全國政協(xié)委員,、上海證券交易所理事長桂敏杰3日表示,，關(guān)于藍籌股實行T+0的交易制度，上交所正在努力,。業(yè)內(nèi)人士普遍認為,，A股市場探索T+0制度是資本市場的利好消息，但不可操之過急,，監(jiān)管層仍需在投資者保護等配套監(jiān)管制度方面加以完善,。
事實上，有關(guān)A股市場實行T+0的討論聲音從未間斷過,。2013年7月,，證監(jiān)會曾公開回應(yīng)稱，當前A股推行T+0交易制度已經(jīng)不存在法律障礙,，之后一度引發(fā)了市場關(guān)于T+0交易制度的熱議;8月16日光大證券烏龍指事件后,，上交所在微博上答記者問時表示，由于我國現(xiàn)貨和期貨市場交易機制不統(tǒng)一,，從保護中小投資者權(quán)益,、體現(xiàn)市場公平性的角度，有必要進一步抓緊研究論證股票T+0交易制度;2014年2月27日上交所部署2014年各項重點工作時提到,，將完善藍籌股交易機制創(chuàng)新,，研究藍籌股市場實施符合其特征的差異化交易機制。該消息再次激發(fā)了市場對創(chuàng)新藍籌股交易機制的遐想;3月3日,，上交所理事長桂敏杰對藍籌股實行T+0的交易制度回應(yīng)稱,，上交所正在努力。
仔細梳理監(jiān)管層的數(shù)次表態(tài)可以看出,，A股市場推出T+0交易制度有望從暢想變?yōu)楝F(xiàn)實,。
早在上世紀90年代初，我國A股市場曾經(jīng)實行過T+0交易,，但由于當時股市投機過度,，T+0交易被認為助長了市場炒作，曾經(jīng)被法律禁止,。
不可否認,，A股市場實行T+0在提升市場活躍度、提高市場定價效率,、改善市場配置資源效率,、拓展投資者交易模式等方面具有積極作用。但T+0交易也可能增加市場大幅波動的風險,，加劇市場炒作,，甚至會觸發(fā)市場潛在系統(tǒng)性風險的爆發(fā)。如果機構(gòu)投資者高頻采用交易和算法策略,，那么,，中小投資者的利益不但沒能有效保護,，反而會處在更加不公平的劣勢地位，“強者更強,，弱者更弱”,。
然而，當前的資本市場已與上世紀90年代初不可同日而語,，中國資本市場經(jīng)歷近20年的發(fā)展,，市場深度和廣度有了大幅拓展提升，隨著融資融券業(yè)務(wù)的開展,、ETF和股指期貨等金融產(chǎn)品的豐富,，我國多層次金融市場體系已經(jīng)初步建立，各項法律法規(guī)體系也得到了逐步完善,，監(jiān)管層規(guī)范市場的能力大大加強,。
正是因為有了今日中國資本市場的發(fā)展，股票市場T+0交易制度才再次被提上日程,，與資本市場發(fā)展大環(huán)境不相適應(yīng)的制度才需要再次修正或改變。
正如證監(jiān)會新聞發(fā)言人此前所說,，推行T+0交易是一項系統(tǒng)性工程,，涉及交易所、證券公司,、投資者及其他各類市場參與人,。在我國股票市場實行T+0，需要進行深入,、細致的研究和評估,，進行全面細致的準備。
當前,，A股市場推行T+0交易的制度安排仍在研究中,，由于我國理性投資、價值投資理念尚未形成,，投資者結(jié)構(gòu)不合理等因素的制約,，A股T+0交易制度的實行仍然需要一個過程，不可能一步到位,。未來,，監(jiān)管層或?qū)⒔梃b國外經(jīng)驗進行投資者門檻的設(shè)定，藍籌股或先行試點,。如何保護中小投資者,，配套措施如何完善成了擺在監(jiān)管層面前的現(xiàn)實問題。