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繼“開門紅”之后，A股在馬年第二個交易日出現(xiàn)大漲,。機構(gòu)認為,，宏觀經(jīng)濟增速的超預期放緩，引發(fā)了市場層面部分人士對于貨幣政策調(diào)整的預期,，但是從當前的形勢來看,，短期之內(nèi)貨幣政策放松的可能性較小。
2月10日,，進入馬年后的第二個交易日,，A股高開高走，截至收盤,，上證綜指收報于2086.07點,，漲幅為2.03%，深證成指收報于7812.16點,，漲幅為2.57%,，兩市全天成交金額2870億元，創(chuàng)下2013年12月2日以來的新高。中小板指大漲3.53%,，創(chuàng)業(yè)板指則上漲了1.35%,。從行業(yè)表現(xiàn)來看，新能源汽車概念股當日出現(xiàn)井噴上漲,，板塊漲幅高達6.5%,，安凱客車等15只股漲停。稍早之前,，財政部等四部門宣布對新能源汽車補貼標準進行調(diào)整，明確現(xiàn)行補貼推廣政策到期后繼續(xù)實施,。
在業(yè)內(nèi)人士看來,，A股周一出現(xiàn)的大漲，主要與宏觀經(jīng)濟增速超預期下滑引發(fā)的貨幣政策預期變化有關(guān),。數(shù)據(jù)顯示,，1月份PMI數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)總需求有放緩跡象。與此同時,，內(nèi)需疲弱進一步凸顯,，春節(jié)消費大幅低于預期。一些機構(gòu)認為,，已經(jīng)披露的數(shù)據(jù)顯示當前經(jīng)濟增長勢頭放緩超越了季節(jié)性因素,。
中金公司認為，一些高頻數(shù)據(jù)已經(jīng)透露出經(jīng)濟增長勢頭正在放緩的蛛絲馬跡,。而與此同時,，當前的銀行間市場利率顯示貨幣條件仍然偏緊。部分市場人士開始憧憬央行下調(diào)存款準備金率等貨幣政策的放松可能,。2月8日,，央行發(fā)布了《2013年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》，報告指出,，央行將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策,，而在金融創(chuàng)新快速發(fā)展的背景下，流動性閘門的調(diào)控和引導作用更加重要,，要合理運用公開市場操作,、存款準備金率、再貸款等多種工具組合,，管理和調(diào)節(jié)好銀行體系流動性,，穩(wěn)定預期，促進市場利率平穩(wěn)運行,。分析人士預計,，今年貨幣政策對流動性趨緊的應對會相對積極，公開市場資金投放力度會加大,。
銀河證券認為,，節(jié)后兩天,，貨幣市場利率漲跌互現(xiàn)。節(jié)前央行大規(guī)模逆回購和SLF操作穩(wěn)定了市場預期,。雖然本周4500億元逆回購到期,，但市場預期節(jié)后資金需求回落，且央行仍會通過創(chuàng)新流動性管理工具維穩(wěn)短期資金面,，故貨幣市場利率快速走高的概率不大,。
不過，中金公司表示,，短期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)空窗期固然意味著政策需要更多的觀察時間,，但是制約貨幣放松的根本因素還是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的失衡和金融風險的累積。未來幾個月除非經(jīng)濟數(shù)據(jù)大幅下滑(例如工業(yè)增加值同比增速跌至9%以下),，否則宏觀政策不會顯著調(diào)整,，貨幣政策不太可能放松。
除此之外,，從短期的情況來看,，新股發(fā)行的IPO空窗期的到來和解禁市值的降低也為A股的短期上行提供了流動性支撐。一方面,，證監(jiān)會此前公布的信息顯示,，除已獲得核準文件的已過會企業(yè)外，其余已過會企業(yè)中絕大部分均需補報2013年年報,，預計要到3月才能發(fā)行,。另外，目前在審的首發(fā)企業(yè)均需按規(guī)定補充提交預披露材料和2013年年報,，在履行新股發(fā)行體制改革意見的要求后方可進入審核程序,，預計3月才會召開首發(fā)企業(yè)發(fā)審會。另一方面,，根據(jù)滬深交易所的安排,，本周兩市共有14家公司的解禁股上市流通，解禁市值為103.12億元,，為2014年全年第四低,。
值得注意的是，在經(jīng)歷了一年多時間的漫長下跌之后,，2月10日,，貴州茅臺終于從兩市第一高價股的位置上跌落，取而代之的,，則是創(chuàng)業(yè)板的網(wǎng)宿科技,。截至當日收盤，創(chuàng)業(yè)板網(wǎng)宿科技收報于134.01元/股，當日上漲1.28%,，今年以來已累計上漲58.22%,；貴州茅臺則收報于132.86元/股，當日下跌0.77%,，今年以來累計上漲3.49%,。
這場“王座易主”并不出人意料：自從白酒行業(yè)陷入低迷以來，貴州茅臺在2013年全年累計下跌了36.56%,，相比之下,，網(wǎng)宿科技同期則上漲了404.26%。而在這場變化的背后,，所顯現(xiàn)的則是傳統(tǒng)行業(yè)與新興行業(yè)力量對比的變化,。自2014年以來，創(chuàng)業(yè)板指已經(jīng)累計上漲了19.09%,，滬深300同期卻下跌了2.68%,，頗有重蹈2013年A股的勢頭,。而對于絕大多數(shù)券商機構(gòu)來說,，也把投資機會投向了新興產(chǎn)業(yè)。在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的大背景下,，諸如環(huán)保節(jié)能,、新能源、新材料,、生物醫(yī)藥,、信息工程、高端制造等行業(yè)的投資機會幾乎已經(jīng)成為了機構(gòu)們的共識,。