3月8日，全國政協(xié)委員、上海證券交易所理事長桂敏杰在新聞發(fā)布會上表示,，上交所設(shè)計的功能只用了三分之一，存在“產(chǎn)能過�,！�,，建議推出“戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板”，服務(wù)于戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和創(chuàng)新型國家的發(fā)展,。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，深交所推出創(chuàng)業(yè)板后，盡管上交所上市公司總市值仍明顯高于深交所,，但深交所成交金額去年已超過上交所,，且領(lǐng)先幅度不斷擴大。業(yè)內(nèi)人士指出,，上交所試圖推出類“戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板”的舉措,，更多是旨在突破目前自身困境、避免被邊緣化的努力,。
上交所“產(chǎn)能過�,！眱H用1/3
桂敏杰說，為落實國家創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略,，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和國民經(jīng)濟轉(zhuǎn)型,，上交所正在研究、加緊論證和考慮在現(xiàn)有市場板塊外,，另設(shè)專門為經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級“量身訂做”的新興產(chǎn)業(yè)板,，也希望通過此舉調(diào)整一下上海市場的股票結(jié)構(gòu)。
他表示,，就目前來看,，整個資本市場對戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、對創(chuàng)新型企業(yè)的支持,，有很大進展,，但相對于中國這么龐大的經(jīng)濟體和創(chuàng)新姓國家的定位來說，這種支持力度遠遠不夠,。大量企業(yè)希望能夠通過資本市場發(fā)展起來,，做大做強,，而目前中國資本市場還沒有相應(yīng)的能力,。
“比如我們大量的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，由于市場對他們的支持度不夠,，大部分都到了海外上市,。”桂敏杰說,。他認為,，現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板在不斷的深化、完善,，加大服務(wù)力度,，但即便如此,，仍然不能解決問題。他表示,，上交所有非常大的交易功能,，整個交易所設(shè)計的功能只用了三分之一，存在產(chǎn)能過剩,。應(yīng)從國家的大局出發(fā),，從整個建立新興產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)新型國家角度思考,，應(yīng)該在上海市場建立這么一個板塊,。它不影響大盤藍籌股的發(fā)展，同時又有針對性的適應(yīng)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的需求,，是一個“量身訂作”的板塊,。
與創(chuàng)業(yè)板既“錯位”也交叉
桂敏杰表示，現(xiàn)有的上市發(fā)行制度不能解決現(xiàn)在很多企業(yè)上市需求,，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)有很多的特殊性,，比如在研發(fā)上的高投入，幾年內(nèi)都不見得有很好的盈利,，但現(xiàn)在的發(fā)行規(guī)則,、上市規(guī)則都要求必須盈利；另外,，這種企業(yè)在股權(quán)結(jié)構(gòu)等方面都有特殊的安排,，比如有外資成分，因此必須有針對性的設(shè)立規(guī)則,，才能解決這些企業(yè)上市的問題,。在與創(chuàng)業(yè)板的的定位區(qū)別上，桂敏杰則表示,，籌劃中的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板定位于規(guī)模偏大,，基本過了成長期的企業(yè)，和創(chuàng)業(yè)板實際有一個錯位,，也有一些交叉,。
“上交所和深交所在企業(yè)上市問題上還有一定的競爭關(guān)系，這是好事情,，有利于交易所通過競爭提供更好的服務(wù),，降低成本、提高效率,。所以,，建立戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)既符合國家大局，又有利于交易所資本市場發(fā)展,，也有利于上海交易市場的結(jié)構(gòu)調(diào)整,，這是一件好事,。”桂敏杰提到,。
在稍早之前3月7日的證監(jiān)會例行新聞發(fā)布會上,，新聞發(fā)言人鄧舸則表示，近期,，上交所向證監(jiān)會報送了設(shè)立戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板的初步方案,。證監(jiān)會正按照加快發(fā)展多層次資本市場的總體要求，對上交所設(shè)立戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板的方案進行研究論證,。
但在不少業(yè)內(nèi)人士看來,，滬深交易所的競爭日益加劇，創(chuàng)業(yè)板的崛起使得上交所在這種競爭格局中展現(xiàn)出來的邊緣化的趨勢,，可能是上交所籌劃建立“戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板”的一大動因,。
近年來上交所上市資源日漸減少
WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在本輪新股發(fā)行制度改革暨IPO重啟以來完成發(fā)行的48只股票中,，在上交所上市的就僅有6家,，分別為紐威股份、貴人鳥,、應(yīng)流股份,、海天味業(yè)、晶方科技和陜西煤業(yè),，其余均在深交所上市,。而來自中國證監(jiān)會的最新數(shù)據(jù)則顯示，截至2月27日,，目前正處于上市排隊中的主板和中小板企業(yè)中,，上交所申報的有173家，深交所申報的達285家,。而創(chuàng)業(yè)板排隊的企業(yè)則有235家,。從申報企業(yè)數(shù)量來看，深交所的企業(yè)資源也遠遠超過了上交所,。
據(jù)了解,，在上市地點的選擇上，國內(nèi)目前有一條不成文的規(guī)定：IPO融資股本在一億股以上的,，原則上在上交所上市,；IPO融資股本在5000萬股以下的,，原則上在深圳中小板,、創(chuàng)業(yè)板上市，而融資股本在5000萬-8000萬股的擬上市公司,，則由相關(guān)公司自主選擇,。但是從目前的情況來看,，深交所上市的企業(yè)的整體市盈率明顯高于上交所，市場活躍程度也超出后者,，無疑對擬上市企業(yè)更具有吸引力,。來自交易所的數(shù)據(jù)顯示，截至3月7日,，上交所上市企業(yè)的平均市盈率為10.73倍,，總市值為14.90萬億元；深交所上市企業(yè)的平均市盈率則為28.19倍,，總市值為9.39萬億元,。
也就是說，無論是從估值水平,、交易活躍程度還是后備上市資源,，深交所都正在大幅超越上交所。隨著大型國企改制進程的完成,，上交所的上市資源日益減少甚至枯竭是預(yù)料之中的情形,，這也是上交所此前幾年力推國際板的主要原因。但是由于種種因素,，國際板短期來看成型的可能性不大,，為了避免市場地位的弱化，上交所需要在一定程度上改變IPO融資定位,，這可能是研究推出“戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板”的最主要的原因,。
深交所交易活躍程度超過上交所
而從股票交易的活躍程度來看，深證上市公司也已經(jīng)超過了滬市上市公司,。WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，2014年以來的42個交易日中，上證上市公司的股票總成交金額為3.63萬億元,，深證上市公司的總成交金額卻高達5.42萬億元,，盡管總市值距離上證上市公司尚有不小的距離，但前者的成交金額已經(jīng)達到了后者的1.49倍,，后者僅為前者66.97%,。從平均換手率水平來看，上述42個交易日中,，上證上市公司平均換手率為1.70%,，深證上市公司卻高達3.18%，叢這個指標來看,，深證上市公司的活躍程度是上證的1.87倍,。
而從2013年全年的情況來看，WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，深證上市公司的股票成交總金額達到了23.57萬億元,，平均市值換手率為2.83%,；上證上市公司股票成交總金額為22.80萬億元，平均市值換手率為1.86%,。
桂敏杰解釋稱,，中國的投資者結(jié)構(gòu)里相當一部分是自然人投資者，按流通市值計算,，自然人投資者占比持股市值占55%,，但是他們交易量的貢獻大概是80%以上，整個市場運行也好,，投資也好,，或者熱度也好，是跟自然投資者的投資息息相關(guān),。自然人投資者相當一部分是偏好于小市值,、成長性、不確定性的股票,，由于上海市場大市值股票偏多,，反映新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的股票少，創(chuàng)新企業(yè)的股票少,，所以,，上海市場出現(xiàn)整個交易量、活躍度明顯的下降,。