|
周四,，央行在公開市場繼續(xù)開展正回購操作，期限28天,，交易量260億元,，比周二減少740億元,；若無其他操作，本周公開市場凈回籠規(guī)模將鎖定為480億元,，為春節(jié)后連續(xù)第六周凈回籠,。
近期，市場流動性預(yù)期趨于謹(jǐn)慎,，貨幣市場利率重新上漲,，且一度出現(xiàn)局部恐慌情緒,，加劇貨幣市場利率波動,。分析師認(rèn)為,，在此背景下,，央行適時調(diào)整正回購操作量，將有助于穩(wěn)定市場心理預(yù)期,，在引導(dǎo)資金價格水平合理回歸的同時,，防范市場出現(xiàn)劇烈波動,。
招商證券預(yù)計,，3月外匯占款或繼續(xù)回落,，未來一個季度的外匯占款都將持續(xù)承壓。如果說當(dāng)前流動性寬松的重要基礎(chǔ)之一是新增外匯占款規(guī)模較大,，則據(jù)此可以判斷,，流動性最寬松的時候或已經(jīng)過去。
本周以來,，銀行間市場資金面逐漸收緊，前期流動性泛濫的場景不復(fù)存在,。特別是周三早盤,，中短期利率加速上漲，資金面出現(xiàn)恐慌征兆,。另外,，周三銀行間利率互換交易固定端利率進(jìn)一步上浮，短端較長端漲幅更甚,，亦顯示出市場對未來的流動性預(yù)期愈發(fā)轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎,。
國泰君安最新研報表示，一方面,，資金利率上行跟季末因素有一定關(guān)系,；另一方面，匯率波動以及相應(yīng)的央行操作,，對流動性的沖擊從“預(yù)期”轉(zhuǎn)向“實際”,。波幅擴(kuò)大之后的人民幣匯率走向很可能與央行預(yù)期的不一致，貶值引發(fā)的資金流出邊際上升以及央行比較大力度的反向干預(yù)加劇了流動性的緊張程度,。研報指出,，隨著央行正回購操作的縮量,，市場對內(nèi)外流動性同時收緊的預(yù)期很可能出現(xiàn)緩解。
|