戴姆勒股份公司5億元人民幣債券成功發(fā)行背后顯示出的重要意義，就是中國(guó)金融對(duì)外開放具備了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ),，標(biāo)志著中國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外接軌邁出了重要一步,，開啟了境外非金融企業(yè)在我國(guó)發(fā)行債券的開端，中國(guó)債券市場(chǎng)投融資工具進(jìn)一步豐富,。
3月14日,，對(duì)于中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)來說，又是一個(gè)值得銘記,、具有里程碑意義的日子,。這一天，戴姆勒股份公司人民幣定向債務(wù)融資工具在我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)成功發(fā)行,，這是首家境外非金融企業(yè)在我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的首只債務(wù)融資工具,，標(biāo)志著境外非金融企業(yè)正式成為我國(guó)債券市場(chǎng)的發(fā)行主體，這不僅有利于擴(kuò)大人民幣的跨境使用,，同時(shí)也是中國(guó)債券市場(chǎng)對(duì)外開放的又一個(gè)實(shí)質(zhì)性的舉措,。
黨的十八屆三中全會(huì)提出“規(guī)范發(fā)展債券市場(chǎng)”。戴姆勒公司5億元人民幣債券額度在我國(guó)30萬(wàn)億元的債券市場(chǎng)里也就是滄海一粟,，但這5億元債券背后顯示出的重要意義,，就是中國(guó)金融對(duì)外開放具備了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，標(biāo)志著中國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外接軌邁出了重要一步,，開啟了境外非金融企業(yè)在我國(guó)發(fā)行債券的開端,，使中國(guó)債券市場(chǎng)投融資工具進(jìn)一步多樣化。
研究推動(dòng)符合條件的境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)發(fā)行人民幣債券,，是國(guó)務(wù)院確定的深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)工作之一,，也是推動(dòng)金融市場(chǎng)進(jìn)一步對(duì)外開放、豐富我國(guó)債券市場(chǎng)產(chǎn)品層次的重要舉措,。經(jīng)中國(guó)人民銀行批復(fù)同意,，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)組織市場(chǎng)成員開展境外非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行人民幣債務(wù)融資工具創(chuàng)新。2013年12月26日,，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)接受了戴姆勒股份公司50億元人民幣定向債務(wù)融資工具注冊(cè),。
境外機(jī)構(gòu)在我國(guó)國(guó)內(nèi)發(fā)行的人民幣債券也稱為熊貓債券。2005年9月，中國(guó)人民銀行,、財(cái)政部,、國(guó)家發(fā)改委和中國(guó)證監(jiān)會(huì)等五部委聯(lián)合發(fā)布《國(guó)際開發(fā)機(jī)構(gòu)人民幣債券發(fā)行管理暫行辦法》，允許符合條件的國(guó)際開發(fā)機(jī)構(gòu)在中國(guó)發(fā)行人民幣債券,。同年10月,，世界銀行轄下國(guó)際金融公司和亞洲開發(fā)銀行在內(nèi)地銀行間分別發(fā)行11.3億元和10億元的熊貓債券，這是中國(guó)首次引入境外機(jī)構(gòu)發(fā)行人民幣債券;2006年11月,，國(guó)際金融公司再度發(fā)行8.7億元熊貓債券;2009年12月,，亞洲開發(fā)銀行再次發(fā)行10億元熊貓債券。但熊貓債的發(fā)行機(jī)構(gòu)僅限于國(guó)際金融機(jī)構(gòu),。為了提升熊貓債券活躍度,，2010年9月16日，中國(guó)人民銀行,、財(cái)政部,、國(guó)家發(fā)改委、中國(guó)證監(jiān)會(huì)修訂關(guān)于熊貓債券的發(fā)行辦法,，規(guī)定國(guó)際發(fā)行機(jī)構(gòu)發(fā)行人民幣債券所籌集的資金可以購(gòu)匯匯出境外使用,，并可從境外調(diào)入人民幣資金還本付息。
業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,，一方面,，戴姆勒發(fā)債作為我國(guó)首只非金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的熊貓債券，標(biāo)志著我國(guó)債券市場(chǎng)的境外發(fā)行主體由金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步延伸至非金融機(jī)構(gòu),，豐富了發(fā)行人主體類型，有利于深化我國(guó)多層次金融市場(chǎng);另一方面,，戴姆勒發(fā)債具有一定的示范效應(yīng),，未來可能會(huì)吸引更多的境外企業(yè)來我國(guó)發(fā)債，這對(duì)于促進(jìn)人民幣國(guó)際化有重要意義,�,！胺浅８吲d我們與中國(guó)機(jī)構(gòu)合作推出了一種符合國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的全新金融工具�,！贝髂防展煞莨鞠嚓P(guān)人士表示,，此次發(fā)行債券所得的5億元人民幣將為戴姆勒股份公司在中國(guó)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)提供資金支持，中國(guó)是一個(gè)非常大的市場(chǎng),，未來戴姆勒股份公司將加大對(duì)這個(gè)市場(chǎng)的投資,。
“外資機(jī)構(gòu)發(fā)行熊貓債，除了可緩解內(nèi)地金融體系流動(dòng)性過剩與人民幣升值壓力外,，更可進(jìn)一步拓寬人民幣進(jìn)出渠道,，有利于推動(dòng)人民幣國(guó)際化。同時(shí)，也有助于加強(qiáng)對(duì)外資的吸引力,，促進(jìn)外商直接投資,。”來自某機(jī)構(gòu)的業(yè)內(nèi)人士接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示,，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看,，隨著境外企業(yè)在境內(nèi)業(yè)務(wù)的發(fā)展，其對(duì)人民幣資金的需求也與日俱增,，增加了熊貓債券的發(fā)債需求;再加上隨著我國(guó)債券市場(chǎng)的國(guó)際化和開放度進(jìn)一步提升,，熊貓債券市場(chǎng)會(huì)有更好的發(fā)展前景。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，2013年中國(guó)債券市場(chǎng)總交易額高達(dá)262.7萬(wàn)億元,，比2012年增加3.9%。截至2013年末,，中國(guó)債券市場(chǎng)登記托管余額達(dá)29.9萬(wàn)億元,，較2012年的26.2萬(wàn)億元同比增長(zhǎng)14.1%。截至目前,，有近140多家合格境外機(jī)構(gòu)參與進(jìn)入銀行間市場(chǎng),。值得關(guān)注的是，此次戴姆勒股份公司發(fā)行的人民幣債券還是國(guó)內(nèi)首只通過銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具集中簿記建檔系統(tǒng)成功發(fā)行的債券,，簿記建檔過程更加公開透明,，操作更加規(guī)范。
“交易商協(xié)會(huì)自成立以來,，有力地促進(jìn)了市場(chǎng)參與者和政府的雙向溝通,，推動(dòng)了銀行間債券市場(chǎng)對(duì)外開放和持續(xù)創(chuàng)新，對(duì)于改善社會(huì)融資結(jié)構(gòu)起到了積極作用,。在此次人民幣債務(wù)融資工具創(chuàng)新過程中,，協(xié)會(huì)堅(jiān)持以市場(chǎng)為導(dǎo)向，創(chuàng)造性地開展工作,，為債券的成功發(fā)行提供了重要保障,。”來自中國(guó)銀行的相關(guān)人士表示,，中行充分研究借鑒國(guó)際成熟市場(chǎng)制度規(guī)則和商業(yè)實(shí)踐,，與發(fā)行人及監(jiān)管機(jī)構(gòu)保持密切溝通，完成了從項(xiàng)目啟動(dòng)到注冊(cè)發(fā)行的全部環(huán)節(jié),，為債券順利注冊(cè)發(fā)行提供了有力保障,，創(chuàng)造了中資銀行支持境外企業(yè)“走進(jìn)來”融資的新案例。
專家表示,，未來,，根據(jù)十八屆三中全會(huì)對(duì)全面深化改革作出的戰(zhàn)略部署和金融體制改革的總體要求,，在建立相關(guān)管理制度的前提下，支持合格境外機(jī)構(gòu)境內(nèi)發(fā)行人民幣債券,，推動(dòng)銀行間債券市場(chǎng)擴(kuò)大開放和持續(xù)健康發(fā)展,，更好地為市場(chǎng)服務(wù)。