 |
| 資料圖片 |
在日前發(fā)布的最新一期《中國貨幣政策執(zhí)行報告》中,，央行表示,，將綜合運用數(shù)量,、價格等多種貨幣政策工具組合,，健全宏觀審慎政策框架,，保持適度流動性,，實現(xiàn)貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長,。
央行在2月8日晚間發(fā)布了2013年四季度貨幣政策執(zhí)行報告,。在保持“穩(wěn)健的貨幣政策”主基調(diào)下,，央行對于流動性管理的措辭與2013年三季度報告中的“加強流動性總閘門的調(diào)節(jié)作用,，引導(dǎo)貨幣信貸及社會融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長”有所不同。
此前,，由于央行在春節(jié)前大幅度釋放短期流動性,，引發(fā)市場對政策面進一步放松的預(yù)期。但多數(shù)機構(gòu)判斷,，只有當(dāng)增長速度再次明顯下滑時,，政策穩(wěn)增長才會加碼，二季度末是微調(diào)的可能時點。
央行在報告中表示,，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策,，堅持“總量穩(wěn)定、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的取向,，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性,，增強調(diào)控的前瞻性、針對性,、協(xié)同性,，統(tǒng)籌穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu),、促改革和防風(fēng)險,，適時適度預(yù)調(diào)微調(diào)，繼續(xù)為結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級創(chuàng)造穩(wěn)定的貨幣金融環(huán)境,。同時,，進一步優(yōu)化金融資源配置，改善和優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和信貸結(jié)構(gòu),。
央行稱,，將繼續(xù)根據(jù)國際收支和流動性供需形勢，合理運用公開市場操作,、存款準(zhǔn)備金率,、再貸款、再貼現(xiàn),、常備借貸便利,、短期流動性調(diào)節(jié)等工具組合，管理和調(diào)節(jié)好銀行體系流動性,，加強與市場和公眾溝通,，穩(wěn)定預(yù)期，促進市場利率平穩(wěn)運行,。
中信建投認(rèn)為,，增長下行觸及底線、風(fēng)險暴露超出可控范圍,、外部沖擊發(fā)生,，是政策調(diào)整的動因。二季度末,，是政策微調(diào)的可能時點,。中信建投分析師王洋認(rèn)為，貨幣政策中期的中性偏緊將轉(zhuǎn)向階段性的中性偏松,，通過公開市場操作釋放流動性,，降準(zhǔn)作為備選以對沖外匯占款不足和可能的外部沖擊,，通過流動性管理引導(dǎo)資金價格平穩(wěn)有降；通過干預(yù)匯市防范資金大規(guī)模進出的風(fēng)險,，減少資金套利和熱錢沖擊,，引導(dǎo)和穩(wěn)定人民幣匯率。
光大證券判斷,，當(dāng)經(jīng)濟增長速度再次明顯下滑時,，穩(wěn)增長政策的再次加碼是必然的。不過,，考慮到春節(jié)效應(yīng)對宏觀數(shù)據(jù)以及宏觀決策的干擾,，穩(wěn)增長政策恐怕不會馬上出臺。