近來，上海證券交易所動作頻頻,，擬推出的個股期權(quán)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板引起市場熱議,。
昨日，在申銀萬國證券2014年A股春季投資策略會上,，上交所資本市場研究所負(fù)責(zé)人施東輝透露了個股期權(quán)標(biāo)的的三個標(biāo)準(zhǔn),，上交所擬借個股期權(quán)推出提升藍(lán)籌股的價值；并表示主板上市功能嚴(yán)重閑置,，推出戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板不是重復(fù)建設(shè),，意在打造為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型服務(wù)的升級版市場。
三方面提升藍(lán)籌價值
個股期權(quán)推出在即,，上交所擬借此提升藍(lán)籌股的價值,。
昨日，在申銀萬國證券2014年A股春季投資策略會上,，上交所資本市場研究所負(fù)責(zé)人施東輝表示：“股票無非有三種價值：投資價值,、交易價值、投機(jī)價值,，而從這三方面看,，藍(lán)籌股的價值不是很樂觀�,！�
一來上交所行業(yè)的分布結(jié)構(gòu)不均衡,，大部分都是周期性行業(yè)，沒辦法給高估值,；二來小盤股的波動性更大,，大盤股的產(chǎn)品體系和交易機(jī)制不發(fā)達(dá)抑制了活躍性，交易價值目前并不突出,；另外,，很多國有企業(yè)的藍(lán)籌股，缺乏積極主動的市值管理動機(jī),。截至2014年3月,，上交所只有130家公司實(shí)行了股權(quán)激勵，占比僅14%,。而創(chuàng)業(yè)板有40%的公司實(shí)行了股權(quán)激勵,。
施東輝表示，上交所將開發(fā)多元化的產(chǎn)品,，方便投資者在不同的投資風(fēng)格轉(zhuǎn)換時選擇投資方式,。他提出將從三個方面提升藍(lán)籌股的價值：制度建設(shè)方面,，包括優(yōu)先股、分紅回購,、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板和國資國企改革,；交易機(jī)制方面，包括個股期權(quán),、T+0,、可交換債券；增量資金方面,，引入長期資金,、納入MSCI新興市場指數(shù)、國際化,。
“個股期權(quán)的標(biāo)的應(yīng)滿足以下標(biāo)準(zhǔn)：規(guī)模大,、抗操縱能力強(qiáng)、流動性好,、波動性適中,。”施東輝透露,。具體而言,，股票標(biāo)的選擇標(biāo)準(zhǔn)包括：上證50指數(shù)樣本股，且是融資融券標(biāo)的,；上市時間不少于6個月,；最近6個月日均流通市值不低于500億元、日均成交金額不低于3億元,、日均波動率不超過基準(zhǔn)指數(shù)的3倍,，日均持股賬戶數(shù)不低于1萬戶。
打造升級版市場
施東輝表示,，目前的資本市場存在許多問題：多層次資本市場格局由行政主導(dǎo)產(chǎn)生,，缺乏有效競爭，各層次市場“同質(zhì)化”,，運(yùn)作模式趨同,。
“有人認(rèn)為上交所推戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板與深交所創(chuàng)業(yè)板雷同，是重復(fù)建設(shè),，其實(shí)不然,�,！笔〇|輝表示,，主板市場功能沒有充分發(fā)揮，上市能力嚴(yán)重閑置,。而資本市場受制于現(xiàn)有的市場體系和發(fā)行上市體制,，與戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的對接還不理想,，行業(yè)服務(wù)能力有待提高，未能對戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)提供足夠的支持和服務(wù),。過去十多年,，我國一大批互聯(lián)網(wǎng)、新能源,、生物醫(yī)藥等新興產(chǎn)業(yè)遠(yuǎn)赴海外上市,，這也是原因之一。
施東輝表示,，上交所意欲打造在現(xiàn)有市場上升級版的市場,，能契合中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級，即中國量身定制的板塊,，為重大戰(zhàn)略意義的新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供專業(yè)化的金融服務(wù),，這就是戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板的功能定位�,！叭缓笸ㄟ^增量帶動存量”,，他說道。
未來,，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板具有三個特點(diǎn)：在規(guī)模方面,，在擬上市公司產(chǎn)業(yè)屬性上，限定為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)以及依托其上的其它新業(yè)態(tài)企業(yè),，與主板市場形成差異化發(fā)展,；在企業(yè)發(fā)展階段上，注重處于快速成長,、跨越創(chuàng)業(yè)階段的企業(yè),，與創(chuàng)業(yè)板市場形成錯位發(fā)展；在市場創(chuàng)新與包容性上,，側(cè)重創(chuàng)新能力更強(qiáng),、市場化程度更高、容納不同類型的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè),。
更迅速,、更便捷閱讀深度解析、分享新銳觀點(diǎn),，請掃描二維碼,，關(guān)注經(jīng)濟(jì)參考報(bào)微信公共賬號。
