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長期以來,，A股市場的普通投資者對中國證券市場的發(fā)展居功至偉,，然而由于種種因素卻未能收到長期的回報，各種侵害投資者權(quán)益的行為更是常常發(fā)生,。北京大學法學院教授郭靂對《經(jīng)濟參考報》記者表示,，只有為投資者提供更好的回報,，證券市場才具有吸引力，才能生存和發(fā)展下去,。
郭靂表示,，自股權(quán)分置改革已來，A股實現(xiàn)了全流通,，但在A股投資者保護方面做得不夠,，突出表現(xiàn)之一就是股息收益比較低且不穩(wěn)定。過去幾年中,，各方也想了很多辦法,，從證監(jiān)會到交易所都采取了一系列措施，以鼓勵上市公司進行現(xiàn)金分紅,。
他認為,，應當從整個市場未來的變化趨勢來考慮投資者回報問題。證券市場正在變成競爭性的市場,。原來大家的目標都集中在股市(交易所市場),，但是現(xiàn)在多層次市場推出后，可投資場所出現(xiàn)了分化和競爭,，如果上市公司無法給股東提供理想回報的話,，投資者可能會考慮換一個場所進行投資。隨著人民幣國際化和資本市場的開放,，將來投資渠道將不限于上海和深圳,，將擴大到香港,、美國等。這樣就會出現(xiàn)不同市場之間的競爭,，只有更好地給投資者提供回報，更好地保護投資者,，A股市場才能有吸引力,，才能生存下去。從這個角度來看,，投資者保護是市場不斷發(fā)育成熟形成完整體系的必然要求,。另外，傳統(tǒng)的投資方式是投資股票或者房地產(chǎn),，但是現(xiàn)在金融出現(xiàn)了綜合化的趨勢,，可實現(xiàn)財富增值的渠道已經(jīng)遠遠不限于股市，理財產(chǎn)品琳瑯滿目,，從提供收益率的角度來看,，可能比股票更穩(wěn)定、更高,，在這種情況下,，上市公司應當考慮更好地對待股東。
郭靂表示,，加強證券市場對于投資者的吸引力,，也要從幾個方面進行考慮，即設計更符合投資者預期的交易機制,，讓流動性得到更好體現(xiàn),，滿足投資者的投資需求。在知情權(quán)的保護上,，應當落實現(xiàn)有的規(guī)則,。“目前在信息披露方面,，做得很不夠,。比如有些關于上市公司的謠言滿天飛，上市公司不出來澄清,，相反發(fā)表一些模糊的言論容易誤導投資者,。”他說,。
在監(jiān)管方面,，A股市場應該成為一個質(zhì)量更高的市場，對違法違規(guī)事件進行及時有效的追究,，對于投資者的信心至關重要,。與之相關的,，就是糾紛解決機制和訴訟機制的配套。如果上市公司進行了虛假信息披露或者高管從事了內(nèi)幕交易,，能否便捷有效地獲得賠償是投資者比較看重的,。
他認為，相對于銀行理財市場,、信托市場,，在為投資者提供回報方面，證券市場實際上處于劣勢地位,。對于監(jiān)管部門而言,，證監(jiān)會的主要職能是加強監(jiān)管和公共執(zhí)法。在這方面,，監(jiān)管部門不需要特意強化投資者的獲利預期,，或者鼓勵資金投資股市，其本職工作還是要維護市場的秩序,，保證市場公平,，打擊違法違規(guī)行為。
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