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李克強(qiáng)總理在政府工作報(bào)告中提出，今年要深化金融體制改革，繼續(xù)推進(jìn)利率市場化,，擴(kuò)大匯率雙向浮動(dòng)區(qū)間，推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換,，穩(wěn)步推進(jìn)由民間資本發(fā)起設(shè)立中小型銀行等金融機(jī)構(gòu)。這些改革措施的推進(jìn),，在提升我國金融體系運(yùn)行效率同時(shí),，必將打破現(xiàn)行金融格局，同時(shí)可能增加金融市場運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn),。為確保各項(xiàng)金融改革措施穩(wěn)妥推進(jìn),，需要相關(guān)制度進(jìn)行“托底”。
當(dāng)前我國金融體系運(yùn)行的一個(gè)突出問題,，是金融風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄,，明顯影響到金融資源配置的效率。在金融市場上,，收益與風(fēng)險(xiǎn)匹配是最基本的原則,，也是各種金融產(chǎn)品定價(jià)的基石。但在我國金融實(shí)踐中,，收益與風(fēng)險(xiǎn)往往處于割裂狀態(tài)。我國規(guī)模龐大的影子銀行體系,，建立在高收益無風(fēng)險(xiǎn)的剛性兌付基點(diǎn)上,。由于收益與風(fēng)險(xiǎn)不對(duì)稱，社會(huì)資金通過影子銀行體系創(chuàng)造,，源源不斷投入無效率的地方投資項(xiàng)目,、受調(diào)控行業(yè)和僵尸企業(yè)，造成部分實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門嚴(yán)重“失血”,，降低了金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率,。同時(shí)，由于有政府信用的隱形支撐,，公眾無須關(guān)注存款風(fēng)險(xiǎn),，因而不會(huì)通過“用腳投票”向銀行施加外部壓力，促使其更加穩(wěn)健經(jīng)營,。金融機(jī)構(gòu)缺乏風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制,，經(jīng)營管理層道德風(fēng)險(xiǎn)凸顯，即使經(jīng)營失敗也會(huì)有中央銀行作為最后貸款人的支持,，因而經(jīng)營冒進(jìn)與信貸擴(kuò)張,，成為金融機(jī)構(gòu)行為常態(tài),。
深化金融體制改革，就是要從根本上重塑金融市場運(yùn)行機(jī)制,，突出金融風(fēng)險(xiǎn)對(duì)資金配置的信號(hào)引導(dǎo)作用,。無論是利率市場化，還是匯率形成機(jī)制改革,，都是要通過金融市場競爭形成資金和外匯的價(jià)格,。在競爭和充滿各種不確定性金融市場上，包括社會(huì)公眾和金融機(jī)構(gòu)在內(nèi)的各個(gè)市場主體都要承擔(dān)各自經(jīng)濟(jì)行為結(jié)果,，勢必更加重視風(fēng)險(xiǎn)與收益的匹配,，進(jìn)而促進(jìn)社會(huì)資金配置更加有效。同理,，允許民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域,，會(huì)促使各類金融機(jī)構(gòu)之間競爭更加充分，從而有利于利率和匯率更充分地反映市場競爭的結(jié)果,。
改革是最大的紅利,，但同時(shí)也面臨進(jìn)入攻堅(jiān)期和深水區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)。深化金融體制改革同樣如此,。一旦失去國家信用支持,，金融機(jī)構(gòu)更容易面臨“擠兌”風(fēng)險(xiǎn)�,？紤]到金融體系具有較強(qiáng)的負(fù)外部性,，金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營失敗更易傳染擴(kuò)散為區(qū)域性和系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)；在推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換過程中,，跨境資本流動(dòng)勢必更加頻繁,，雙向流動(dòng)不確定性變大；在風(fēng)險(xiǎn)顧慮下,，民營金融機(jī)構(gòu)和中小型金融機(jī)構(gòu)更難得到投資者和社會(huì)公眾信任,。在改革過程中，金融資源有可能進(jìn)一步向國有大型金融機(jī)構(gòu)集中,，從而背離了金融體制改革的初衷,。
因此，為穩(wěn)妥推進(jìn)各項(xiàng)金融改革,，緩釋各項(xiàng)措施出臺(tái)后可能增加的金融運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn),，需要盡快建立和完善相關(guān)制度來進(jìn)行“托底”。當(dāng)前最為迫切的,，就是要盡快建立存款保險(xiǎn)制度,，使之與金融監(jiān)管當(dāng)局審慎監(jiān)管、央行最后貸款人制度一道,，構(gòu)成支撐我國金融安全網(wǎng)的三大支柱,。同時(shí),，要進(jìn)一步健全金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制，確保有問題金融機(jī)構(gòu)有序退出,，實(shí)現(xiàn)金融體系優(yōu)勝劣汰的自我凈化機(jī)制,。
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