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廈門(mén)大學(xué)與經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社20日聯(lián)合發(fā)布中國(guó)季度宏觀經(jīng)濟(jì)模型(CQMM)2014年春季預(yù)測(cè)報(bào)告。報(bào)告認(rèn)為,，2014年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速和通貨膨脹水平將維持基本穩(wěn)定,，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)主要風(fēng)險(xiǎn)在于不斷增長(zhǎng)的地方政府債務(wù)規(guī)模加大了違約風(fēng)險(xiǎn)，并威脅到金融體系的穩(wěn)定,。
與會(huì)專家認(rèn)為,，應(yīng)該有序釋放地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：在金融方面，要清理信托產(chǎn)品,，對(duì)部分銀行資產(chǎn)進(jìn)行資產(chǎn)證券化處理,；在財(cái)政方面，要力爭(zhēng)把全部政府收入納入統(tǒng)一預(yù)算,。
本次是CQMM預(yù)測(cè)與政策模擬結(jié)果的第16次發(fā)布,。報(bào)告預(yù)測(cè)，2014年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將繼續(xù)下行,，GDP同比增速比2013年略微下降0.08個(gè)百分點(diǎn)至7.62%,，但2015年有望回升至7.79%,。通貨膨脹水平可望維持基本穩(wěn)定,，居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)將同比上漲2.82%,，比上年提高0.2個(gè)百分點(diǎn)。以美元,、按現(xiàn)價(jià)計(jì)算的出口總額預(yù)計(jì)增長(zhǎng)9.66%,，比上年提高1.57個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口總額增速可能上升至8.28%,，比上年提高1.06個(gè)百分點(diǎn),；貿(mào)易順差進(jìn)一步收窄。受控制地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響,，按現(xiàn)價(jià)計(jì)算的城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速預(yù)計(jì)為18.42%,，比上年回落1.3個(gè)百分點(diǎn),。按現(xiàn)價(jià)計(jì)算的社會(huì)消費(fèi)品零售總額將增長(zhǎng)13.56%,，比上年略提高0.4個(gè)百分點(diǎn),。
報(bào)告指出,，2013年,，盡管快速上升的政府公共投資在一定程度上抵消了制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)投資增速的下滑,，保證了全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的穩(wěn)定增長(zhǎng),，但是，不斷增長(zhǎng)的地方政府債務(wù)規(guī)模卻加大了違約風(fēng)險(xiǎn)，并威脅到金融體系的穩(wěn)定,。因此,，能否有效控制地方政府性債務(wù)規(guī)模，優(yōu)化其融資結(jié)構(gòu),，降低地方政府債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)，是下一階段全面深化改革的關(guān)鍵所在,。為此，在本次預(yù)測(cè)中,，課題組選擇了提高地方政府債券融資占比的宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)問(wèn)題進(jìn)行政策模擬,。政策模擬結(jié)果顯示,，規(guī)范地方政府舉債融資方式，提高地方政府債券融資占比,，以改善資金市場(chǎng)上的供求關(guān)系和抑制融資成本上升,，有助于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),，促進(jìn)私人投資，擴(kuò)大居民消費(fèi),，同時(shí)也有助于擴(kuò)大進(jìn)口,，縮小貿(mào)易順差。若在此基礎(chǔ)上壓縮地方政府的舉債規(guī)模,，則宏觀經(jīng)濟(jì)效果更為顯著,。
“控制地方政府債務(wù)規(guī)模，規(guī)范地方政府舉債行為,，不僅是防范地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要措施,，更是界定政府與市場(chǎng)邊界,，減少政府對(duì)資源的直接配置,，讓市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用的必要前提。政府收入占GDP的比例是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下處理好政府與市場(chǎng)關(guān)系的關(guān)鍵比例之一,。政府利用稅收,、非稅收入以及舉債融資等各種方式從國(guó)民收入中汲取多大的份額,，以何種方式獲取資源，以及如何使用這些資源,，反映了特定經(jīng)濟(jì)體中政府與社會(huì),、與市場(chǎng)的關(guān)系。因此,，必須控制政府收入占GDP的比重,，規(guī)范政府獲取資源的方式，審議并監(jiān)督政府收入的使用去向,。如果對(duì)政府收入占GDP的比重,，獲取資源的方式，政府收入的使用去向沒(méi)有任何限制,，也就沒(méi)有市場(chǎng)經(jīng)濟(jì),。”廈門(mén)大學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心主任李文溥說(shuō),。
這一判斷受到多位與會(huì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家肯定,。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員張卓元表示：“地方政府債務(wù)規(guī)模膨脹過(guò)快,，拉高了利率水平，也擠占了中小企業(yè)銀行貸款額度,，提高了融資成本,。從地方政府債務(wù)規(guī)模膨脹過(guò)快，談改善融資結(jié)構(gòu),，抓到了當(dāng)前一個(gè)非常重要的著力點(diǎn),�,！睍�(huì)上同時(shí)發(fā)布的“年度中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和政策問(wèn)卷調(diào)查”也顯示,，63%的受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重是中國(guó)當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的最大挑戰(zhàn)。
直面地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部部長(zhǎng)余斌建議有序釋放風(fēng)險(xiǎn)，并出售部分國(guó)有資產(chǎn)來(lái)償還債務(wù),。他說(shuō),，中國(guó)現(xiàn)在面臨的風(fēng)險(xiǎn)很多，比如說(shuō)房地產(chǎn)泡沫,，地方政府債務(wù),，影子銀行，嚴(yán)重產(chǎn)能過(guò)剩,，出口競(jìng)爭(zhēng)能力下降,，這些問(wèn)題相互關(guān)聯(lián),，相互傳染,，相互影響,。哪個(gè)領(lǐng)域出了問(wèn)題政府都去兜底的話,，風(fēng)險(xiǎn)只會(huì)不斷積累，不可能從根本上得到解決,�,！拔艺J(rèn)為對(duì)于那些地方政府債務(wù)嚴(yán)重的地方應(yīng)該采取極端措施,。這個(gè)窟窿你補(bǔ)不上,，所有的政府官員不得提拔，當(dāng)?shù)厮械幕A(chǔ)設(shè)施建設(shè)中止,，工資一律停止上調(diào)，應(yīng)該有這樣的懲罰性措施,�,！�
清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵提出，當(dāng)前中國(guó)最主要的宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)就是地方債,。它會(huì)通過(guò)金融體系影響中國(guó)經(jīng)濟(jì),，一個(gè)渠道是銀行，一個(gè)渠道是信托,。解決方法應(yīng)分為長(zhǎng)短期兩類,。從長(zhǎng)期上講，地方政府必須找到一個(gè)新的融資方式,，這關(guān)鍵在于引進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì),。從短期講，則首先要清理信托產(chǎn)品,，讓一兩個(gè)信托產(chǎn)品破產(chǎn)重組,，讓相關(guān)的投資者受到一定的損失,。其次,，把銀行手中的一部分資產(chǎn)，尤其是房屋貸款，有序地,、合理地,、部分地打包轉(zhuǎn)移到債券市場(chǎng)，讓銀行輕裝前進(jìn),，在化解銀行自身風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)做大債券市場(chǎng),。
中國(guó)社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院院長(zhǎng)高培勇認(rèn)為，政府的總財(cái)力現(xiàn)在已經(jīng)很難再度擴(kuò)張,，為了緩解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),，就必須把全部的政府收入都納入統(tǒng)一預(yù)算，改變當(dāng)前公共財(cái)政預(yù)算,、政府基金預(yù)算,、社會(huì)保險(xiǎn)基金預(yù)算和國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算共存的局面。
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