業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，新一輪國(guó)企改革以國(guó)資改革帶動(dòng),，發(fā)展混合所有制，競(jìng)爭(zhēng)型行業(yè)的國(guó)企改革空間更大,。而這一主題投資有望由點(diǎn)及面,，再次點(diǎn)燃和燎原。
2月19日晚,，中國(guó)石化和格力電器分別發(fā)布公告試水混合所有制改革,。另?yè)?jù)媒體報(bào)道，備受關(guān)注的國(guó)有企業(yè)改革意見預(yù)計(jì)在全國(guó)兩會(huì)后出臺(tái),。分析人士指出,，中石化油品銷售引入社會(huì)及民營(yíng)資本、珠海國(guó)資委劃轉(zhuǎn)格力地產(chǎn)股權(quán)昭示國(guó)企改革步入實(shí)質(zhì)運(yùn)作階段，當(dāng)前地方各省市國(guó)資國(guó)企改革部署已漸次鋪開,，國(guó)企改革進(jìn)程在兩會(huì)前后有再次加速的可能,，這將進(jìn)一步催生相關(guān)板塊及個(gè)股投資機(jī)會(huì)，短期內(nèi)建議投資者把握油氣改革概念,、地方國(guó)資改革先行概念和競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)國(guó)企概念,。
中石化、格力打頭陣
中國(guó)石化19日晚間宣布,，公司董事會(huì)審議通過(guò)《啟動(dòng)中國(guó)石化銷售業(yè)務(wù)重組,、引入社會(huì)和民營(yíng)資本實(shí)現(xiàn)混合所有制經(jīng)營(yíng)的議案》，公司油品銷售業(yè)務(wù)將引入社會(huì)和民營(yíng)資本參股,，實(shí)現(xiàn)混合所有制經(jīng)營(yíng),。具體而言，油品銷售業(yè)務(wù)板塊進(jìn)行重組,，成品油銷售板塊拿出30%股權(quán)跟其他企業(yè)合資,；運(yùn)作模式是成立一個(gè)銷售子公司，子公司拿出30%,，與其他投資者分享,。
分析人士指出，這是十八屆三中全會(huì)后,，首例央企破除壟斷案例,，意味著民資能逐漸參與國(guó)企油氣零售業(yè)務(wù)，并獲得平等競(jìng)爭(zhēng)的發(fā)展機(jī)會(huì),。此次將油品銷售業(yè)務(wù)引入社會(huì)及民間資本,，從而實(shí)現(xiàn)混合所有制經(jīng)營(yíng)，符合國(guó)企改革的方向,，具有很好的示范意義,。對(duì)中石化而言，通過(guò)引入多種投資主體,，可以帶動(dòng)公司油品銷售業(yè)務(wù)盈利的提升和業(yè)務(wù)的增長(zhǎng),，未來(lái)公司單站加油量以及加油站非油品業(yè)務(wù)均有提升空間，公司加油站網(wǎng)絡(luò)及非油品業(yè)務(wù)將會(huì)充分發(fā)展,。
國(guó)都證券指出,，放開民資參與壟斷行業(yè)投資或經(jīng)營(yíng)，表明一輪國(guó)資國(guó)企改革將有力推進(jìn),�,？芍攸c(diǎn)關(guān)注電信、油氣,、醫(yī)療,、鐵路等打破國(guó)資國(guó)企壟斷、引入民資參與投資經(jīng)營(yíng)的投資機(jī)會(huì)。
中石化發(fā)布公告同日,，格力集團(tuán)公告稱,，格力集團(tuán)擬引戰(zhàn)投廣東國(guó)資改革提速》格力地產(chǎn)、格力電器共同控股股東格力集團(tuán)的股權(quán)將發(fā)生變化：實(shí)際控制人珠海市國(guó)資委將從格力集團(tuán)剝離所持格力地產(chǎn)股份及債權(quán),，注入一家新公司,，隨后公開轉(zhuǎn)讓格力集團(tuán)不超過(guò)49%股權(quán)，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者,。
國(guó)泰君安認(rèn)為,，珠海市國(guó)資委和格力集團(tuán)打響了本輪國(guó)資減持和改革的標(biāo)志性的第一槍，顯示減持和改革已經(jīng)得到了政策綠燈,。體現(xiàn)了國(guó)企改革在競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)混合所有制的改革方向,，有明顯的示范作用。
平安證券總結(jié)稱,，格力地產(chǎn)股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)給珠海市國(guó)資委新設(shè)立的全資公司,，以及中石化油品銷售業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)混合所有制經(jīng)營(yíng)，是兌現(xiàn)國(guó)企改革預(yù)期第一步,，標(biāo)志著國(guó)企改革邁入實(shí)質(zhì)性運(yùn)作階段,。
國(guó)企改革意見即將推出
國(guó)資委領(lǐng)導(dǎo)近日在《求是》雜志發(fā)表《國(guó)有企業(yè)改革在深化》的文章稱，新年伊始,，國(guó)資委專門組織力量進(jìn)行了深入研究,，正在抓緊研究、修改進(jìn)一步深化國(guó)有企業(yè)改革的意見,。
某專業(yè)財(cái)經(jīng)媒體昨日援引知情人士的話稱,，“國(guó)有企業(yè)改革意見經(jīng)過(guò)幾次修改，現(xiàn)在已經(jīng)交給國(guó)務(wù)院審批,，預(yù)計(jì)將在全國(guó)兩會(huì)后出臺(tái),。”
據(jù)悉,，下一階段國(guó)企改革的主要方向是,，推動(dòng)國(guó)有資本更多投向關(guān)系國(guó)家安全、國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域,，重點(diǎn)提供公共服務(wù),、發(fā)展重要前瞻性戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)、保護(hù)生態(tài)環(huán)境,、支持科技進(jìn)步,、保障國(guó)家安全、推動(dòng)國(guó)有企業(yè)在市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)中優(yōu)勝劣汰,，有序退出不具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的行業(yè)和領(lǐng)域。
在中央國(guó)資改革推進(jìn)的同時(shí)，地方國(guó)資的改革正如火如荼地推進(jìn),。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),，截至目前已有上海、重慶,、廣東,、山東、深圳等近十個(gè)省市部署了國(guó)企改革路徑,。
2月19日,，廣東省國(guó)資國(guó)企改革發(fā)展工作會(huì)議就宣布新一輪國(guó)資改革正式啟動(dòng)，提出不設(shè)國(guó)資持股比例下限,，混合所有制企業(yè)比重明顯提升,，以及引入互聯(lián)網(wǎng)思維、負(fù)面清單制度的創(chuàng)新思路,。
重慶市國(guó)資委主任廖慶軒則在重慶國(guó)資工作會(huì)議上明確提出,，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，推動(dòng)絕大多數(shù)國(guó)企發(fā)展成為混合所有制企業(yè),，適宜上市的要全部整體上市或部分經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)上市,，80%以上的競(jìng)爭(zhēng)類企業(yè)要實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本證券化。
廣州萬(wàn)隆研究認(rèn)為,，今年兩年是地方債務(wù)還貸高峰期,，最近銀監(jiān)會(huì)、市場(chǎng)對(duì)中誠(chéng)信托,、吉林信托債務(wù)最終是否違約甚是關(guān)注,。由于地方債務(wù)非常巨大，而之前靠土地財(cái)政模式已經(jīng)不可持續(xù),，因此加快國(guó)企改革,，并從國(guó)企轉(zhuǎn)移利潤(rùn)去補(bǔ)貼未來(lái)出現(xiàn)的債務(wù)缺口是當(dāng)前政府重要舉措。上海,、廣東等各地國(guó)企改革勢(shì)必加速,。申銀萬(wàn)國(guó)指出，受益于新一輪“國(guó)資國(guó)企改革”的投資思路主要有四條,。首先,，實(shí)力較強(qiáng)、資源豐富的國(guó)企有望向“淡馬錫模式”轉(zhuǎn)變,，成為國(guó)資流動(dòng)與整合的平臺(tái),；其次，部分國(guó)企有望通過(guò)改革改善經(jīng)營(yíng)效率,，釋放業(yè)績(jī),，提升市場(chǎng)估值,；再者，伴隨國(guó)資有序流動(dòng),，部分行業(yè)“國(guó)退民進(jìn)”,，民營(yíng)企業(yè)有望在更加“市場(chǎng)化”的環(huán)境中勝出；最后,，進(jìn)入原先國(guó)有壟斷領(lǐng)域的民營(yíng)企業(yè)將擴(kuò)大投資,，上游行業(yè)有望受益。
關(guān)注相關(guān)投資機(jī)會(huì)
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，新一輪國(guó)企改革以國(guó)資改革帶動(dòng),，發(fā)展混合所有制，競(jìng)爭(zhēng)型行業(yè)的國(guó)企改革空間更大,。而這一主題投資有望由點(diǎn)及面,，再次點(diǎn)燃和燎原。個(gè)股方面,，海通證券建議關(guān)注中國(guó)石化,、格力地產(chǎn)、東方明珠,、城投控股,、上海醫(yī)藥、精華制藥,、王府井,、重慶百貨、上海機(jī)電,、安徽合力,、洛陽(yáng)鉬業(yè)、中工國(guó)際,，中國(guó)海誠(chéng)等,。從投資主線來(lái)看，建議投資者短期關(guān)注以下三大機(jī)會(huì)：
首先,，在中石化改革的刺激下,，油氣改革概念股有望率先受益。分析人士認(rèn)為,，中石化此次油品銷售業(yè)務(wù)引入民資,，將對(duì)行業(yè)起到示范作用，可視為油氣改革邁出新的一步,。中石化油品銷售業(yè)務(wù)引入民資,，業(yè)界更為關(guān)注的原油進(jìn)口資質(zhì)和配額改革，也有望取得突破,。油氣行業(yè)民營(yíng)上市公司未來(lái)將獲得更多的發(fā)展機(jī)會(huì),。目前改革將利好直接參與油品銷售的公司,，如龍宇燃油、廣匯能源,、泰山石油,；長(zhǎng)期來(lái)看，將利好恒泰艾普,、惠博普等具有潛力從油服公司轉(zhuǎn)變?yōu)橛凸镜钠髽I(yè)。
其次,，把握兩會(huì)行情,，尋找地方國(guó)資改革先行標(biāo)的。據(jù)悉,，除上海外,，廣東、深圳,、山東,、重慶等地正加緊制定或完善當(dāng)?shù)貒?guó)資改革方案，在選擇國(guó)資改革的地區(qū)標(biāo)的同時(shí),，投資者更需側(cè)重關(guān)注上市公司所處的行業(yè)與業(yè)績(jī),。分析人士認(rèn)為，航天航空,、國(guó)防軍工,、汽車、電子等行業(yè)實(shí)力較強(qiáng)的國(guó)企集團(tuán)公司,，或可高看一線,，而汽車、家電,、化工等競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)也將出現(xiàn)更多的投資機(jī)會(huì),。
最后，直接受益競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)將是新一輪國(guó)企改革的先行領(lǐng)域,。國(guó)泰君安證券指出,，競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)國(guó)企改革是其最看好的領(lǐng)域之一。投資機(jī)會(huì)在完善現(xiàn)代企業(yè)制度進(jìn)程中受益于通過(guò)股權(quán)激勵(lì),、高管薪酬市場(chǎng)化和市值管理來(lái)提升經(jīng)營(yíng)效率的行業(yè)(計(jì)算機(jī),、紡織服裝、房地產(chǎn)和通信),。推薦東方明珠,、老鳳祥、全聚德,、寶信軟件,、上汽集團(tuán)等,。