美國1月份就業(yè)報告可能令美聯(lián)儲官員感到困惑。一方面，新增就業(yè)人數(shù)看起來較為疲軟,；而另一方面,，失業(yè)率正迅速接近美聯(lián)儲考慮加息的門檻6.5%。
就業(yè)增長疲軟引發(fā)了有關(guān)美聯(lián)儲是否會繼續(xù)按計劃縮減月度債券購買規(guī)模的問題,。而失業(yè)率下降則引發(fā)了關(guān)于美聯(lián)儲是否會先于原計劃加息的問題,。
以下是有關(guān)就業(yè)數(shù)據(jù)的一些看法和該數(shù)據(jù)給美聯(lián)儲帶來的挑戰(zhàn)：
調(diào)整經(jīng)濟(jì)預(yù)期的時機(jī)未到：美聯(lián)儲目前面臨的一個大問題是，近期的數(shù)據(jù)是否疲軟到足以修正經(jīng)濟(jì)預(yù)期的程度,。如果美聯(lián)儲下調(diào)2014年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期,，就可能決定將債券購買計劃較原計劃維持更長時間。
美聯(lián)儲官員不會大幅修正預(yù)期,，原因如下：
首先,，過去幾個月的暴風(fēng)雪天氣可能對就業(yè)增長形成了拖累；其次,，就業(yè)增長的長期趨勢實際并未發(fā)生明顯改變,；第三，現(xiàn)在還是年初,。尚未有足夠證據(jù)使美聯(lián)儲官員不再堅持自己的預(yù)期,；第四，對政府統(tǒng)計人員來說,，1月是一個特殊月份,，需要進(jìn)行多項季節(jié)性調(diào)整；第五,，就業(yè)報告中有亮點：勞動參與率上升,；就業(yè)人口比率上升；美國勞工部家庭調(diào)查中的替代性就業(yè)指標(biāo)大幅上升,；就業(yè)不足的廣義指標(biāo)下降,。
美聯(lián)儲官員可能打算看到更長時間內(nèi)的更多數(shù)據(jù)后再修正預(yù)期。
盡管如此,，最新的就業(yè)數(shù)據(jù)必然會降低美聯(lián)儲官員對于之前預(yù)期的經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的信心,。
本周對卡尼和耶倫而言都十分重要。耶倫將于周二和周四向國會委員會發(fā)表證詞,。在英國央行發(fā)布新的經(jīng)濟(jì)增長和通脹預(yù)期后,，卡尼將于周三召開新聞發(fā)布會。即使經(jīng)濟(jì)正在朝著它們設(shè)定的目標(biāo)迅速邁進(jìn),，但他們都需要解釋利率指引如何適應(yīng)可能令人失望的經(jīng)濟(jì)狀況,。