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自春節(jié)期間提交赴美IPO申請,，京東再度成為資本市場關(guān)注的焦點，但目前市場對其估值卻分歧巨大,。有投資機(jī)構(gòu)認(rèn)為京東目前的估值在450億美元左右,，如果考慮到中國電子商務(wù)市場快速的發(fā)展趨勢,，和京東的市場地位,，其估值很有可能突破500億美元,。但也有機(jī)構(gòu)給京東潑了冷水，認(rèn)為根據(jù)目前京東的財務(wù)指標(biāo),，其合理估值只有200億美元左右,，甚至更低。更為關(guān)鍵的是,，京東的經(jīng)營前景不容樂觀，可能無法得到投資者的青睞,。
京東的估值一直都是各界關(guān)注的焦點,，但由于此前京東一直未披露公司詳細(xì)的財務(wù)數(shù)據(jù)，外界很難對其做出估算,。目前,，有樂觀的市場機(jī)構(gòu)認(rèn)為，根據(jù)其快速增長的營收,，以及在中國市場的地位,，京東的估值將有望達(dá)到450億美元左右。如果考慮到京東即將展開的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù),，以及中國電子商務(wù)市場的快速增長,，京東的估值很有可能突破500億美元。
也有不少第三方機(jī)構(gòu)給出了京東較為保守的估值,。美國投資者網(wǎng)站theStreet.com分析文章認(rèn)為,，對比當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、唯品會等已上市的中國公司市值,，京東的合理估值應(yīng)在200億美元的水平,。獨(dú)立電商分析師李成東則更為悲觀,，據(jù)他介紹，京東計劃融資15億美元,，如果以上市公司通常20%到30%的公開發(fā)行股數(shù)占比估算,，其IPO后的市值可能也僅為75億美元左右。
多數(shù)給予京東保守估值的投資者表示,，京東糟糕的財報數(shù)據(jù)使投資者對其經(jīng)營前景充滿疑問,，可能無法在IPO時點燃資本市場的熱情。
有分析指出,，根據(jù)京東的IPO材料,，從2009年到2013年第三季度，京東的營收盡管一路從29.19億元增長到492.16億元,，但其增速卻從2010年的194.04%大幅下滑至2013年第三季度的70.85%,。更讓投資者擔(dān)憂的是，京東連年虧損,，并且日益嚴(yán)重,。2009年、2010年,、2011年和2012年分別虧損1.03億元,、4.12億元、12.84億元和17.23億元,。盡管京東2013年前三季度實現(xiàn)盈利6000萬元,，但同期京東營業(yè)虧損3.16億元，利息凈收入為2.15億元,，獲得來自政府的財政補(bǔ)貼等其他方面的收入為1.64億元,。如果剔除這些因素，京東2013年前三季度仍為虧損,。
美國投資者網(wǎng)站MarketWatch.com分析文章表示,，盡管亞馬遜等電商巨頭在上市時同樣處于虧損狀態(tài)，但從關(guān)鍵財務(wù)指標(biāo)看,，京東的經(jīng)營狀況雖然向好,，但仍無法在短期內(nèi)實現(xiàn)盈利。有財務(wù)分析人士指出,，京東的毛利率需要提升至13%以上才具有持續(xù)盈利的能力,，但截至2013年第三季度末，京東的毛利率僅為9.76%,，雖然達(dá)到京東的歷史最好水平,，但距13%這一標(biāo)準(zhǔn)仍有差距。
美國《福布斯》網(wǎng)站署名文章認(rèn)為，從品類看,，京東營收的85%來源于消費(fèi)電子產(chǎn)品,，從業(yè)務(wù)構(gòu)成看，超過70%來源于自營業(yè)務(wù),，這是其毛利率低下的主因,。盡管京東早已聲稱將轉(zhuǎn)型成為亞馬遜那樣的全品類銷售企業(yè)，并積極拓寬第三方銷售,，但從過去三年的業(yè)績看,，京東的表現(xiàn)顯然無法讓投資者滿意。另外,，該文章還指出了京東經(jīng)營上存在的其他7處“軟肋”,，包括財務(wù)風(fēng)險和業(yè)務(wù)模式上的缺陷。
不過也有市場人士認(rèn)為,，京東仍有取得高估值的可能,。目前，中國電子商務(wù)產(chǎn)業(yè)增速迅猛,，京東的增長速度也一直超過外界預(yù)期,，如果京東在IPO時輔以“做未來中國零售業(yè)巨頭”的目標(biāo)和“建立電子商務(wù)、物流,、金融等業(yè)務(wù)的綜合性商業(yè)帝國”這樣的“故事”,，京東不但可能在IPO時獲得高估值，實現(xiàn)超額融資,，還會在IPO后持續(xù)受到投資者追捧,。
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