人民幣匯率年初開始一輪貶值,，意味著匯改以來的快速升值通道很可能告一段落,，面對未來的資本流出格局,，人民幣升值空間趨緩已是不爭的事實,。
另一方面,，過去一年半中A股市場接連幾次跌破2000點,，而近期外圍市場雖然經(jīng)歷國際形勢的動蕩,，但以亞太區(qū)為代表的QDII基金業(yè)績?nèi)匀粦{借估值優(yōu)勢表現(xiàn)出色,。在這樣背景下,，投資換個思路,，做一些美元的資產(chǎn)配置，或許也是一件未雨綢繆的事情,。
人民幣匯率波幅加大升值放緩 配點美元資產(chǎn)很有必要
6.14%,！這是3月11日人民幣兌美元即期匯率的最新數(shù)據(jù)。自2014年1月13日人民幣兌美元匯率中間價創(chuàng)下6.0930元的匯率新高之后,，截至3月11日,，人民幣兌美元即期匯率已經(jīng)下跌1.6%。
人民幣匯率與地產(chǎn)見頂,，經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳,，三個負面預期疊加，資本外流的話題又次甚囂塵上,。
2月貿(mào)易巨額逆差230億,，部分印證了匯率貶值的背后原因。海通證券分析師姜超指出,，其背后反映的熱錢流出是匯率貶值的真正原因,。而在利率下降、逆差出現(xiàn)的北京下,，匯率貶值或?qū)⒊蔀槿贲厔�,。不過,，也有研究員指出，目前匯率日內(nèi)波動明顯高于前期水平,，央行或許在逐步試探,，擴大人民幣匯率波動區(qū)間，并非貶值趨勢,。
中金首席經(jīng)濟學家彭文生判斷,，年初至今的人民幣貶值，系央行干預,、大量人民幣長倉平倉和投資者風險偏好降低（考慮到經(jīng)濟數(shù)據(jù)偏弱和地產(chǎn)市場走勢的擔心）等因素造成,。由于央行在外匯市場的掌控能力強，短期內(nèi)人民幣大幅貶值的可能性低,。不過基于國內(nèi)房地產(chǎn)泡沫,、人民幣匯改以來的強勁升值，資金流動在某一段時間持續(xù)流出,，彭文生認為,，人民幣匯率面臨貶值壓力的可能性比較大。
“從人口老齡化,、儲蓄率等因素看,，私人部門有增加美元資產(chǎn)配置，減少人民幣配置的內(nèi)在的需求,�,！迸砦纳赋觥�
近一月QDII表現(xiàn)良好 外圍市場或望成避風港
根據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)顯示,，最近一個月104只QDII基金（包括分級基金不同份額）,，除了易方達恒生中國企業(yè)ETF聯(lián)接3個子份額下跌0.88%，其余均取得正收益,。
博時大中華亞太精選近一月漲幅12.53%,，近三個月漲幅已經(jīng)達到18.69%，華泰柏瑞亞洲領導企業(yè),、海富通大中華分別以8.9%,、8.46%的漲幅位列第二三位�,！锻顿Y快報》記者發(fā)現(xiàn),，以上三只股票的投資范圍均為亞太及香港市場。
其中博時大中華亞太精選,，核心配置40%-75%在境外市場上市的內(nèi)地,、香港、臺灣,、澳門等地企業(yè),，另外20%-55%投資于日本,、韓國、澳大利亞,、新加坡,、印度等企業(yè)發(fā)行的股票�,；鸾�(jīng)理認為,，展望2014年，海外大中華區(qū)股票仍然有大量投資機會,，從估值角度看,，代表海外上市中資股的MSCI中國指數(shù)目前估值只有9倍（2014年），低于長期估值中樞的12倍,，估值十分吸引,。
反過來看，目前A股的風險主要在于估值透支,，“換句話說,，即便看好中國內(nèi)地經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中崛起的企業(yè)，投資外圍市場上市的企業(yè),，由于市場機制的成熟,，也容易獲得去偽存真的效果和獲取較低估值的紅利�,！笔袌鋈耸恐赋�,。
從近三個月的表現(xiàn)來看，廣發(fā)亞太,、鵬華房地產(chǎn)亦表現(xiàn)不錯，以11.79%,、9.46%位列二,、三位。
鵬華房地產(chǎn)以美國的地產(chǎn)REITs為投資標的,，展望2014年投資,，基金經(jīng)理裘韜在2013年四季報中表示，房地產(chǎn)證券和美國以往的房地產(chǎn)危機比較,，目前美國房地產(chǎn)市場在時間上和復蘇過程中均處于中期,，“我們預期，未來數(shù)年美國房地產(chǎn)市場仍將有良好表現(xiàn),�,！�
凱石工廠張劍輝指出，雖然近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)因氣候等因素出現(xiàn)波動,，但無需過度擔憂增長,；美聯(lián)儲表態(tài)支持寬松,、護航美國經(jīng)濟；此外債務上限問題亦不出意外的最終得到解決,，總體來看美國仍是現(xiàn)階段值得重點配置的市場之一,。制造業(yè)繼續(xù)引領歐洲經(jīng)濟復蘇，服務業(yè)溫和增長形勢也有所加快,，但俄烏戰(zhàn)爭疑云引發(fā)的危機效應或成為近期威脅歐洲市場的重要不確定性,，短期謹防地緣政治風險。
凱石工廠指出,，3月份QDII投資建議主要配置美股指基,，適當搭配在港股市場做主動投資的基金產(chǎn)品。具體產(chǎn)品推薦國泰納斯達克100指數(shù)基金,、大成標普500等權重指數(shù)基金,、富國中國中小盤(香港上市)股票型基金。