中行在今日發(fā)布的2014年二季度經(jīng)濟金融展望分析報告中指出,，經(jīng)濟增速趨緩,、利率中樞抬升的背景下,，二季度偏緊的貨幣政策立場可能較難維持,。同時,，為維護金融體系穩(wěn)定,，不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險,，貨幣政策也將表現(xiàn)寬松,。中行預(yù)計央行將綜合采取公開市場操作,、SLO,、SLF等工具動態(tài)調(diào)節(jié)市場流動性水平，年內(nèi)下調(diào)存款準備金率將成為大概率事件,，不過目前利率市場化程度已經(jīng)較高,，央行降息的必要性和可能性較低。
中行的分析認為,，首先,，二季度金融機構(gòu)期限錯配問題有進一步加劇的可能，在理財產(chǎn)品的沖擊下,，銀行核心存款比例不斷下降,；其次，經(jīng)濟增速趨緩使房地產(chǎn),、地方融資平臺,、產(chǎn)能過剩行業(yè)的風(fēng)險進一步凸顯，信貸展期,、借新還舊現(xiàn)象有可能頻繁出現(xiàn),；再次，貨幣市場基本面并不樂觀,，資本項下逐步開發(fā)使人民幣匯率雙向波動幅度加劇,，外資流出、外匯占款雙向波動的影響進一步放大,；最后,，實體經(jīng)濟中企業(yè)負債率較高，缺乏經(jīng)營性現(xiàn)金流,，出現(xiàn)資金緊張的概率較大,。
報告還指出,，人民幣匯率走勢主要取決于我國經(jīng)濟增長和跨境資本流動雙重因素,。就全年來說,，預(yù)計人民幣匯率呈現(xiàn)前低后高走勢，隨著人民幣匯率波動幅度的進一步放寬,，雙向波動將加大,，并逐漸接近均衡水平。當(dāng)然,，要注意合理引導(dǎo)人民幣預(yù)期,，避免出現(xiàn)趨勢性貶值，對宏觀經(jīng)濟金融穩(wěn)定帶來沖擊,。
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