|
綠盟科技29日將登陸創(chuàng)業(yè)板,。公開信息顯示,，這家企業(yè)業(yè)績過度依賴稅收優(yōu)惠和政府補(bǔ)助,，且應(yīng)收賬款居高不下,，未來的成長性堪憂。
公開披露的信息顯示,，綠盟科技此次IPO發(fā)行股份總數(shù)為2115萬股(公開發(fā)行新股960萬股，老股轉(zhuǎn)讓1155萬股)，發(fā)行價格為41.00元/股,，募集資金3.54億元,，老股轉(zhuǎn)讓金額則為4.48億元，對應(yīng)發(fā)行后的市盈率為37.96倍,，其保薦人和主承銷商則為廣發(fā)證券,。從募集資金的情況來看，綠盟科技將是本輪IPO重啟以來唯一一家超募的公司,。
招股說明書披露的數(shù)據(jù)顯示,，2011年、2012年和2013年1-6月營業(yè)收入分別較上年同期增長39.89%,、27.11%和38.30%,，2011年和2012年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤增長率分別為32.76%和4.82%，綠盟科技2012年營業(yè)收入增長率放緩,，凈利潤增長率大幅下降,。該公司預(yù)計，其2014年1-3月凈利潤為-2200萬元至-2700萬元,，虧損較上年同期減少27.08%至10.50%,。
與此同時，綠盟科技爆發(fā)性增長的應(yīng)收賬款也一直困擾著整個公司的財務(wù)狀況,。數(shù)據(jù)顯示,，2010年至2012年公司應(yīng)收賬款分別達(dá)到6130萬元、10022萬元,、20997萬元,，同比增長63%、109%,。截至2013年上半年末,，其應(yīng)收賬款進(jìn)一步增長至25010萬元，同比增幅高達(dá)142.23%,。
對此,，一位業(yè)內(nèi)人士向《經(jīng)濟(jì)參考報》記者透露，綠盟科技一直試圖走“高端路線”,，比較注重大型企業(yè)的信息安全服務(wù),。例如，為留住中國移動,、中國電信兩大客戶,，給予更寬泛的還款時間，這是導(dǎo)致應(yīng)收賬款暴增的主要原因,。綠盟科技應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)的比例確實有些離譜,，目前行業(yè)平均值僅為22.95%。
公開資料顯示,，綠盟科技2010年,、2011年,、2012年和2013年1-6月合并報表后的凈利潤分別為6574.5萬元、9302.1萬元,、9477.2萬元和998.4萬元,。與此同時，招股說明書披露的數(shù)據(jù)顯示,，2010年,、2011年、2012年和2013年上半年,，該公司均收到了大量的企業(yè)所得稅優(yōu)惠,、增值稅返還以及政府補(bǔ)助，金額分別達(dá)到了4351.34萬元,、5216.14萬元,、4656.22萬元和2219.71萬元，占凈利潤的比例分別達(dá)到了66.19%,、56.08%,、49.13%和222.31%。業(yè)內(nèi)人士直言,，在收入明顯增長,，凈利潤增速快速下滑的背后，公司近半數(shù)利潤主要來自國家稅收優(yōu)惠和政府補(bǔ)助,。
從收入規(guī)模來看,，公司在國內(nèi)的主要競爭對手啟明星辰2012年收入已達(dá)到7.28億元，而同期綠盟科技收入僅為5.27億元,。值得一提的是,，在2011年，綠盟科技和啟明星辰還處在一條起跑線上,。2011年綠盟科技和啟明星辰的營業(yè)收入分別為4.14億元,、4.26億元，兩公司收入相差無幾,。
堪憂的成績單是否在公司順利上市后有改觀的可能呢,？記者查閱綠盟科技招股說明書發(fā)現(xiàn)，本次募集資金主要用于新一代入侵防御系統(tǒng),、新一代合規(guī)及安全管理產(chǎn)品,、基于蜜網(wǎng)和入侵檢測技術(shù)的安全威脅捕獲和溯源系統(tǒng)、新一代Web及應(yīng)用安全產(chǎn)品,、新一代Web安全運營服務(wù)平臺,、新一代安全硬件平臺、虛擬化安全研究等7大項目的投資需求。
對此,，與綠盟科技有過接觸的內(nèi)部人士對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示,，綠盟科技所有產(chǎn)品線幾乎都是偏重于IT基礎(chǔ)設(shè)施的安全，在數(shù)據(jù)安全,、移動安全、業(yè)務(wù)安全等方面還有待突破,。在互聯(lián)網(wǎng)金融,、移動支付、云計算等大勢所趨的形勢下,，其產(chǎn)品與行業(yè)客戶更關(guān)心的業(yè)務(wù)安全需求還有一定差距,，上市募資的七個項目也未涉及這些方面。綠盟科技要想在未來競爭激烈的互聯(lián)網(wǎng)信息安全領(lǐng)域有一席之地,，必須在上市之后盡快彌補(bǔ)短板,。
|