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劉鵬在《金融理論與實踐》撰文指出,，影子銀行將嚴重損害銀行資產負債表,，引起金融體系信貸收縮，從而引發(fā)房地產危機和地方債務危機,。
根據(jù)央行的定義,，中國的影子銀行可以概括為，正規(guī)銀行體系之外,，由具具有流動性和信用轉換功能,，存在引發(fā)系統(tǒng)性風險或監(jiān)管套利可能的機構和和業(yè)務構成的信用中介體系�,；诖�,，普遍認為中國的“影子銀行”應至少包括理財產品和信托計劃，一些機構進一步擴展了中國影子銀行的外延,，包括證券公司投資計劃,、委托貸款、企業(yè)債券和民間借貸等,。
影子銀行是各國利率市場化過程中的必然產物,，是繞開利率管制的一種手段。在我國目前間接融資比例仍然較高,、對銀行信貸依賴較大的背景下,，影子銀行往往成為企業(yè)，特別是中小企業(yè)融資的重要渠道,，一定程度上滿足了經濟發(fā)展多元化背景下多層次的信貸需求,。同時，影子銀行是金融中介追逐利益的產物,，其發(fā)展過程中始終伴隨著與監(jiān)管的博弈和平衡,，天然存在一些風險隱患，主要表現(xiàn)在高杠桿,、期限錯配,、缺乏透明度和風險轉移四個特征。一方面，缺乏透明度,、風險轉移等問題會導致嚴重的錯誤定價;另一方面,，高杠桿、期限錯配和復雜的利益鏈條使問題一旦出現(xiàn),，極易在影子銀行體系內發(fā)生擠兌,，誘發(fā)系統(tǒng)性風險。以理財產品和信托計劃為例,，近年來兩者發(fā)展較快,，資產規(guī)模迅速擴大，表外業(yè)務快速增長,，金融研究中心使用官方數(shù)據(jù)得出兩者規(guī)模為14.6萬億元,，使用市場數(shù)據(jù)則達到20.5萬億元。問題在于,，一些銀行業(yè)金融機構仍存在表外理財產品采用混合資金池運作,，資金計劃以中短期信托資金滾動投資中長期項目，理財產品,、融資性擔保公司,、典當行等常常以委托貸款及委托投資為工具進行資金融通，使得相關業(yè)務呈現(xiàn)出較為明顯的影子銀行特征,。如果缺乏有效監(jiān)管,，將會降低宏觀調控和金融管理的有效性,，加大與傳統(tǒng)銀行業(yè)務之間的風險傳染,，隱藏較大風險。盡管目前總體風險可控,，但局部需重點關注,。值得注意的是，銀行深度參與了影子銀行業(yè)務,，因而可能被要求補償損失從而損害銀行的資產負債表,，導致整個金融體系信貸收縮。無論銀行貸款還是影子銀行,，資金的重要投向是房地產,、地方融資平臺等領域，因此,，信貸收縮可能會同時引發(fā)房地產危機并擠破地方政府債務泡沫,。
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