)管層的相關(guān)人士近日向《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者透露,，有關(guān)方正在研究推出縣級(jí)城鎮(zhèn)化集合債券,。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示,，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策信號(hào)的相繼傳出,，企業(yè)發(fā)債融資門(mén)檻或降低,，非百?gòu)?qiáng)縣級(jí)政府將陸續(xù)抱團(tuán)發(fā)債。
“近來(lái)新債推出節(jié)奏確實(shí)比年前要快,，尤其是地方城市基建和棚戶(hù)區(qū)改造等有關(guān)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的產(chǎn)品,。監(jiān)管部門(mén)可能在審批流程和發(fā)債門(mén)檻等方面，給該類(lèi)產(chǎn)品盡可能‘開(kāi)綠燈’,�,！睂�(duì)此，某國(guó)有銀行市場(chǎng)人士向《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,。他認(rèn)為,，4月1日正式發(fā)行的2014年遼寧沿海經(jīng)濟(jì)帶城鎮(zhèn)化建設(shè)集合債券(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“14遼寧沿海債”)從某種意義上說(shuō)，就是先前盛傳但一直都沒(méi)推出的縣級(jí)城鎮(zhèn)化集合債券的雛形,。
參與上述工作研究人士此前向《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者透露,，一般縣級(jí)城鎮(zhèn)化集合債由不低于3個(gè)縣級(jí)地方政府投融資平臺(tái)類(lèi)企業(yè)作為聯(lián)合發(fā)行主體共同發(fā)行。該類(lèi)債券兼具城投類(lèi)企業(yè)債券和中小企業(yè)集合企業(yè)債券的特點(diǎn),，一般由地方發(fā)改委牽頭,，擇優(yōu)選擇經(jīng)濟(jì)實(shí)力較強(qiáng)、盈利情況較好的縣級(jí)平臺(tái)公司,。
國(guó)家發(fā)改委財(cái)政金融司司長(zhǎng)田錦塵近日在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示,，“作為一種創(chuàng)新的模式，我們現(xiàn)在確實(shí)在研究縣級(jí)發(fā)行城鎮(zhèn)化集合債的事情,。但是這個(gè)債券究竟能不能發(fā),、怎么發(fā)，還在研究階段,，沒(méi)有定論,�,！碧镥\塵解釋稱(chēng)，14遼寧沿海債這個(gè)產(chǎn)品比較特殊,，和大家現(xiàn)在說(shuō)的集合債的概念可能還不太一樣,。為投資建設(shè)沿海經(jīng)濟(jì)帶，遼寧發(fā)行的這個(gè)債券有一個(gè)國(guó)家戰(zhàn)略的大背景,。
中國(guó)債券信息網(wǎng)發(fā)布的14遼寧沿海債發(fā)行文件顯示,，除東港市信用等級(jí)為AA的財(cái)政百?gòu)?qiáng)縣外，其他三家信用等級(jí)均為AA-的普通縣市,。
對(duì)此,，上述接近監(jiān)管層人士向《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者透露，按發(fā)債材料來(lái)看,，14遼寧沿海債確實(shí)是近來(lái)第一只非百?gòu)?qiáng)縣城投公司參與發(fā)行的類(lèi)縣級(jí)城鎮(zhèn)化集合債,，它應(yīng)該算由1個(gè)百?gòu)?qiáng)縣帶3個(gè)非百?gòu)?qiáng)縣組團(tuán)發(fā)行的新型“城投債”。隨著縣級(jí)政府可抱團(tuán)發(fā)債,，發(fā)改委“211”發(fā)債規(guī)定或已放松,。
上述銀行人士認(rèn)為，14遼寧沿海債是打了折的縣級(jí)城鎮(zhèn)化集合債,，它采用1個(gè)百?gòu)?qiáng)縣帶三個(gè)非百?gòu)?qiáng)縣發(fā)債,。這或許是為正在研究推出的縣級(jí)集合債探路。未來(lái)的縣級(jí)城鎮(zhèn)化集合債,，無(wú)需百?gòu)?qiáng)縣帶隊(duì),，普通縣市也可以發(fā)。
財(cái)政部財(cái)科所研究員李全在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示,，“個(gè)別百?gòu)?qiáng)縣的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能也比較高,，不適宜發(fā)債。應(yīng)該關(guān)注兩個(gè)指標(biāo)：一是一般預(yù)算收入比較雄厚,、財(cái)力狀況良好,，二是資產(chǎn)負(fù)債率不高、債務(wù)的顯性和隱性風(fēng)險(xiǎn)不高,。只要具備這兩個(gè)條件償債能力就基本可以保證,，就可以抱團(tuán)發(fā)債�,！�
發(fā)改委放松“211”發(fā)債規(guī)定,，允許非百?gòu)?qiáng)縣獨(dú)立發(fā)債是否增加地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)？對(duì)此,，上述銀行人士表示,，作為防范地方融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的臨時(shí)舉措，“211”規(guī)定曾是必要的，但在當(dāng)前宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)下行的情況下,，應(yīng)對(duì)這一政策進(jìn)行微調(diào),。他同時(shí)稱(chēng)，在城鎮(zhèn)化釋放政策紅利的背景下,，要嚴(yán)防部分地方政府打著城鎮(zhèn)化的“幌子”大拆大建,、盲目投資,，防止地方政府債務(wù)問(wèn)題惡化,。
“要處理政府債務(wù)不規(guī)范的現(xiàn)象，需要把所有的債務(wù)顯性化,。允許縣級(jí)政府發(fā)集合債券就是把縣級(jí)政府的債務(wù)顯性化的一種方式,。”李全表示,。
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