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長(zhǎng)期以來(lái),，A股市場(chǎng)的普通投資者對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展居功至偉，然而由于種種因素卻未能收到長(zhǎng)期的回報(bào),，各種侵害投資者權(quán)益的行為更是常常發(fā)生,。北京大學(xué)法學(xué)院教授郭靂對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，只有為投資者提供更好的回報(bào),，證券市場(chǎng)才具有吸引力,，才能生存和發(fā)展下去。
郭靂表示,，自股權(quán)分置改革已來(lái),，A股實(shí)現(xiàn)了全流通，但在A股投資者保護(hù)方面做得不夠,，突出表現(xiàn)之一就是股息收益比較低且不穩(wěn)定,。過(guò)去幾年中，各方也想了很多辦法,，從證監(jiān)會(huì)到交易所都采取了一系列措施,，以鼓勵(lì)上市公司進(jìn)行現(xiàn)金分紅。
他認(rèn)為,，應(yīng)當(dāng)從整個(gè)市場(chǎng)未來(lái)的變化趨勢(shì)來(lái)考慮投資者回報(bào)問(wèn)題,。證券市場(chǎng)正在變成競(jìng)爭(zhēng)性的市場(chǎng)。原來(lái)大家的目標(biāo)都集中在股市(交易所市場(chǎng)),，但是現(xiàn)在多層次市場(chǎng)推出后,，可投資場(chǎng)所出現(xiàn)了分化和競(jìng)爭(zhēng)，如果上市公司無(wú)法給股東提供理想回報(bào)的話,，投資者可能會(huì)考慮換一個(gè)場(chǎng)所進(jìn)行投資,。隨著人民幣國(guó)際化和資本市場(chǎng)的開(kāi)放，將來(lái)投資渠道將不限于上海和深圳，將擴(kuò)大到香港,、美國(guó)等,。這樣就會(huì)出現(xiàn)不同市場(chǎng)之間的競(jìng)爭(zhēng)，只有更好地給投資者提供回報(bào),，更好地保護(hù)投資者,，A股市場(chǎng)才能有吸引力，才能生存下去,。從這個(gè)角度來(lái)看,，投資者保護(hù)是市場(chǎng)不斷發(fā)育成熟形成完整體系的必然要求。另外,，傳統(tǒng)的投資方式是投資股票或者房地產(chǎn),，但是現(xiàn)在金融出現(xiàn)了綜合化的趨勢(shì)，可實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值的渠道已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不限于股市,，理財(cái)產(chǎn)品琳瑯滿目,，從提供收益率的角度來(lái)看，可能比股票更穩(wěn)定,、更高,，在這種情況下，上市公司應(yīng)當(dāng)考慮更好地對(duì)待股東,。
郭靂表示,，加強(qiáng)證券市場(chǎng)對(duì)于投資者的吸引力，也要從幾個(gè)方面進(jìn)行考慮,，即設(shè)計(jì)更符合投資者預(yù)期的交易機(jī)制,，讓流動(dòng)性得到更好體現(xiàn)，滿足投資者的投資需求,。在知情權(quán)的保護(hù)上,，應(yīng)當(dāng)落實(shí)現(xiàn)有的規(guī)則,�,！澳壳霸谛畔⑴斗矫妫龅煤懿粔�,。比如有些關(guān)于上市公司的謠言滿天飛,，上市公司不出來(lái)澄清，相反發(fā)表一些模糊的言論容易誤導(dǎo)投資者,�,！彼f(shuō)。
在監(jiān)管方面,，A股市場(chǎng)應(yīng)該成為一個(gè)質(zhì)量更高的市場(chǎng),，對(duì)違法違規(guī)事件進(jìn)行及時(shí)有效的追究，對(duì)于投資者的信心至關(guān)重要,。與之相關(guān)的,，就是糾紛解決機(jī)制和訴訟機(jī)制的配套,。如果上市公司進(jìn)行了虛假信息披露或者高管從事了內(nèi)幕交易，能否便捷有效地獲得賠償是投資者比較看重的,。
他認(rèn)為,，相對(duì)于銀行理財(cái)市場(chǎng)、信托市場(chǎng),，在為投資者提供回報(bào)方面,，證券市場(chǎng)實(shí)際上處于劣勢(shì)地位。對(duì)于監(jiān)管部門(mén)而言,，證監(jiān)會(huì)的主要職能是加強(qiáng)監(jiān)管和公共執(zhí)法,。在這方面，監(jiān)管部門(mén)不需要特意強(qiáng)化投資者的獲利預(yù)期,，或者鼓勵(lì)資金投資股市,，其本職工作還是要維護(hù)市場(chǎng)的秩序，保證市場(chǎng)公平,，打擊違法違規(guī)行為,。
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