人民幣匯率年初開(kāi)始一輪貶值,，意味著匯改以來(lái)的快速升值通道很可能告一段落,，面對(duì)未來(lái)的資本流出格局,，人民幣升值空間趨緩已是不爭(zhēng)的事實(shí),。
另一方面,，過(guò)去一年半中A股市場(chǎng)接連幾次跌破2000點(diǎn)，而近期外圍市場(chǎng)雖然經(jīng)歷國(guó)際形勢(shì)的動(dòng)蕩,，但以亞太區(qū)為代表的QDII基金業(yè)績(jī)?nèi)匀粦{借估值優(yōu)勢(shì)表現(xiàn)出色,。在這樣背景下，投資換個(gè)思路,，做一些美元的資產(chǎn)配置,，或許也是一件未雨綢繆的事情。
人民幣匯率波幅加大升值放緩 配點(diǎn)美元資產(chǎn)很有必要
6.14%,！這是3月11日人民幣兌美元即期匯率的最新數(shù)據(jù),。自2014年1月13日人民幣兌美元匯率中間價(jià)創(chuàng)下6.0930元的匯率新高之后，截至3月11日,，人民幣兌美元即期匯率已經(jīng)下跌1.6%,。
人民幣匯率與地產(chǎn)見(jiàn)頂，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳,，三個(gè)負(fù)面預(yù)期疊加,，資本外流的話(huà)題又次甚囂塵上。
2月貿(mào)易巨額逆差230億,，部分印證了匯率貶值的背后原因,。海通證券分析師姜超指出，其背后反映的熱錢(qián)流出是匯率貶值的真正原因,。而在利率下降,、逆差出現(xiàn)的北京下，匯率貶值或?qū)⒊蔀槿贲厔?shì),。不過(guò),，也有研究員指出，目前匯率日內(nèi)波動(dòng)明顯高于前期水平,，央行或許在逐步試探,，擴(kuò)大人民幣匯率波動(dòng)區(qū)間，并非貶值趨勢(shì),。
中金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生判斷,，年初至今的人民幣貶值，系央行干預(yù),、大量人民幣長(zhǎng)倉(cāng)平倉(cāng)和投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好降低（考慮到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏弱和地產(chǎn)市場(chǎng)走勢(shì)的擔(dān)心）等因素造成,。由于央行在外匯市場(chǎng)的掌控能力強(qiáng)，短期內(nèi)人民幣大幅貶值的可能性低,。不過(guò)基于國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)泡沫,、人民幣匯改以來(lái)的強(qiáng)勁升值,，資金流動(dòng)在某一段時(shí)間持續(xù)流出，彭文生認(rèn)為,，人民幣匯率面臨貶值壓力的可能性比較大,。
“從人口老齡化、儲(chǔ)蓄率等因素看,，私人部門(mén)有增加美元資產(chǎn)配置,，減少人民幣配置的內(nèi)在的需求�,！迸砦纳赋�,。
近一月QDII表現(xiàn)良好 外圍市場(chǎng)或望成避風(fēng)港
根據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，最近一個(gè)月104只QDII基金（包括分級(jí)基金不同份額）,，除了易方達(dá)恒生中國(guó)企業(yè)ETF聯(lián)接3個(gè)子份額下跌0.88%,，其余均取得正收益。
博時(shí)大中華亞太精選近一月漲幅12.53%,，近三個(gè)月漲幅已經(jīng)達(dá)到18.69%,，華泰柏瑞亞洲領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)、海富通大中華分別以8.9%,、8.46%的漲幅位列第二三位,。《投資快報(bào)》記者發(fā)現(xiàn),，以上三只股票的投資范圍均為亞太及香港市場(chǎng),。
其中博時(shí)大中華亞太精選，核心配置40%-75%在境外市場(chǎng)上市的內(nèi)地,、香港,、臺(tái)灣、澳門(mén)等地企業(yè),，另外20%-55%投資于日本,、韓國(guó)、澳大利亞,、新加坡,、印度等企業(yè)發(fā)行的股票�,；鸾�(jīng)理認(rèn)為，展望2014年,，海外大中華區(qū)股票仍然有大量投資機(jī)會(huì),，從估值角度看，代表海外上市中資股的MSCI中國(guó)指數(shù)目前估值只有9倍（2014年）,，低于長(zhǎng)期估值中樞的12倍,，估值十分吸引,。
反過(guò)來(lái)看，目前A股的風(fēng)險(xiǎn)主要在于估值透支,，“換句話(huà)說(shuō),，即便看好中國(guó)內(nèi)地經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中崛起的企業(yè)，投資外圍市場(chǎng)上市的企業(yè),，由于市場(chǎng)機(jī)制的成熟，也容易獲得去偽存真的效果和獲取較低估值的紅利,�,！笔袌�(chǎng)人士指出,。
從近三個(gè)月的表現(xiàn)來(lái)看,，廣發(fā)亞太,、鵬華房地產(chǎn)亦表現(xiàn)不錯(cuò)，以11.79%,、9.46%位列二,、三位。
鵬華房地產(chǎn)以美國(guó)的地產(chǎn)REITs為投資標(biāo)的,，展望2014年投資,，基金經(jīng)理裘韜在2013年四季報(bào)中表示,，房地產(chǎn)證券和美國(guó)以往的房地產(chǎn)危機(jī)比較,，目前美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)在時(shí)間上和復(fù)蘇過(guò)程中均處于中期,，“我們預(yù)期，未來(lái)數(shù)年美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)仍將有良好表現(xiàn),�,！�
凱石工廠(chǎng)張劍輝指出，雖然近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)因氣候等因素出現(xiàn)波動(dòng)，但無(wú)需過(guò)度擔(dān)憂(yōu)增長(zhǎng),；美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)支持寬松,、護(hù)航美國(guó)經(jīng)濟(jì),；此外債務(wù)上限問(wèn)題亦不出意外的最終得到解決,，總體來(lái)看美國(guó)仍是現(xiàn)階段值得重點(diǎn)配置的市場(chǎng)之一,。制造業(yè)繼續(xù)引領(lǐng)歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,，服務(wù)業(yè)溫和增長(zhǎng)形勢(shì)也有所加快，但俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)疑云引發(fā)的危機(jī)效應(yīng)或成為近期威脅歐洲市場(chǎng)的重要不確定性,，短期謹(jǐn)防地緣政治風(fēng)險(xiǎn),。
凱石工廠(chǎng)指出,，3月份QDII投資建議主要配置美股指基,，適當(dāng)搭配在港股市場(chǎng)做主動(dòng)投資的基金產(chǎn)品。具體產(chǎn)品推薦國(guó)泰納斯達(dá)克100指數(shù)基金,、大成標(biāo)普500等權(quán)重指數(shù)基金,、富國(guó)中國(guó)中小盤(pán)(香港上市)股票型基金。