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信托公司非標(biāo)資金池業(yè)務(wù)被監(jiān)管層叫停的“副作用”已開始顯現(xiàn)。華潤信托相關(guān)人士23日向記者透露,，公司也考慮過讓穩(wěn)益系列產(chǎn)品延期,，但關(guān)鍵是找不到優(yōu)先級的資金,，并且優(yōu)先級的資金成本非常高，最終才沒有延期,。對此,，業(yè)內(nèi)專家分析，華潤信托該項資金池業(yè)務(wù)沒能對接收益率較高的非標(biāo)資產(chǎn),，可能是“破剛兌”清盤的有力推手,。
“華潤信托·穩(wěn)益6號(興拓-三寶2期-中銀債富)結(jié)構(gòu)化固定收益投資集合資金信托計劃”(下稱“穩(wěn)益6號”)和“華潤信托·穩(wěn)益7號(興拓-青騅-中銀債富)結(jié)構(gòu)化固定收益投資集合資金信托計劃”(下稱“穩(wěn)益7號”)如期清盤,。其中2月4日到期的“穩(wěn)益7號”投資人本金虧損近四成,。
華潤信托相關(guān)人士23日對《經(jīng)濟參考報》記者表示，穩(wěn)益系列產(chǎn)品基本上都是比較穩(wěn)健的固定收益類信托計劃,。然而由于2013年債市是個大熊市,，以“穩(wěn)益7號”為例，直到去年12月底信托快到期時,，債市流動性仍很差,，賣的多買的少，所以很難找到接盤機構(gòu),。
某券商分析人士表示,，從某種意義上說，華潤信托穩(wěn)益系列是近期信托業(yè)首個打破“剛性兌付”的產(chǎn)品,。此前備受關(guān)注的中誠信托兌付危機,，以折息保本收場。而吉林信托相關(guān)產(chǎn)品采用延期兌付來�,！皠們丁�,。不過中航信托相關(guān)人士則認為，這種投資債券和股票市場的信托產(chǎn)品性質(zhì)類似于陽光私募,，劣后級投資人一般選擇的是高風(fēng)險,、高收益，該類產(chǎn)品虧損信托公司一般不承擔(dān)剛性兌付的責(zé)任,。
但讓上述券商分析人士困惑不解的是,，即便是找不到合適的接盤者，也沒有必要低價甩賣來承擔(dān)“破剛兌”的風(fēng)險,。他認為,，對于具有國資背景的華潤信托來說，完全可以和優(yōu)先級的中國銀行協(xié)商,，通過自己的“資金池”業(yè)務(wù)發(fā)行新產(chǎn)品來周轉(zhuǎn)資金,。
華潤信托穩(wěn)益系列，以華潤信托2月14日發(fā)布的“穩(wěn)益7號”2013年第四季度管理計劃清算報告書來看,，其信托資金主要運用于債券,、基金及其他,。
對此,，某信托專家則認為,，今年1月份，市場上盛傳的“107號文”明確規(guī)定“運用凈資本管理約束信托公司信貸類業(yè)務(wù),，信托公司不得開展非標(biāo)準化理財資金池業(yè)等具有影子銀行特征的業(yè)務(wù)”,。目前來看，監(jiān)管層正在加快落實此項工作,，并力促相關(guān)新規(guī)細則的出臺,。華潤信托融資除了投向除債券、基金外,，其他項多為非標(biāo)資產(chǎn)業(yè)務(wù),。鑒于政策性風(fēng)險和延期成本的考慮，華潤信托最終選擇了“犧牲”劣后級投資者利益來清盤,。
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