因物價(jià)指標(biāo)意外較高,，推升了歐元,；又因地緣政治局勢(shì)趨于緊張，推升了日元匯率,，兩幣種走強(qiáng)直接壓制了美元,。未來(lái)匯市變數(shù)有三,，一是在本周四歐央行利率會(huì)議，二是在美國(guó)不久將公布的非農(nóng)就業(yè)指標(biāo),，三是在烏克蘭后續(xù)局勢(shì)發(fā)展,。上述變數(shù)不確定性均較濃，故宜暫時(shí)觀望,。
歐元走強(qiáng)CPI意外超預(yù)期
上周五歐元意外大漲并拉低了美元,，誘因是當(dāng)天歐元區(qū)公布的CPI指數(shù)意外高于預(yù)期,。歐元兌美元上周五漲0.69%至1.3803美元，一舉創(chuàng)出年內(nèi)新高,。本周一18：40時(shí),，歐元小幅回調(diào)至1.3779美元，暫跌0.17%,。
歐盟統(tǒng)計(jì)局上周五公布的2月份歐元區(qū)消費(fèi)物價(jià)指數(shù)(CPI)初值由1月的漲0.7%上升至漲0.8%,，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期的跌0.7%。分項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示,，德國(guó),、意大利和西班牙物價(jià)悉數(shù)下滑，而包括法國(guó)在內(nèi)的其余多數(shù)國(guó)家物價(jià)漲幅超預(yù)期,，如此就拉高了平均漲幅,。
匯豐控股駐紐約的外匯策略師RobertLynch表示：“市場(chǎng)之前花了很多時(shí)間強(qiáng)調(diào)歐元的下行風(fēng)險(xiǎn)，而不是上行可能,，故歐元區(qū)CPI數(shù)據(jù)出乎市場(chǎng)意料就導(dǎo)致了歐元兌美元出現(xiàn)了大規(guī)模軋空行情,。”
CPI的走高使得市場(chǎng)對(duì)本周四歐央行利率會(huì)議推出后續(xù)刺激政策的預(yù)期大幅下降,，而且市場(chǎng)相信歐元區(qū)未來(lái)實(shí)施負(fù)利率的機(jī)會(huì)已不大,。不過(guò)，也有少數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為歐央行仍有機(jī)會(huì)加碼刺激性政策,，但這無(wú)損歐元的上漲,。法國(guó)巴黎銀行駐倫敦高級(jí)歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家GizemKara表示，該行原本預(yù)計(jì)歐央行本周四將就流動(dòng)性供應(yīng)和政策利率采取行動(dòng),，上周五CPI數(shù)據(jù)并未改變這一預(yù)期,。
接下來(lái)影響歐元走勢(shì)的重大因素?zé)o疑是本周四歐央行利率會(huì)議,，雖然多數(shù)人不認(rèn)為歐央行會(huì)推出更多刺激性政策,，但畢竟不能完全排除這種可能，故歐元短線可能趨于震蕩,，直到這方面消息落定,。
歐元最近一年呈現(xiàn)重心上移格局，只是漲速不是很快,。歐元的支撐來(lái)自區(qū)域內(nèi)國(guó)家債務(wù)問(wèn)題大見緩解,，壓力主要來(lái)自較低的物價(jià)及美聯(lián)儲(chǔ)可能的退出。
目前債務(wù)問(wèn)題仍無(wú)顯性憂慮,，物價(jià)憂慮大見緩和,，至于美聯(lián)儲(chǔ)退出這一憂慮倒是沒有根本性改變。因此,，歐元未來(lái)最主要推動(dòng)因素應(yīng)該仍在物價(jià)方面,，因其他兩方面很難產(chǎn)生較大變數(shù),。
上周五公布的物價(jià)雖然出人意較地高于預(yù)期，但這畢竟也只是單月數(shù)據(jù),，所以未來(lái)歐元走勢(shì)還需要更多物價(jià)方面的指引,。
地緣政治危機(jī) 促日元上漲
最近日元走勢(shì)趨強(qiáng)，主要誘因是市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒提升,。這樣的避險(xiǎn)情緒一方面來(lái)自烏克蘭局勢(shì),，另一方面來(lái)自新興市場(chǎng)匯率走低。
日元上周稍早橫盤,，但自上周四起顯著升值,，上周四日元升0.23%，上周五升0.33%,，本周一同上時(shí)間暫升0.55%至101.21日元兌1美元,，日元匯率創(chuàng)一個(gè)月新高。
在烏克蘭方面,，局勢(shì)明顯趨于緊張,，因俄羅斯總統(tǒng)普京獲得議會(huì)批準(zhǔn)出兵烏克蘭，而親俄派武裝控制了烏克蘭的克里米亞地區(qū),。烏克蘭代總統(tǒng)Olek－sandrTurchynov聲稱,，俄羅斯開始入侵烏克蘭。除烏克蘭這一因素外,，朝鮮半島局勢(shì)略見緊張,，亦助升了日元。
在新興市場(chǎng)匯率方面,，近期巴西,、俄羅斯升息，這本身提示熱錢外流壓力,。上周人民幣又加速貶值,，這更推升了避險(xiǎn)情緒。當(dāng)前市場(chǎng)中有種猜測(cè),，前一年有大量投機(jī)資金借入日元,，然后投入包括人民幣在內(nèi)的新興市場(chǎng)貨幣，如今這些資金正忙于平倉(cāng),，如此就造成日元需求的階段性上升,。
除上述因素外，日元自身基本面碰巧也是利好居多,，比如上周五公布的1月日本工業(yè)產(chǎn)值環(huán)比增4.0%,，增幅創(chuàng)2011年6月以來(lái)最快；1月日本全國(guó)核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)同比漲1.3%,，為連續(xù)八個(gè)月月攀升,。
未來(lái)如果烏克蘭局勢(shì)趨于緩和,，日元升值動(dòng)能極可能消失，然后轉(zhuǎn)為橫向震蕩,�,？紤]到地緣政治發(fā)展情況難以猜測(cè)，故投資者應(yīng)暫時(shí)觀望日元走勢(shì),，等到局勢(shì)相對(duì)容易判斷時(shí)再說(shuō),。
下個(gè)月日本就上調(diào)消費(fèi)稅，屆時(shí)日元免不了震蕩,，假如屆時(shí)日本當(dāng)局推出更多刺激政策對(duì)沖,，則日元很容易回落。
美元短線低迷 受雙重打擊
歐元區(qū)物價(jià)方面的利好大力支撐了歐元,，避險(xiǎn)情緒濃又推升了日元,，而歐元、日元占美元指數(shù)權(quán)重極大,，故美元備受壓制,。巧的是，上周五美國(guó)公布的GDP數(shù)據(jù)往下修正,，這就進(jìn)一步壓制了美元走勢(shì),。
上周五美國(guó)公布的去年四季度GDP由初值的增3.2%下修為增2.4%，亦不如預(yù)期的下修至增2.5%,。GDP數(shù)據(jù)下修顯然是受到寒冷天氣影響,，但縱然如此，總是出現(xiàn)美元利空因素,，不可能構(gòu)成利好,。
美元指數(shù)上周五跌0.64%至79.772點(diǎn)，本周一同上時(shí)間暫漲0.08%至79.838點(diǎn),。從形態(tài)上看,，美元雖然仍守在去年12月底點(diǎn)之上，但離開太近,，所以顯得較弱,。如果美元進(jìn)一步殺跌,，那么去年10月低點(diǎn)的78.998點(diǎn)將受到考驗(yàn),。
從市場(chǎng)人氣看，目前暫不利于美元,，據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)數(shù)據(jù),，上周外匯投機(jī)客減持美元多頭部位至近四個(gè)月最低。
決定美元后市關(guān)鍵因素一在歐元區(qū)利率會(huì)議,，二在美國(guó)本周五將公布的2月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)及2月失業(yè)率數(shù)據(jù),。這兩個(gè)因素均十分重要,，尤其是后一個(gè)因素，因其能直接提示美國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)弱,。
去年四季度GDP下修并不必然對(duì)應(yīng)著其他方面經(jīng)濟(jì)指標(biāo)趨差,，一方面是因?yàn)镚DP為滯后性指標(biāo)，另一方面GDP數(shù)據(jù)本身受嚴(yán)寒天氣扭曲和干擾,。就2月份美國(guó)非農(nóng)就業(yè)指標(biāo)看,，其仍將受到些天氣因素影響，所以一般很難有較好表現(xiàn),。
然而,，當(dāng)預(yù)期不佳時(shí)，萬(wàn)一屆時(shí)公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)意外較好,，那么美元上升動(dòng)能就會(huì)增強(qiáng),，故投資者近期并不宜過(guò)度做空美元。