2月的最后一個(gè)交易日,，人民幣匯率再次劇烈波動(dòng),。雖然2月28日當(dāng)日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)小幅反彈10個(gè)基點(diǎn)，但即期匯率卻一度暴跌超過(guò)500個(gè)基點(diǎn),，最終收盤(pán)價(jià)也較上一交易日下跌166個(gè)基點(diǎn),。人民幣持續(xù)的貶值風(fēng)潮已經(jīng)持續(xù)近兩周,，今年以來(lái)，人民幣中間價(jià)從6.0969貶值至6.1214,，貶值幅度約為0.4%,，
在市場(chǎng)人士看來(lái)，此次貶值似乎與以往不同——此次貶值更多的是受到央行有意引導(dǎo)和干預(yù)的影響,，而非市場(chǎng)自發(fā)的行為造就,。外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院院長(zhǎng)丁志杰表示，央行基于流動(dòng)性管理需要順勢(shì)而為,、有意而為之可能是最主要因素,。近期市場(chǎng)流動(dòng)性很充裕，現(xiàn)金回流,、財(cái)政存款轉(zhuǎn)為商業(yè)銀行在央行的準(zhǔn)備金以及貿(mào)易順差,，如果資本還流入，壓力會(huì)更大,，貶值一定程度上降低了套利空間,，弱化升值預(yù)期，能起到抑制資本流入的作用,。
我國(guó)人民幣匯率是實(shí)行“有管理的浮動(dòng)匯率”機(jī)制,。央行通過(guò)開(kāi)盤(pán)中間價(jià)和盤(pán)中參與市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)外匯來(lái)體現(xiàn)“有管理”。從中間價(jià)來(lái)看，人民幣自2月17日起到2月28日,，9個(gè)交易日7次下跌,，體現(xiàn)了央行的有意引導(dǎo)；而最近兩周內(nèi),，國(guó)有大行在盤(pán)中出手購(gòu)美元,，背后也不乏央行的意志。
國(guó)際金融問(wèn)題專家趙慶明在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示,，貶值趨勢(shì)的持續(xù)是央行干預(yù)和市場(chǎng)行為相互加強(qiáng)的一個(gè)結(jié)果,。“真正成熟的市場(chǎng)匯率應(yīng)該是雙向波動(dòng)的,，預(yù)期不該是單邊看漲或看跌,，央行干預(yù)可以起到分化市場(chǎng)預(yù)期的作用�,！壁w慶明說(shuō),，我們匯改的目標(biāo)也是形成有彈性的市場(chǎng)，預(yù)期高度一致的市場(chǎng)沒(méi)有彈性,，
央行在引導(dǎo)市場(chǎng)的同時(shí)也在做一種測(cè)試,，測(cè)試市場(chǎng)對(duì)于波動(dòng)程度的接受底線，也在為未來(lái)的自由波動(dòng)做準(zhǔn)備,。
面對(duì)近期的市場(chǎng)波動(dòng),，外匯局有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人日前表示，近期人民幣匯率走勢(shì)是市場(chǎng)主體調(diào)整前期人民幣交易策略的結(jié)果,。這次匯率波動(dòng)幅度與發(fā)達(dá)和新興市場(chǎng)貨幣的波動(dòng)相比屬于正常波動(dòng),，不必過(guò)分解讀。隨著人民幣匯率形成機(jī)制改革的深化和市場(chǎng)決定性作用的發(fā)揮,，人民幣匯率雙向波動(dòng)將成為常態(tài),，市場(chǎng)主體應(yīng)主動(dòng)適應(yīng)、積極應(yīng)對(duì),。
不過(guò),，中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)政治研究所國(guó)際投資研究室主任張明撰文指出，央行的新策略是值得贊賞的,，但這一新策略是無(wú)法持續(xù)的,。從這一輪人民幣匯率逆勢(shì)貶值來(lái)看，央行似乎在短期內(nèi)并不想降低對(duì)外市場(chǎng)的干預(yù),，而是會(huì)更加主動(dòng),、頻繁、雙向地干預(yù)外匯市場(chǎng),。央行似乎對(duì)人民幣匯率充滿著自信,。但這種自滿的姿態(tài)是危險(xiǎn)的,。畢竟，沒(méi)有誰(shuí)能永遠(yuǎn)干預(yù)市場(chǎng),。干預(yù)得越持久,，市場(chǎng)的報(bào)復(fù)就可能越猛烈。而且,，干預(yù)的成本,，往往是以金融壓抑方式體現(xiàn)出的，例如20%的存款準(zhǔn)備金以及長(zhǎng)期為負(fù)的實(shí)際利率,。2014年是央行降低對(duì)外匯市場(chǎng)的干預(yù),，讓匯率真正出現(xiàn)雙向波動(dòng)的寶貴時(shí)間窗口。央行應(yīng)該充分地利用這一機(jī)會(huì),，而不要停留在對(duì)自身干預(yù)能力的陶醉上,。