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央視財(cái)經(jīng)評(píng)論文字稿-銀行PK“寶寶們” 你選哪個(gè)?
2014-03-07   作者:  來(lái)源:央視網(wǎng)
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  解說(shuō):余額寶用戶數(shù)超過(guò)股民,銀行間與寶寶間的競(jìng)爭(zhēng)正激烈展開(kāi);寶寶們的前景是堪憂?還是光明?靠貨幣基金盈利的寶寶能最終挺住嗎?《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》正在關(guān)注,。

  主持人(沈竹):大家晚上好,,這里是《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》,,歡迎您的關(guān)注,,我是沈竹。現(xiàn)在習(xí)慣了每天拿手機(jī)看看互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)收益的寶寶之友們,,今天你發(fā)現(xiàn)沒(méi)發(fā)現(xiàn)余額寶收益率破了六呢?到了5.97,。這一路下行的曲線,,加上最近不斷出現(xiàn)的監(jiān)管傳聞,確實(shí)是讓很多投入寶寶的朋友們有些著急,。那面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的異軍突起,收與放該如如何把控?而同時(shí)傳統(tǒng)銀行不斷推出了收益直逼寶寶的新型理財(cái)產(chǎn)品,,您會(huì)不會(huì)選呢?放棄寶寶,,重新回歸銀行嗎?今天我們就來(lái)聊聊。首先來(lái)看看關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的最新消息。

  解說(shuō):余額寶等網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品自推出以來(lái),,就伴隨著高年化收益率。但這幾天,,年化收益率卻延續(xù)著下跌走勢(shì),昨天甚至跌破了6%,。網(wǎng)絡(luò)理財(cái)?shù)母鞣N寶是否要告別高收益率時(shí)代了呢?現(xiàn)在打開(kāi)余額寶,,會(huì)發(fā)現(xiàn)頁(yè)面下方的七日年化收益率線一路沖下,昨天,,余額寶對(duì)接的貨幣基金“天弘增利寶”3月2日的七日年化收益率為5.9710%,這是余額寶自去年12月26日以來(lái)首次跌破6%,。

  今年1月1日至12日,,余額寶收益水平達(dá)到歷史峰值,連續(xù)12天的七日年化收益率維持在6.7%以上,。但從1月13日起,,其收益水平穩(wěn)步下滑。除余額寶外,,微信理財(cái)通,、百度百賺等熱門互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的收益率也都處于下滑區(qū)間。其中,,理財(cái)通對(duì)接的“華夏財(cái)富寶貨幣基金”3月1日的七日年化收益率為6.068%,,百度百賺利滾利版對(duì)接的“嘉實(shí)活期寶貨幣基金”3月2日的七日年化收益率為6.0570,,距離“破六”均只有一步之遙,。

  與余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品收益率明顯下降相比,近期銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率仍然是高位運(yùn)轉(zhuǎn),。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),,共有32款銀行理財(cái)產(chǎn)品年化收益率在6%以上,,投資期限在半年至一年左右,但投資起點(diǎn)全部在5萬(wàn)元以上,,相比余額寶,,并不親民。

  在年化收益6%以上的理財(cái)產(chǎn)品中,,中信銀行和廣發(fā)銀行門檻偏低,,均有5萬(wàn)元即可認(rèn)購(gòu)的產(chǎn)品,但投資期限偏長(zhǎng),,一般在半年以上,。中國(guó)銀行也推出了半年期年化收益達(dá)到6%的高收益理財(cái)產(chǎn)品,只是其認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)為50萬(wàn)元,。

  面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的攻城略地,,具有物理渠道優(yōu)勢(shì)的銀行,也開(kāi)始瞄準(zhǔn)網(wǎng)絡(luò)客戶,。針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融各種理財(cái)“寶”,,民生銀行網(wǎng)絡(luò)直銷平臺(tái)直綁的類余額寶產(chǎn)品名為如意寶,首次接入兩只貨幣基金,,預(yù)期年化收益率分別為6.3%和6.1%,。有專業(yè)人士認(rèn)為,今年上半年,,互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的高收益率很難延續(xù),。一方面,銀行暫時(shí)不需要高息攬儲(chǔ),,資金面較為寬松;另一方面,,監(jiān)管政策山雨欲來(lái),互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品面臨越來(lái)越大的風(fēng)險(xiǎn),。

  主持人:這世界變化快,,最近圍著六的這個(gè)戰(zhàn)爭(zhēng)誰(shuí)上了六,誰(shuí)下了六,,怎么就倒轉(zhuǎn)了局面呢?今天我們請(qǐng)來(lái)了銀行業(yè)的人士,,中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家向松祚先生和老朋友張鴻。既然銀行界的人士來(lái)了,,大家都感興趣,,說(shuō)曾經(jīng)銀行業(yè)能倒著掙錢,躺著掙錢,,但今天似乎得坐起來(lái)了,,你們最近有沒(méi)有坐起來(lái)?

  向松祚(中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家):銀行從來(lái)都是站著掙錢,而且站的非常的辛苦,,銀行為什么?它也需要大量的投資,,你比如說(shuō)看到中農(nóng)工建所有的銀行,,它都有大量的網(wǎng)點(diǎn),這些物理投資是非常龐大的,,同時(shí)它有大量的人力投資,,所以說(shuō)很多人講銀行躺著掙錢,這個(gè)說(shuō)法是因?yàn)檫^(guò)去這些年銀行賺的比較多,,搜易大家創(chuàng)造這么一個(gè)詞,,其實(shí)這是一個(gè)很大的誤解。

  主持人:寶寶們現(xiàn)在起來(lái)了,,銀行們有沒(méi)有一些組合拳,,你知道的情況?

  向松祚:我覺(jué)得寶寶們起來(lái),包括余額寶,,很多這種產(chǎn)品,,金融的產(chǎn)品這是非常好的事,就是說(shuō)它其實(shí),,很多產(chǎn)品銀行本身也參與的,甚至你包括余額寶本它要跟很多銀行有合作,,所以說(shuō)我們不能孤立的把這個(gè)余額寶產(chǎn)品,,或者其他的寶寶產(chǎn)品看作是銀行的一個(gè)純粹的一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,它是一個(gè)競(jìng)爭(zhēng),,但是它也是一個(gè)合作,,而且這個(gè)競(jìng)爭(zhēng),對(duì)銀行本身改善它們的服務(wù)質(zhì)量,,刺激它們想一些新的辦法,,我覺(jué)得這是非常好的。

  主持人:刺激你們想了什么新的辦法?

  向松祚:那現(xiàn)在很多了,,你比如說(shuō)為了應(yīng)付余額寶或者其他這種產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng),,很多銀行都推出了各種類似的這種產(chǎn)品。

  張鴻:都叫什么寶,。

  主持人:也叫寶,。

  向松祚:也都是叫寶,而且就是說(shuō)它也都是跟它們這個(gè)下面的基金,,因?yàn)榛旧厦恳粋(gè)銀行下面都有好多跟它們合作的基金,,也是跟那些基金掛鉤推出類似的產(chǎn)品。所以說(shuō)這些產(chǎn)品聽(tīng)起來(lái)好象挺新奇,,實(shí)際上本質(zhì)上就是一個(gè),,所有的金融,無(wú)論你是互聯(lián)網(wǎng)金融,,還是傳統(tǒng)金融,,就是一回事,,就是我右手找別人借錢,左手再把這個(gè)錢借給別人,,然后再賺這個(gè)利差,。

  主持人:老向要偷換概念,說(shuō)無(wú)論怎么變都是一樣的概念,,本質(zhì)是一樣的,。張鴻你今天得代表互聯(lián)網(wǎng)金融,現(xiàn)在這個(gè)高收益大家開(kāi)始懷疑了,,你為什么認(rèn)為現(xiàn)在的高收益難以持續(xù)下去?你的理由是什么?

  張鴻(央視財(cái)經(jīng)評(píng)論員):不是現(xiàn)在難以持續(xù),,是它高或者低都很正常,因?yàn)樗鼟甑氖清X的錢,,就是當(dāng)錢值錢的時(shí)候,,它的收益就會(huì)高,因?yàn)樗且粋(gè)貨幣基金,,它是投到錢里的,,它和銀行,就是相當(dāng)于它給所有的散戶弄了一個(gè)團(tuán)購(gòu)存款,。

  主持人:或高或低很正常,,為什么保證我們百分之六點(diǎn)多,一直吸引我們眼球,。

  張鴻:沒(méi)有人保證,,其實(shí)你在買這個(gè)貨幣基金的時(shí)候你已經(jīng)有一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示,你買的其實(shí)是一個(gè)貨幣基金,,這個(gè)貨幣基金只是,,這一段時(shí)間以來(lái)你的收益比較高,所以可能很多人覺(jué)得,,那我就應(yīng)該保證這樣的高收益,,就應(yīng)該比銀行的高。

  主持人:那現(xiàn)在為什么又掉下來(lái)了?

  張鴻:因?yàn)楝F(xiàn)在其實(shí)協(xié)議存款的這個(gè)利率現(xiàn)在,,最近一段時(shí)間其實(shí)沒(méi)有那么高,,所以它這個(gè)錢就是存在銀行里,大部分存在銀行里,,弄了一個(gè)協(xié)議存款,,弄了一個(gè)團(tuán)購(gòu),但是剛才老向說(shuō)的就是右手低利率,,借錢,,左手高的這個(gè)給貸出去是吧,他掙這個(gè)錢,,一這部分有相當(dāng)一部分其實(shí)就是躺著掙錢,。

  主持人:你剛才說(shuō)到互聯(lián)網(wǎng)金融的這個(gè)利率,,它跟所謂的協(xié)議存款的利率是掛鉤的,這個(gè)聽(tīng)起來(lái)有點(diǎn)費(fèi)勁,,這個(gè)掛鉤意味著什么?為什么會(huì)忽高忽低?我們到底怎么會(huì)看待這個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融的收益?

  向松祚:沈竹我給你解釋一下,,這個(gè)確實(shí)需要解釋一下,比如說(shuō)余額寶它們這些產(chǎn)品它是怎么賺錢的,,就是說(shuō)它的本質(zhì)為什么你必須要清楚,,它很簡(jiǎn)單,它跟過(guò)去銀行一樣,,銀行是怎么賺錢?它吸收老百姓的存款,,然后它把這個(gè)存款再轉(zhuǎn)手貸給企業(yè),貸給其他的做生意的人,,它賺那個(gè)差距,,余額寶也是,它是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)的手段,,它把無(wú)數(shù)的這個(gè)小戶的,,或者是老百姓的錢集中起來(lái),集中起來(lái)它必須要貸出去,,這個(gè)息差能否降低,,它不是取決于這幾個(gè)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng),它是取決于整體的一個(gè)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)水漲船高,,就像央行的行長(zhǎng)小川先生他也講了,就是水漲船高,,什么叫水漲船高?比如說(shuō)我現(xiàn)在貨幣市場(chǎng)這個(gè)同業(yè)拆借市場(chǎng)整體經(jīng)濟(jì)的流動(dòng)性很緊張的時(shí)候,,我整體的利率水平就很高,整體的利率水平很高的時(shí)候,,這個(gè)時(shí)候銀行吸收存款它也需要給老百姓,,在利率市場(chǎng)化以后,它也要給老百姓給很高的利率,,那這時(shí)候余額寶你吸收這個(gè)存款你也要給比較高的利率,。

  主持人:總結(jié)一句,就是這個(gè)利率或高或低都是要跟這個(gè),,你說(shuō)的這樣一個(gè)銀行的這樣一個(gè)利率掛鉤的?

  向松祚:不不,,銀行它也是在整個(gè)市場(chǎng)里面的一個(gè)參與者,就是說(shuō)整體的利率水平,,銀行吸收存款的利率水平多高,,放出去的貸款利率水平多高,其它的金融機(jī)構(gòu),,包括各種寶寶產(chǎn)品它們的這個(gè)吸收的存款和放出去的利率水平多高,,它是取決于整體經(jīng)濟(jì)的流動(dòng)性,,這個(gè)利差,沈竹你千萬(wàn)不要誤解,,它不是銀行所能決定的,,因?yàn)殂y行它所接受的利率水平它也必須受市場(chǎng)的其它的流動(dòng)性的影響。

  主持人:我明白你的意思了,,不知道觀眾能不能明白這個(gè)意思,,我們現(xiàn)在得把一個(gè)問(wèn)題搞清楚了,現(xiàn)在我們忽高忽低的這個(gè)利率,,一會(huì)銀行高,,一會(huì)寶寶高的這個(gè)利率到底是誰(shuí)來(lái)決定的。今天我們特別采訪到了上期我們的嘉賓吳慶先生,,他來(lái)自國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心,,我們先聽(tīng)聽(tīng)他怎么說(shuō)。

  吳慶(國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所研究員):我非常清楚寶寶們這種產(chǎn)品的話,,對(duì)于我們商業(yè)銀行是有很大的沖擊的,,同時(shí)我也知道,不僅我們商業(yè)銀行感覺(jué)到了這個(gè)沖擊,,而且我們的央行也感受到了這樣的沖擊,。那么在這種情況下的話,我覺(jué)得我們央行在看到它的沖擊的時(shí)候,,我們也要完整地來(lái)看這個(gè)東西,,任何東西都有兩面,寶寶提供的這些服務(wù),,其實(shí)正是我們央行之前推進(jìn)利率市場(chǎng)化,,我們想得到的東西難道不就是這個(gè)嗎?如果沒(méi)有這樣的東西出現(xiàn)的話,我們央行的利率市場(chǎng)化的目標(biāo)什么時(shí)候能夠?qū)崿F(xiàn)呢?

  主持人:吳慶先生觀點(diǎn)非常明確,,就是互聯(lián)網(wǎng)金融的利率跟這銀行間市場(chǎng)的利率是緊密掛鉤的,。

  張鴻:對(duì)。

  主持人:銀行間市場(chǎng)利率掉下來(lái),,互聯(lián)網(wǎng)金融利率也要掉下來(lái),,所以我們期待的六,七也要掉下來(lái),,那互聯(lián)網(wǎng)金融的利率,,如果是高的話,一定是銀行間市場(chǎng)的利率搞上去,,是這樣嗎?

  張鴻:就是什么時(shí)候錢又像去年6月份那樣緊的時(shí)候,,那這個(gè)收益一定是高的,本來(lái)銀行是從我們這拿到了錢,但是因?yàn)槔使苤�,,給了我們,,比如說(shuō)活期,比如說(shuō)活期,,大量的活期,,它吸引的其實(shí)大量的是活期,活期才零點(diǎn)三幾這樣的一個(gè)利息,,零點(diǎn)三幾的利息你又不可能讓他定期,,因?yàn)槟阌植粔蚰敲炊唷,F(xiàn)在寶寶們把所有我們這些散戶的錢弄到一塊來(lái)了,,發(fā)現(xiàn)在銀行間或者是這個(gè)市場(chǎng)上,,或者同業(yè)里面,就是金融系統(tǒng)里面它們之間的這個(gè)存款是可以比較高的收益率,,所以它找到了一個(gè)貨幣基金,,這個(gè)貨幣基金能做這個(gè)事。

  主持人:把貨幣基金我們?cè)僬f(shuō)清楚,,既然互聯(lián)網(wǎng)金融現(xiàn)在做的高收益產(chǎn)品都是跟貨幣基金掛鉤的,,那貨幣基金靠什么來(lái)支撐這樣的高收益,銀行為什么原來(lái)不行?

  向松祚:就是什么叫貨幣市場(chǎng)基金,,如果你們稍微回憶一下2008年美國(guó)的金融海嘯,,當(dāng)時(shí)最麻煩的時(shí)候,鮑爾森單腿下跪,,向那個(gè)眾議院的佩洛西單腿下跪,,就是因?yàn)槊绹?guó)的貨幣市場(chǎng)基金出現(xiàn)了違約,違約以后這個(gè)時(shí)候金融機(jī)構(gòu),,特別是銀行之間不相互拆借錢了,,所以銀行體系枯竭,流動(dòng)性枯竭,,貨幣市場(chǎng)要完蛋的時(shí)候,那么這個(gè)時(shí)候美國(guó)的金融就要崩潰,,所以你聽(tīng)到這個(gè)故事你知道什么叫貨幣市場(chǎng)基金,,貨幣市場(chǎng)基金的骨干就是銀行間的同業(yè)拆借市場(chǎng),當(dāng)然銀行間的同業(yè)拆借市場(chǎng)它的參與者不僅僅是銀行,,也包括其它一些金融機(jī)構(gòu),,包括保險(xiǎn)公司,證券公司都可以參與,,某些基金都可以參加,,那么這個(gè)貨幣市場(chǎng)基金原則上它的利率水平只能是在最安全的利率水平加上幾十個(gè)基點(diǎn),或者說(shuō)最多可能加上一百個(gè)基點(diǎn)。

  主持人:一般是多少?

  向松祚:就是一般的,,你比如說(shuō)在美國(guó),,現(xiàn)在的貨幣市場(chǎng)基金利率就是國(guó)債的利率,比如說(shuō)2.4,,2.5,,最高的時(shí)候2.8。

  主持人:那么低,。

  向松祚:對(duì),,然后當(dāng)然它貨幣市場(chǎng)基金一般在這個(gè)國(guó)債利率上面會(huì)加一點(diǎn)點(diǎn),比如說(shuō)國(guó)債是2.8,,打個(gè)比方,,那么可能貨幣市場(chǎng)基金平均是3%,如果國(guó)債降到2%,,那么它可能就是2.2%,。中國(guó)為什么現(xiàn)在大家講說(shuō)這些余額寶等等這些產(chǎn)品也叫貨幣市場(chǎng)基金,天弘基金他們也叫貨幣市場(chǎng)基金,,但是它的利率水平為什么很高,,超過(guò)6%,甚至最高超過(guò)8%,,是因?yàn)槲覀內(nèi)ツ晡覀兺瑯I(yè)拆借市場(chǎng)的利率水平曾經(jīng)一度也超過(guò)8%,,甚至超過(guò)10%。

  主持人:這就是你說(shuō)的一旦流動(dòng)性還原了原本的樣子它就掉下來(lái),。

  向松祚:這就是我說(shuō)的水漲船高,,它水漲以后一定會(huì)船高,但是現(xiàn)在為什么呢?現(xiàn)在我們的同業(yè)拆借市場(chǎng)的利率前兩天已經(jīng)掉到4%以下了,,4%以下以后,,所以說(shuō)這個(gè)貨幣市場(chǎng)基金它的收益率一定會(huì)降下來(lái),原因很簡(jiǎn)單,,就是余額寶也好,,其它的寶寶它是把那個(gè)散戶錢集中起來(lái)以后,它借給誰(shuí)了,,就是我剛才說(shuō)的,,右手拿錢,左手把錢貸出去,,它貸給誰(shuí)呢?它一定是貸一個(gè)它認(rèn)為能夠賺錢的,,好,現(xiàn)在它貸給誰(shuí)?它主要是貸給銀行,,就是通過(guò)協(xié)議存款的方式,,它借給銀行,那么銀行為什么需要它的錢?就是因?yàn)榍岸螘r(shí)間流動(dòng)性比較緊張,部分銀行它他們急需要這個(gè)錢,,而它從同業(yè)拆借市場(chǎng)上不太容易拿到錢,,或者說(shuō)它從同業(yè)拆借市場(chǎng)拿到錢的利率也很高,但是還拿不到,,所以這個(gè)時(shí)候正好有個(gè)余額寶,,你愿意把錢,比如說(shuō)500億給我,,所以我愿意付你6%的利息,,今天同業(yè)拆借市場(chǎng)的利率已經(jīng)降到4%以上了,我完全可以不從你這拿錢了,,因?yàn)槲覐耐瑯I(yè)拆借市場(chǎng)可以很容易拿到便宜的錢,,甚至3.5%可以拿到,這個(gè)時(shí)候我干嘛還要找你拿7%,,8%的錢呢?

  主持人:你的潛臺(tái)詞就是互聯(lián)網(wǎng)金融的這樣一個(gè)高收益是無(wú)法持續(xù)的?

  向松祚:不能說(shuō)無(wú)法持續(xù),,就是說(shuō)它在利率市場(chǎng)化的條件下,為什么我叫水漲船高,,水可以漲也可以落,,那么現(xiàn)在水落了,所以它也跟著落,,水漲以后,,比如過(guò)一段時(shí)間,假設(shè)流動(dòng)性出現(xiàn)了緊張,,它又可能會(huì)上去,,因?yàn)樗且粋(gè),完全是個(gè)浮動(dòng)的,。

  主持人:但是,,如果沒(méi)有互聯(lián)網(wǎng)金融,我們今天看不到銀行出現(xiàn)那么多寶寶,,那到底現(xiàn)在是一個(gè)什么樣的爭(zhēng)論?

  張鴻:對(duì),,起碼在這一片,很容易的,,很簡(jiǎn)單的吃利差這一塊,,銀行不能躺著掙錢了,因?yàn)槲覀兇_實(shí)銀行靠吃利差掙的錢占它利潤(rùn)的比例比較大,,這個(gè)老向也得承認(rèn)。所以這個(gè)時(shí)候其實(shí)是這個(gè)余額寶們?cè)谌ツ?月份它推出,,它為什么7月份推出?7月份推出,,大家嘩一下,因?yàn)槟阆胂耄械纳舳贾荒苣玫搅泓c(diǎn)幾的這樣的一個(gè)利率的話,,突然一下眼睜睜的在6月底看所有的銀行,,說(shuō)你同業(yè)拆借利率都那么高,我就掙不到錢,,你們銀行吃肉,,我連湯都喝不上,現(xiàn)在等于余額寶在大家眾望所歸的時(shí)候它弄一個(gè)東西出來(lái),,說(shuō)銀行吃肉,,咱們也分點(diǎn)肉出來(lái),還不光喝湯,,咱們也分點(diǎn)肉出來(lái),,給你弄個(gè)基金,基金大家一起去跟銀行談,。

  向松祚:互聯(lián)網(wǎng)金融它的核心的優(yōu)勢(shì),,它與傳統(tǒng)銀行比較的核心優(yōu)勢(shì)在哪里?就是第一,它是隨時(shí)隨地可以從事這個(gè)金融的交易,。

  主持人:這是它的優(yōu)勢(shì)一,。

  向松祚:這是它最大的優(yōu)勢(shì),第二個(gè),,它沒(méi)有任何的門檻,,你一塊錢,原則上一分錢也可以買,。

  張鴻:你可以存一天,。

  向松祚:沒(méi)有任何的門檻,第三就是說(shuō),,你可以隨時(shí)提取,,這也是互聯(lián)網(wǎng)它承諾的,所以這幾個(gè)優(yōu)勢(shì)銀行能不能做到?銀行可以做到,,但是銀行要做到的,,它因?yàn)椋瑢?duì)于大銀行來(lái)講它是個(gè)龐大的體系,。

  主持人:銀行做不到的困難你覺(jué)得在哪?

  向松祚:它就是體系太龐大,,但是你看,為什么我講體系太龐大,,但是對(duì)于小銀行,,比如說(shuō)像比較小的銀行,像民生,,招商,。

  張鴻:交行,。

  向松祚:這些銀行它們很容易做到,為什么我講工農(nóng)中建它大銀行做起來(lái)比較難,,因?yàn)樗脑煲粋(gè)整體的一個(gè)IT系統(tǒng),。

  張鴻:老向說(shuō)的這個(gè)更符合主旋律,就是說(shuō)它是在我們央行統(tǒng)一的利率市場(chǎng)化的這樣一個(gè)基調(diào)下然后產(chǎn)生這些產(chǎn)品,,但是利率市場(chǎng)化已經(jīng)推了很久了,,為什么這些銀行都做不到,那這個(gè)行為是我們這個(gè)寶寶們推動(dòng)的,。

  主持人:今天討論很熱烈,,但是還是有一個(gè)問(wèn)題,就是各種來(lái)自銀監(jiān)會(huì),,證監(jiān)會(huì),,關(guān)于監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)金融的消息也是此起彼伏,這會(huì)怎么樣影響我們將來(lái)老百姓的錢袋子?我們稍適休息,,繼續(xù)評(píng)論,。

  主持人:歡迎各位回到我們今晚的《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》,我們關(guān)注的是互聯(lián)網(wǎng)金融和銀行業(yè)之間的紛爭(zhēng)四起,,關(guān)于利率的一個(gè)市場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn),。那現(xiàn)在這樣的一個(gè)爭(zhēng)奪呢,來(lái)自了很多方面的挑戰(zhàn),,我們看到寶寶們受到一方面挑戰(zhàn)就是,,支撐它高利率貨幣市場(chǎng)正在發(fā)生著微妙的轉(zhuǎn)變;另一方面,各種來(lái)自監(jiān)管層的對(duì)于寶寶們的監(jiān)管之聲也在此起彼伏,,我們來(lái)看看最新的消息,。

  解說(shuō):互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)母呤找娲蟠笪撕芏嗤顿Y者關(guān)注,也對(duì)傳統(tǒng)的銀行帶來(lái)了不小的震蕩,。近日,,中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)建議,余額寶等貨幣基金放進(jìn)銀行的存款不應(yīng)作為同業(yè)存款管理,,而是應(yīng)該納入一般性存款管理,,按規(guī)定繳納存款準(zhǔn)備金,并遵守大額協(xié)議存款利息上浮限制,。目前余額寶等互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金80%到90%的投資都用于同業(yè)存款,,利率由銀行與貨幣基金共同商定,因此有較高的收益,。

  余額寶此前不用向央行上繳法定存款準(zhǔn)備金,,如果今后也要同金融機(jī)構(gòu)一樣上繳準(zhǔn)備金,并且如果按照規(guī)定,,余額寶放在銀行里的錢只能納入一般性存款,,還將受到存款利率最高只能上浮30%的限制,,這必將會(huì)影響其收益。

  郭田勇(中央財(cái)經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任):納入一般性存款它馬上就要繳納20%的法定存款準(zhǔn)備金,,法定存款準(zhǔn)備金央行給的利息是非常低的,只有1%左右,,一下20%錢就拿走了,,那肯定儲(chǔ)戶整體的收益率他就降下來(lái)了,至少?gòu)默F(xiàn)有的百分之六多,,我估計(jì)能降到兩個(gè)點(diǎn)左右,。

  解說(shuō):盡管余額寶獲得市場(chǎng),特別是普通投資者的熱情參與,,基金管理規(guī)模也已經(jīng)達(dá)到了4000多億元,,但相關(guān)的制度規(guī)范是否到位了呢?上周五,證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍表示,,證監(jiān)會(huì)將加強(qiáng)貨幣市場(chǎng)基金業(yè)務(wù)的監(jiān)管,。

  張曉軍(證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人):比如說(shuō)有些產(chǎn)品沒(méi)有明確解釋貨幣市場(chǎng)基金不等同于銀行存款,不能保證基金一定盈利,,也不保證最低收益等等,,這些都需要根據(jù)形勢(shì)發(fā)展的變化進(jìn)一步加強(qiáng)貨幣市場(chǎng)基金各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)管理,以更好地保護(hù)投資者合法權(quán)益,。

  解說(shuō):當(dāng)然,,目前快速發(fā)展的余額寶等互聯(lián)網(wǎng)基金產(chǎn)品,使這類貨幣市場(chǎng)基金呈現(xiàn)出加快發(fā)展的良好態(tài)勢(shì),,監(jiān)管部門還特別注意到了它們的積極作用,。

  張曉軍(證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人):那么對(duì)于滿足投資者,特別是中小投資者,,低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)男枨�,,多渠道增加居民的�?cái)產(chǎn)性收入,發(fā)展普惠金融,,促進(jìn)貨幣市場(chǎng)發(fā)展,,提高直接融資比重,加快推動(dòng)利率市場(chǎng)化,,進(jìn)一步優(yōu)化基金行業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu),,都具有積極的意義。

  主持人:山雨欲來(lái)風(fēng)滿樓,,一方面上調(diào)這樣一個(gè)存款準(zhǔn)備金,,一交就是20%;另一方面上浮的利率不能超過(guò)30%,這一下子大家算了一下,,如果要把這些錢交上去的話,,6%的利率就掉到4%了,,它跟銀行的競(jìng)爭(zhēng)就沒(méi)有任何優(yōu)勢(shì)了,那互聯(lián)網(wǎng)金融的將來(lái)的命運(yùn)會(huì)怎樣?

  向松祚:它新的金融產(chǎn)品它們互相可以競(jìng)爭(zhēng),,銀行它也可以采取各種方式,,那么現(xiàn)在談到監(jiān)管,所以我想必須要區(qū)分兩個(gè)問(wèn)題,,基金這些產(chǎn)品到底你是把它定義為純粹的基金,,甚至你可以把它定義為是跟對(duì)沖基金一樣的,我們不管,,不管意味著什么,,投資者,投資者未來(lái)你有可能賺大錢,,有可能血本無(wú)歸,。

  主持人:你的這種無(wú)法定義,是不是給監(jiān)管帶來(lái)極大的難度?

  向松祚:也不難,,很簡(jiǎn)單,,就是現(xiàn)在監(jiān)管者所需要做的這個(gè)決策就是說(shuō),余額寶它本身,,你是把它定義為一個(gè)類似于存款機(jī)構(gòu),,或者類似銀行的存款機(jī)構(gòu),還是把它定義為一個(gè)簡(jiǎn)單的,,就是一個(gè)投資產(chǎn)品,,類似于一般的基金的投資產(chǎn)品。如果你把它定義為類似一般的投資基金產(chǎn)品,,那你就明確告訴投資者,,這個(gè)是我不管的,你們風(fēng)險(xiǎn)完全自擔(dān),,它隨時(shí)有可能破產(chǎn),,它隨時(shí)有可能清算,你可能血本無(wú)歸;如果是定義為,,如果把它定義為是類似于銀行的存款機(jī)構(gòu),,OK,那對(duì)不起,,那你就得比照銀行上繳存款準(zhǔn)備金,,你就得比照銀行,你就得有資本充足率,,那這個(gè)時(shí)候,,你的資金可運(yùn)用的量就少很多,你就不可能取得那么高的收益,。

  主持人:好,,我們參考一下美國(guó),,既然我們現(xiàn)在沒(méi)有這個(gè)它到底是什么產(chǎn)品,怎么監(jiān)管的一個(gè)先例,,那美國(guó)現(xiàn)在對(duì)于貨幣基金支撐這樣一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融是如何監(jiān)管的?

  張鴻:其實(shí)他很少有,,他們沒(méi)有類似像余額寶這樣的產(chǎn)品,因?yàn)椴淮嬖谶@樣的,,利率市場(chǎng)化了不存在這樣一個(gè)套利行為,,但是其實(shí)這里面就是余額寶們,它們其實(shí)在現(xiàn)階段是可以定義的,,只是它跨部門監(jiān)管,比如說(shuō)我們說(shuō)支付寶,,支付寶其實(shí)歸央行管,,它第三方支付,然后支付寶由此衍生出這樣一個(gè)余額寶的產(chǎn)品,,然后它又,,它其實(shí)是為什么呢?為天弘基金,就是一個(gè)貨幣基金做銷售,,做直銷,,天弘基金歸什么?就是貨幣基金歸哪管?歸證監(jiān)會(huì)管。

  然后這里面還有這個(gè)銀監(jiān)會(huì)的事,,因?yàn)槟阌袇f(xié)議存款,,所以銀監(jiān)會(huì)也要管你。所以這幾個(gè)在我看來(lái),,無(wú)論市場(chǎng)上怎么爭(zhēng)論,,現(xiàn)在我覺(jué)得這個(gè)官方,這幾個(gè)監(jiān)管部門它們的表態(tài)我是特別感到欣慰,,因?yàn)榛旧鲜钦f(shuō),,我們要鼓勵(lì)創(chuàng)新,尤其是央行的副行長(zhǎng),,他說(shuō)在這個(gè)觀察期內(nèi),,我們要體現(xiàn)包容,因?yàn)楝F(xiàn)在誰(shuí)都不知道未來(lái)會(huì)怎么樣,,那我們回到哪呢,,回到法律到底是怎么安排,所以上周我們還談,,這個(gè)法無(wú)禁止既可為,。

  向松祚:而且中國(guó)也還沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的基金投資法,我是一直在呼吁,,就是中國(guó)應(yīng)該出臺(tái)一個(gè)統(tǒng)一的投資基金法,,因?yàn)槲覀儸F(xiàn)在基金越來(lái)越多了,,現(xiàn)在對(duì)沖基金也有了,貨幣市場(chǎng)基金也有了,,股市基金也有了,,產(chǎn)業(yè)基金也有了,這些基金怎么去監(jiān)管,,那這個(gè)是一個(gè)大學(xué)問(wèn),,就是說(shuō)需要證監(jiān)會(huì)和相關(guān)部門,甚至國(guó)務(wù)院它要去研究一整套的辦法,。那么我想這里再?gòu)?qiáng)調(diào)一點(diǎn)在哪呢?其實(shí)我們現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)金融仍然處在一個(gè)極其初期的一個(gè)發(fā)展階段,,那么所以說(shuō)我完全贊同,就是剛才張鴻講的這些監(jiān)管部門的表態(tài),,就是你先讓它發(fā)展一段時(shí)間再看,,那么在這個(gè)過(guò)程里面有可能會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題,甚至我們有些投資者也可能會(huì)蒙受損失,,沒(méi)有關(guān)系,,新的事物總是需要有人承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),既然探索就要有風(fēng)險(xiǎn),,那么這個(gè)我覺(jué)得下一步就是說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)的這些產(chǎn)品,,它需要進(jìn)一步去深化。

  主持人:那我們回到我們今天的利率市場(chǎng)化,,我們上期節(jié)目留了一個(gè)尾巴,,說(shuō)這個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融在倒逼利率市場(chǎng)化的加速前進(jìn),未來(lái)的局面會(huì)怎樣?

  張鴻:未來(lái)大家共生共榮,,就最好的是這樣一個(gè)發(fā)展前景,,但是回到你第一個(gè)問(wèn)題,其實(shí)我特別想提醒的就是,,我們千萬(wàn)不要在今天,,第一,神話了這個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融,,第二,,妖魔化互聯(lián)網(wǎng)金融,尤其是今天利率開(kāi)始往下走的時(shí)候,,然后可能因?yàn)樗呀?jīng)做得足夠大,,它們現(xiàn)在這個(gè)貨幣基金量已經(jīng)足夠大了,剛才老向已經(jīng)提示風(fēng)險(xiǎn)了,。

  主持人:那如何看待利率市場(chǎng)化和我們今天老百姓錢袋子里的錢的收益,,我們今天也特別采訪了吳慶先生,我們?cè)賮?lái)聽(tīng)聽(tīng)他怎么說(shuō)。

  吳慶(國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所研究員):關(guān)于它的利息的話,,就讓這個(gè)市場(chǎng)上去決定,,其實(shí)這種利率也有回歸的趨勢(shì),當(dāng)銀行間市場(chǎng)的利率很高的時(shí)候,,那么寶寶們能夠提供的利率當(dāng)然很高,,當(dāng)銀行間市場(chǎng)利率降下來(lái)的時(shí)候,寶寶們能夠提供的利息收入也自然的會(huì)降低,,那么所以我們的央行的話,,只要調(diào)控銀行間市場(chǎng)上的利率,把它調(diào)控好了,,那么寶寶們的利率水平自然也就調(diào)控好了,。

  另外就是前期寶寶對(duì)于它提供的產(chǎn)品,提供了一些補(bǔ)貼的問(wèn)題,,我覺(jué)得這也不是一個(gè)值得大動(dòng)干戈的問(wèn)題,,這種補(bǔ)貼的話,充其量是在這個(gè)業(yè)務(wù)推出的早期能夠做這么一件事情,,我們可以把這種補(bǔ)貼的話視為一種廣告行為而已。

  主持人:利率一點(diǎn)點(diǎn)的向市場(chǎng)化的過(guò)程來(lái)挺進(jìn),,我們老百姓也確實(shí)在這其中賺到了實(shí)惠,,所以我們希望這樣的競(jìng)爭(zhēng)能夠更多一些,更好一些,,能夠讓我們老百姓的錢袋子因?yàn)檫@樣的競(jìng)爭(zhēng),,因?yàn)檫@樣的市場(chǎng)化而得到更多的實(shí)惠,讓這些實(shí)惠越來(lái)越扎實(shí),。

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