近來,，上海證券交易所動作頻頻,，擬推出的個股期權(quán)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板引起市場熱議,。
昨日,，在申銀萬國證券2014年A股春季投資策略會上,，上交所資本市場研究所負責人施東輝透露了個股期權(quán)標的的三個標準,，上交所擬借個股期權(quán)推出提升藍籌股的價值,；并表示主板上市功能嚴重閑置,，推出戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板不是重復建設(shè)，意在打造為經(jīng)濟轉(zhuǎn)型服務(wù)的升級版市場,。
三方面提升藍籌價值
個股期權(quán)推出在即,，上交所擬借此提升藍籌股的價值。
昨日,，在申銀萬國證券2014年A股春季投資策略會上,，上交所資本市場研究所負責人施東輝表示：“股票無非有三種價值：投資價值、交易價值,、投機價值,，而從這三方面看，藍籌股的價值不是很樂觀,�,！�
一來上交所行業(yè)的分布結(jié)構(gòu)不均衡，大部分都是周期性行業(yè),，沒辦法給高估值,；二來小盤股的波動性更大，大盤股的產(chǎn)品體系和交易機制不發(fā)達抑制了活躍性,，交易價值目前并不突出,；另外，很多國有企業(yè)的藍籌股,，缺乏積極主動的市值管理動機,。截至2014年3月，上交所只有130家公司實行了股權(quán)激勵,，占比僅14%,。而創(chuàng)業(yè)板有40%的公司實行了股權(quán)激勵。
施東輝表示,，上交所將開發(fā)多元化的產(chǎn)品,，方便投資者在不同的投資風格轉(zhuǎn)換時選擇投資方式。他提出將從三個方面提升藍籌股的價值：制度建設(shè)方面,，包括優(yōu)先股,、分紅回購、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板和國資國企改革,；交易機制方面,，包括個股期權(quán)、T+0,、可交換債券,；增量資金方面，引入長期資金,、納入MSCI新興市場指數(shù),、國際化,。
“個股期權(quán)的標的應(yīng)滿足以下標準：規(guī)模大、抗操縱能力強,、流動性好,、波動性適中�,！笔〇|輝透露,。具體而言，股票標的選擇標準包括：上證50指數(shù)樣本股,，且是融資融券標的,；上市時間不少于6個月；最近6個月日均流通市值不低于500億元,、日均成交金額不低于3億元,、日均波動率不超過基準指數(shù)的3倍，日均持股賬戶數(shù)不低于1萬戶,。
打造升級版市場
施東輝表示,，目前的資本市場存在許多問題：多層次資本市場格局由行政主導產(chǎn)生，缺乏有效競爭,，各層次市場“同質(zhì)化”,，運作模式趨同。
“有人認為上交所推戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板與深交所創(chuàng)業(yè)板雷同,，是重復建設(shè),，其實不然�,！笔〇|輝表示,，主板市場功能沒有充分發(fā)揮，上市能力嚴重閑置,。而資本市場受制于現(xiàn)有的市場體系和發(fā)行上市體制,，與戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的對接還不理想，行業(yè)服務(wù)能力有待提高,，未能對戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)提供足夠的支持和服務(wù),。過去十多年，我國一大批互聯(lián)網(wǎng),、新能源,、生物醫(yī)藥等新興產(chǎn)業(yè)遠赴海外上市，這也是原因之一,。
施東輝表示，上交所意欲打造在現(xiàn)有市場上升級版的市場,，能契合中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級,，即中國量身定制的板塊，為重大戰(zhàn)略意義的新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供專業(yè)化的金融服務(wù)，這就是戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板的功能定位,�,！叭缓笸ㄟ^增量帶動存量”，他說道,。
未來,，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板具有三個特點：在規(guī)模方面，在擬上市公司產(chǎn)業(yè)屬性上,，限定為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)以及依托其上的其它新業(yè)態(tài)企業(yè),，與主板市場形成差異化發(fā)展；在企業(yè)發(fā)展階段上,，注重處于快速成長,、跨越創(chuàng)業(yè)階段的企業(yè)，與創(chuàng)業(yè)板市場形成錯位發(fā)展,；在市場創(chuàng)新與包容性上,，側(cè)重創(chuàng)新能力更強、市場化程度更高,、容納不同類型的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè),。
更迅速、更便捷閱讀深度解析,、分享新銳觀點,，請掃描二維碼，關(guān)注經(jīng)濟參考報微信公共賬號,。
