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在正式掛牌了近5年的時間后，飽受爭議同時在2013年制造了一場令人瞠目結(jié)舌的牛市的創(chuàng)業(yè)板終于迎來了從發(fā)行,、再融資、并購重組到退市制度的全方面改革,。
證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍表示,，此次將從六方面推進創(chuàng)業(yè)板市場改革：一是修訂《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》,，適當(dāng)降低創(chuàng)業(yè)板首發(fā)財務(wù)準入指標，取消持續(xù)增長要求,，簡化發(fā)行條件,，進一步加強對創(chuàng)新型、成長型企業(yè)發(fā)展的扶持力度,。
二是拓展市場服務(wù)覆蓋面，停止執(zhí)行《關(guān)于進一步做好創(chuàng)業(yè)板推薦工作的指引》,，創(chuàng)業(yè)板申報企業(yè)不再限于九大行業(yè),。
三是建立符合創(chuàng)業(yè)板特點的再融資制度，合理設(shè)定發(fā)行條件,，強化再融資的市場約束機制,，推出“小額、快速,、靈活”的定向增發(fā)機制,，支持創(chuàng)業(yè)板上市公司持續(xù)發(fā)展的融資需求。
四是完善創(chuàng)業(yè)板并購重組制度,，簡化審核程序,，完善并購定價機制，豐富并購重組支付手段,，拓寬融資渠道,，支持創(chuàng)業(yè)板上市公司通過并購實現(xiàn)持續(xù)發(fā)展。五是完善首發(fā)信息披露規(guī)則,，以信息披露為中心,，以投資者決策為導(dǎo)向，提高信息披露的有效性和針對性,，強化風(fēng)險揭示,，強化對信息披露的監(jiān)管。六是嚴格執(zhí)行退市制度,，抑制投機炒作,。創(chuàng)業(yè)板上市公司一旦觸發(fā)退市條件，將堅決,、快速退市,，不允許借殼上市，明確市場預(yù)期,，保護投資者的合法權(quán)益,。
當(dāng)天,，中國證監(jiān)會正式就《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》修訂稿、《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法》公開征求意見,�,！督�(jīng)濟參考報》記者注意到，在上市門檻上,，上述文件規(guī)定,，發(fā)行人需“最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于一千萬元,；或者最近一年盈利,，最近一年營業(yè)收入不少于五千萬元�,！�
張曉軍表示,，創(chuàng)業(yè)板設(shè)立時，為確保順利推出,、平穩(wěn)運行,，對企業(yè)有兩套財務(wù)準入指標，要求企業(yè)營業(yè)收入須增長30%或凈利潤持續(xù)增長,，使得部分業(yè)績波動大,，或未來增長潛力很大但目前盈利水平較低的企業(yè)，難以在創(chuàng)業(yè)板上市,。修訂后的創(chuàng)業(yè)板首發(fā)管理辦法取消了營業(yè)收入或凈利潤持續(xù)增長的硬性要求,，允許收入在一定規(guī)模以上的企業(yè)只需要有一年盈利記錄即可上市，更為符合創(chuàng)新型中小企業(yè)的特點,，顯著擴大市場覆蓋面,。
不過，他強調(diào),，適當(dāng)放寬財務(wù)準入指標并不意味著創(chuàng)業(yè)板市場“放水”,。首先，放寬發(fā)行條件,，還權(quán)于市場,，交由投資者判斷，是推進股票發(fā)行注冊制改革的重要一步,；其次,，放寬財務(wù)準入指標，簡化發(fā)行條件,，可以支持更多的企業(yè)發(fā)行上市,，拓寬服務(wù)覆蓋面；第三,，簡化發(fā)行條件后,，監(jiān)管導(dǎo)向轉(zhuǎn)為披露導(dǎo)向,，不會降低對企業(yè)的實質(zhì)性要求，風(fēng)險可控,。
在創(chuàng)業(yè)板再融資制度的設(shè)計上,，上述文件顯示，本次改革推出了“小額快速”定向增發(fā),，體現(xiàn)“小額,、快速、靈活,、便捷”的機制,。一是將“小額快速”定向增發(fā)的數(shù)額限定為不超過5000萬元且不超過公司凈資產(chǎn)的10%，作為需聘請保薦人的例外規(guī)定,，允許“小額快速”定向增發(fā)在特定發(fā)行對象范圍內(nèi)“不保薦不承銷”,。
張曉軍表示，在發(fā)行定價上,，創(chuàng)業(yè)板遵循“隨行就市”原則,，將再融資定價與二級市場價格掛鉤,，并通過持股鎖定期來約束定價行為,。定向增發(fā)的差異化的定價方式和鎖定要求如下：非公開發(fā)行股票價格不低于發(fā)行期首日前一個交易日公司股票均價的，不鎖定,；非公開發(fā)行股票價格低于發(fā)行期首日前20個交易日或者前一個交易日公司股票均價但不低于90％的,，鎖定12個月；上市公司控股股東,、實際控制人或者其控制的關(guān)聯(lián)方,，以及董事會引入的境內(nèi)外戰(zhàn)略投資者以不低于董事會作出本次定向增發(fā)決議公告日前20個交易日或者前一個交易日公司股票均價的90%認購的，鎖定36個月,。
在行業(yè)限制上,，張曉軍表示，創(chuàng)業(yè)板申報企業(yè)將不再限于九大行業(yè),，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)以及其他行業(yè)和業(yè)態(tài)的創(chuàng)新型,、成長型企業(yè)均屬于創(chuàng)業(yè)板市場支持的范圍。需要指出的是,，國家產(chǎn)業(yè)政策明確限制的產(chǎn)能過剩,、高污染及高能耗行業(yè)的企業(yè)仍不能發(fā)行上市。
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