2月的最后一個交易日,，人民幣匯率再次劇烈波動,。雖然2月28日當(dāng)日人民幣對美元匯率中間價小幅反彈10個基點(diǎn)，但即期匯率卻一度暴跌超過500個基點(diǎn),，最終收盤價也較上一交易日下跌166個基點(diǎn),。人民幣持續(xù)的貶值風(fēng)潮已經(jīng)持續(xù)近兩周，今年以來,，人民幣中間價從6.0969貶值至6.1214,，貶值幅度約為0.4%，
在市場人士看來,，此次貶值似乎與以往不同——此次貶值更多的是受到央行有意引導(dǎo)和干預(yù)的影響,，而非市場自發(fā)的行為造就。外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院院長丁志杰表示,，央行基于流動性管理需要順勢而為,、有意而為之可能是最主要因素。近期市場流動性很充裕，現(xiàn)金回流,、財政存款轉(zhuǎn)為商業(yè)銀行在央行的準(zhǔn)備金以及貿(mào)易順差,，如果資本還流入，壓力會更大,，貶值一定程度上降低了套利空間,，弱化升值預(yù)期，能起到抑制資本流入的作用,。
我國人民幣匯率是實行“有管理的浮動匯率”機(jī)制,。央行通過開盤中間價和盤中參與市場買賣外匯來體現(xiàn)“有管理”。從中間價來看,，人民幣自2月17日起到2月28日，9個交易日7次下跌,，體現(xiàn)了央行的有意引導(dǎo),；而最近兩周內(nèi)，國有大行在盤中出手購美元,，背后也不乏央行的意志,。
國際金融問題專家趙慶明在接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者采訪時表示，貶值趨勢的持續(xù)是央行干預(yù)和市場行為相互加強(qiáng)的一個結(jié)果,�,！罢嬲墒斓氖袌鰠R率應(yīng)該是雙向波動的，預(yù)期不該是單邊看漲或看跌,，央行干預(yù)可以起到分化市場預(yù)期的作用,。”趙慶明說,，我們匯改的目標(biāo)也是形成有彈性的市場,，預(yù)期高度一致的市場沒有彈性，
央行在引導(dǎo)市場的同時也在做一種測試,，測試市場對于波動程度的接受底線,，也在為未來的自由波動做準(zhǔn)備。
面對近期的市場波動,，外匯局有關(guān)部門負(fù)責(zé)人日前表示,，近期人民幣匯率走勢是市場主體調(diào)整前期人民幣交易策略的結(jié)果。這次匯率波動幅度與發(fā)達(dá)和新興市場貨幣的波動相比屬于正常波動,，不必過分解讀,。隨著人民幣匯率形成機(jī)制改革的深化和市場決定性作用的發(fā)揮，人民幣匯率雙向波動將成為常態(tài),，市場主體應(yīng)主動適應(yīng),、積極應(yīng)對。
不過，中國社科院世界經(jīng)濟(jì)政治研究所國際投資研究室主任張明撰文指出,，央行的新策略是值得贊賞的,，但這一新策略是無法持續(xù)的。從這一輪人民幣匯率逆勢貶值來看,，央行似乎在短期內(nèi)并不想降低對外市場的干預(yù),，而是會更加主動、頻繁,、雙向地干預(yù)外匯市場,。央行似乎對人民幣匯率充滿著自信。但這種自滿的姿態(tài)是危險的,。畢竟,，沒有誰能永遠(yuǎn)干預(yù)市場。干預(yù)得越持久,，市場的報復(fù)就可能越猛烈,。而且，干預(yù)的成本,，往往是以金融壓抑方式體現(xiàn)出的,，例如20%的存款準(zhǔn)備金以及長期為負(fù)的實際利率。2014年是央行降低對外匯市場的干預(yù),，讓匯率真正出現(xiàn)雙向波動的寶貴時間窗口,。央行應(yīng)該充分地利用這一機(jī)會，而不要停留在對自身干預(yù)能力的陶醉上,。